欧盟天然气产量能否增长？

全球油气资本开支下行趋势显著，短期天然气新增产量有限。

随着全球碳中和的进程加 速，全球油气上游资本开支自 2015 年起断崖式缩减，欧美国家对于传统油气行业的高压 政策使得部分能源巨头企业已开始逐步剥离部分油气资产，将重心转移至能源转型及新 能源项目投资，而油气价格的长期低位也使得能源巨头对新增资本开支十分谨慎。2021 年全球累计实现油气上游资本开支 3620 亿美元，较 20 年增长 6%，仍位于历史低位。资 本开支的长期缩减将进一步影响能源供给，虽然价格上涨会刺激厂商的扩产意愿，但目 前全球天然气钻机数量尚未恢复到疫情前水平，短期天然气新增产量仍较为有限。

欧盟天然气产量逐年减少，未来增量或仅来自罗马尼亚。欧盟国家中，荷兰与罗马尼亚 合计天然气产量约占欧盟 27 国产量的 60%以上，其中荷兰贡献约 43%的产量。随着近年 来欧盟内部对于化石燃料开采端的投资收紧，以及资源端的逐渐耗尽，欧盟天然气自产 量大幅减少，21 年合计产量约 505 亿立方米，同比减少 9%，自 2010 年以来减少近 66%。 22 年以来，欧盟天然气自产量进一步减少，前 7 个月产量约 278 亿立方米，较 21 年减 少近 30 亿立方米。

从欧盟主要产气国来看：1）荷兰已自 2018 年起变为天然气净进口国，21 年产量约 181 亿立方米。荷兰格罗宁根气田是欧盟最大的气田，储量约 4500 亿立方米（相当于欧洲自 俄罗斯年进口量的 3 倍），但多年来大量的天然气开采严重破坏了矿床上方的土地稳定， 导致该地区地震频发，政府不得不大幅缩减其产量。据路透社，格罗宁根预计今年产量仅 45 亿立方米，明年进一步降至 28 亿立方米，荷兰政府预计于 2024 年前永久关闭该油 田。2）罗马尼亚作为欧盟第二大产气国，后续或将成为欧盟内部唯一具备增产潜力的国 家。罗马尼亚于 22 年 5 月中旬通过了海上法案，以解决多年来搁置在黑海的天然气勘探 和生产，位于黑海上的 Midia 天然气开发项目已于 22 年 6 月投产，该项目年产量为 10 亿立方米，预计年内可提供约 5 亿立方米天然气增量。

22 年上半年，欧盟天然气月度产量平均较 21 年减少约 4.3 亿立方米。我们假设： （1） 欧盟其他国家产量不变，22 年下半年产量趋势与上半年相符； （2） 荷兰明年减少 17 亿立方米产量；罗马尼亚 22 年增加 5 亿立方米产量，23 年增加 10 亿立方米。 总结来看，根据模拟测算结果，欧盟 22 年天然气产量合计约 456 亿立方米，较 21 年减 少约 50 亿立方米，23 年产量约 446 亿立方米，预计欧盟天然气产量将持续缩减。