零担市场规模及需求增长因素有哪些？

零担市场规模超万亿，预计保持稳健增长。

公路运输按货物的重量和运输组织方式区分，分为快递、零担和整车运输三种主要形式。快 递针对 0-10kg 的小件包裹，目前市场集中度高，以三通一达、顺丰、EMS 几家公司形成寡 头垄断。零担运输针对 10-3000kg 的小件货物或大件包裹，目前市场上的参与者包括德邦、 顺丰、安能、中通、百世、韵达、壹米滴答等。整车运输专门运输 3000kg 以上的一票货物， 主要客户为制造商及分销商。

受益需求增长及自身灵活运输特性，预计零担市场仍将保持稳健增长：据国家邮政局、安能 物流招股说明书，2016-2021 年间，零担行业呈现正向稳定增长态势，复合年均增长率为 7.25%。在产业互联网提高效率、国内经济大循环促进消费的良性互动中，中国零担市场的 价值开始凸显，零担运输采用灵活的运输方式，能够运输重量通常在10公斤至3吨之间。 目前中国已经成为全球最大的零担市场，根据艾瑞咨询预测，2022年中国零担运输市场规 模达 17380 亿元，未来仍将保持稳健增长，2021年至2025年复合年均增长率达到 6.49%。

我们认为在宏观经济发展的基础上，需求端将有三方面因素带来增长：1）线上渗透率持续 提升，大件电商及 MRO 工业品有望保持稳健增长；2）批发市场稳增长保障零担基本盘；3） 供应链柔性化生产、全渠道零售及贸易分销扁平化。 ① 线上渗透率持续提升，大件电商网购高速增长，渗透率仍有提升空间：随着消费升级， 越来越多消费者开始选择线上购买家具、建材、大家电等大件物品，线上渗透率不断提 升，网络购物的便利性有望带动大件消费品物流需求持续增长；据赛迪研究院、艾媒咨 询数据，家用电器网购规模由 2016 年的 1800 亿元提升至 2020 年的 4440 亿元，四年 复合年均增长率达到 25.32%；家具电商市场规模由 2016 年的 670 至 2019 年的 1510 亿元，复合年均增长率为 22.53%，均保持高速增长。

MRO 工业品规模及线上渗透率迅速提升，零担运输满足碎片化订单需求：传统 MRO 工 业品供应链条分散、冗长，随着 MRO 工业品超市的 B2B 商业模式的发展带来线上渗透 率提升，供应链呈现出扁平化趋势，线上渗透率持续提升。根据艾瑞咨询数据，2020 年 MRO 工业品市场约为 2.5 万亿，物流费用约为 1160 亿，2020 年 MRO 工业品线上渗透 率为 5%，至 2025 年有望提升至 24%。零担运输能够有效满足 MRO 工业品供应链碎片 化订单的需求以及对于时效、破损、末端服务的高要求，有望持续带动零担市场增长。

② 传统批发市场体量巨大稳中向好，具有强大韧性和潜力：批发市场作为传统零担快运企 业的货物来源，主要以零担快运中的专线、区域网提供物流。受到互联网+的影响，生产 端和零售终端向批发环节的不断挤压，批发市场在经历了高速发展后遭遇瓶颈，据国家统计局数据，2015 年成交额成为自 2000 年的首次负增长，2020 年成交额达到 93874.55 亿元，同比-4.92%。自 2015 年后批发市场恢复低速增长趋势，2020 年受疫情影响再度 负增长，但近十万亿级别的交易体量依旧能为零担货运行业提供充足的货运量。从批发 市场品类来看，成交额处于前列的品类符合零担运输的条件，与零担能够运输运量零星、 批数较多、到站分散、品种繁多、性质复杂、包装条件不一、作业复杂的货物的特点非 常匹配。

③ 供应链柔性化、扁平化为零担提供新的驱动力：商流的定制化和渠道扁平化为物流带来 了更多小批量、多批次、碎片化的定制订单，而传统货物运输模式缺乏灵活性，无法一 站式解决全国的货物流通，相对低效，缺乏数字化能力和覆盖能力。零担企业通过建立 的全国范围内仓库、分拨枢纽以及干线运输网络，提供快速、可靠、综合及高度数字化 的货运服务，使得在供应链中的各部分能够做到互通有无，将原本点点连接的供应链转 变为点面相结合的新模式。因此，未来供应链扁平化和柔性化的需求势必会给零担行业 带来新的增长。