铂科新材各项业务收入情况如何？

公司主要业务由合金软磁粉、金属软磁粉芯及磁性电感元件三部分构成，其中金属软磁粉芯业务是公 司最为核心的支柱业务，合金软磁粉末及电感元件业务则有较大的成长性。

1、金属软磁粉芯属于国家战略新兴产业重点产品，占公司总营收比例长期超96%

金属软磁粉芯属于国家战略新兴产业重点产品，占公司总营收比例长期超 96%。金属软磁粉芯是指将符合性能指标的金属软磁 粉采用绝缘包覆、压制、退火、浸润、喷涂等工艺技术所制成的磁芯，是具有分布式气隙的第四代软磁材料。金属软磁粉芯通 常以环形磁芯形态使用，并且作为高精度及高灵敏度的核心生产要素在科技领域和工业领域广泛应用，属于国家战略新兴产业 的重点产品。公司生产的金属软磁粉芯具有分布式气隙、温度特性良好、损耗小、直流偏置特性佳、饱和磁通密度高等特点， 能有效满足电能变化设备的高效率、高功率密度及高频化的要求。

从类别观察，金属软磁粉芯包括铁粉芯、铁硅铝磁粉芯、高通量磁粉芯和钼坡莫磁粉芯四类。其中铁粉芯生 产工艺相对简易且成本较低，是软磁粉芯中用量最大最广的一种；铁硅铝磁粉芯因其性价比较高的优势是合 金软磁粉系列中使用最大最广的一种；高通量磁粉芯具有高饱和磁密度在特定使用范围上具有不可替代性； 而钼坡莫磁粉芯因其综合性能最好而被应用于国防军工及高科技产品等对性能及质量有较高要求的产业；

金属软磁粉芯业务为公司最为核心的业务板块，公司产品线已升至铁硅四代。公司生产的金属软磁粉芯主要 包括铁硅软磁粉芯、铁硅铝软磁粉芯以及铁镍软磁粉芯，合计可细分为十个产品类别。当前公司已推出行业 领先、具有更高频低损耗特性的“铁硅四代”，产品性能兼容部分软磁铁氧体及非晶、纳米晶材料。另外， 还推出了 NPN-LH、NPG 等软磁粉芯系列、芯片电感及高磁导率吸波材料等，极大丰富了公司产品阵容。 公司金属软磁粉芯业务营收规模 7 年翻 8 倍,占主营比例已升至 96%之上。公司金属软磁粉芯业务规模扩张明 显，2014-2021 年该项业务营收由 0.76 亿元大幅增长 8.24 倍至 7.02 亿元（2022H1+47.6%至 4.54 亿元），占 公司主营收入比例亦从 52.2%增加至 96%之上。

公司金属软磁粉芯产能利用率极高，毛利率维持 35%附近。近三年公司金属软磁粉芯产能利用率持续攀升 （2021 年已由 2018 年的 75.4%升至 97%之上）， 公司产能已基本饱和。产能利用率的高企与双碳行业需求的 拓展密切相关，推动公司金属软磁粉芯产销率的攀升（产销率平均维持 95%之上）。从成本角度观察，公司金 属软磁粉芯生产成本控制能力较优。2018-2021 年尽管该阶段上游大宗商品价格经历了大幅波动，但公司吨 生产成本维持于 2 万元-2.11 万元，产品毛利率稳定在 35%附近。

2、金属软磁粉末业务增长潜力巨大且毛利率长期维持70%之上

公司金属软磁粉及电感元件属于金属软磁材料产业链一体化的组成部分，二者合计占总营收约 3%，但均具较强成长性。金属软磁粉为制造金属软磁粉芯的核心原材料，是含有铁、硅及其他多种金属或非金属元素粉末。其中软磁粉的成分、 形态及纯度决定了软磁粉芯的物理性能，对电感元件的运行效率起到实质影响。公司生产的金属软磁粉主要有铁硅软 磁粉、铁硅铝软磁粉、铁硅铬软磁粉和片状铁硅铝粉末。

公司金属软磁粉末业务增长潜力巨大。尽管公司金属软磁粉末业务占主营收入比例仅为 2%左右，但该业务成 长性明显，自 2018 年至 2021 年公司粉末业务增长 2.63 倍,由0.37 万元大幅增至 1349.5 万元（CAGR=53.8%）。 公司十分重视金属软磁粉业务发展，近阶段公司推出具有高磁导率和高饱和特性的高饱和球形铁硅铬软磁粉 末，可有效解决一体电感应用电流小和生产良品率低的问题；此外，公司成功开发了可有效提高电感产品效 率的非晶和纳米晶软磁粉末，目前已获得台系等电感企业的广泛认可并开始由实验转向批量生产。公司金属 粉末产品特性的持续研发升级有效匹配电子产品高频化及小型化的发展趋势，预计公司金属粉末业务将随着 行业发展而延续高增长态势。

公司金属软磁粉末业务毛利极高。公司金属粉末业务的发展重点在铁硅铬软磁粉生产工艺的升级，铁硅铬软 磁粉具有强防锈特性和高饱和性，十分适用于一体成型电感制造。由于产品具有较强的工艺优势，推动公司 金属软磁粉末业务毛利率自 2018 年起均值维持于 70%之上，尽管 2021 年受原材料成本上涨而导致毛利略有 回落，但软磁粉末业务依然维持了 69.8%的毛利水平，反映公司在粉末制备端的强定价能力。

3、磁性电感元件业务进入高增长阶段

电感元件是金属软磁粉芯的下游主要应用。电感元件作为一种储能元件，是用绝缘导线绕制成一定圈数的线圈并插入磁性材料 所构成的电子元件。由于电感元件在电路中可以反抗电流的变化，还有储能、滤波、稳定电流且抑制电磁波等作用而被用于节 能环保、碳中和如光伏发电/新能车/通信电源/储能电站等新能源与新基建领域。 公司主要提供电感元件多样化的应用解决方案。通过上游金属软磁粉芯的技术研发创新，结合多年来积累的 产品经验，公司在电感元件领域与客户开展协同合作，为客户提供定制化及多样化的电感元件应用解决方案。 公司电感下游主要适用终端产品为光伏逆变器、电源模块（包括 UPS/HDC/OBC/通信电源/服务器电源等）、空 调控制模块及储能模块，应用行业为光伏发电、新能源汽车及充电桩、变频空调、数据中心及储能。

公司磁性电感元件业务进入高增长阶段，2022H1 营收增速已达 299.2%。从营收规模增长性观察，2019-2021 年公司磁性电感元件收入由 157 万元增长至 603.9 万元，三年 CAGR 达 69.14%。其中 2021 年磁性电感业务规 模同比增加 2.28 倍创自 2017 年以来新高，至 2022H1 该业务再度增长 2.99 倍。考虑到下游行业景气度的扩 张对电磁元件需求已显现明显拉动，预计随着绿色能源基建的持续推进，公司电感元件业务将继续维持强增 长性。