海内外光伏需求情况分析

降价周期开启，需求放量可期、

1.国内需求：集中式项目持续推进，分布式装机迎来加速

“十四五”规划发布，推动光伏投资需求增长。《“十四五”可再生能源发展规 划》已正式发布，文件一方面新增可再生能源发电量目标，同时进一步明确风光 发展规划，文件提出到 2025 年可再生能源发电量达到 3.3 万亿度（2020 年约 为 2.1 万亿度），“十四五”期间，风光发电量实现翻倍（2020 年约为 0.7 万亿度）， 经过测算，对应风光装机需求，风电约为 60-70GW/年、光伏约为 90-100GW/年。 地方层面：积极响应政策目标，制定新能源发展规划。2021 年以来，已有 23 个省级政府发布“十四五”能源规划，另有新疆、云南在内等 8 省份在相关政策文 件中明确“十四五”装机目标，对应总装机规划在 870GW，平均拆解下来光伏、 风电分别约为 560GW、310GW，对应“十四五”年均装机量在 112GW、62GW。若考 虑到 21 年光伏、风电新增装机 53GW 、47GW，22 年预期为 85GW、45GW，则对应 23-25 年风光年均装机需求为 141GW、73GW，装机将迎来加速。

光伏装机持续高景气，前 11 月接近翻倍增长。2022 年 1-11 月，国内新增 光伏装机 65.71GW（+89%)，其中 11 月新增光伏装机 7.47GW（+35%）。考虑到产 业链供给端持续释放，以及年底前电站业主的抢装压力，预期 12 月国内装机将 迎来明显加速，全年国内光伏装机规模有望达到约 85GW。

分布式占比快速提升，贡献主要装机增量。2021 年以来，受益政策端和经济 性端的共同刺激，光伏分布式装机需求迎来高增，并贡献光伏装机的主要增量。 2022 年前三季度，国内新增光伏装机 58.24GW，其中分布式 35.33GW，占比达到 67%，单三季度来看，分布式、集中式分别新增装机 15.68GW、6.05GW，分布式占 比进一步提升至 72%，成为最主要的增长来源。

工商业增长超预期，户用保持高景气。2022 年前三季度，分布式装机内部结 构出现明显分化，其中新增工商业装机 18.74GW（+278%），新增户用装机 16.59GW （+45%），其中存在部分项目因分类原因由户用转移至工商业，但整体来看，工 商业装机在经济性驱动下实现超预期增长，当前国家已逐步推动工商业电力用户 全部进入电力市场，预期未来用电成本中枢将有所上移，叠加分布式光伏度电成 本下降，预期工商业装机将迎来大发展。

2. 海外需求：能源转型进程加深，装机需求持续增长

海外需求持续旺盛，国内组件出口同比 80%增长。22 年以来，受益印度抢装 及欧洲能源危机等带来的需求释放，国内组件出口规模同比实现近翻倍增长。根 据 PVInfoLink 统计数据，2022 年前 11 月，国内组件出口量达到 144GW（+80%）， 其中 11 月出口 10.7GW（+44%），主要原因在于上半年出口强劲，渠道端已积累一 定库存，下半年订货需求有所减弱。

欧洲：能源价格高位，预期光伏装机持续增长

22 年前 11 月，国内向欧洲出口组件 80.7GW，同比增长 115%，占出口总量的 56%，是最重要的组件出口地区，其中 11 月单月出口 6.1GW，同比增长 127%。欧洲需求的高增主要源于地域冲突带来的能源紧张，进而推动天然气以及电力价格 大幅提升，当前欧洲能源价格仍然处于高位，且安装工人等劳动力较为紧缺，预 期年底欧洲传统淡季结束后，需求仍有所支撑。

“REPowerEU”计划推动欧洲光伏组件市场需求高增。欧盟于 22 年 5 月 18 日正式通过“REPowerEU”方案，欧盟根据“减碳 55%”一揽子计划，将 2030 年 可再生能源占比目标从 2021 年计划的 40%提升至 45%，同时在 2025 年前实现超 过 320GW 光伏并网目标，并到 2030 年进一步扩大到 600 GW，对应 2026-2030 年 每年平均装机 56GW。根据 SolarPower Europe 预测，2022 年欧洲新增光伏装机 在 41.4GW，同比增长 47%，2023、2026 年乐观装机预期分别为 67.8、118.9GW。

美国：反规避+UFLPA 存在边际好转，美国市场放量可期

IRA 法案： 22 年 8 月，美国正式通过 IRA 法案，将补贴退坡期延期至 2033 年，该税收 抵免范围包括户用光伏项目、户用储能（3kwh 以上）、商业光伏项目、商业储能 项目（5kwh 以上），ITC 政策的延期有望进一步提升美国光伏（及储能）装机的 经济性。

东南亚反规避法案： 自 22 年 2 月 Auxin 正式实名递交请愿书以来，东南亚反规避调查就成为限 制东南亚电池、组件基地向美出口的主要障碍之一，该调查涉及在柬埔寨、马来 西亚、泰国、越南四国向美出口的全部光伏电池、组件厂商，调查初步结果原定 于 8 月 29 日公布，但两次延期至 11 月 28 日以及 12 月 1 日。12 月 1 日正式公 布初裁结果，八家厂商中有四家被认定反规避事实成立包括隆基（越南光伏）、 天合、阿特斯以及比亚迪，将分别征收 254%、254%、16%、27%关税税率，2023 年 5 月 1 日将公布终审结果。

短期影响：在反规避调查初期，2022 年 6 月 6 日，美国白宫已声明针对反 规避关税有两年征收豁免期，即 2024 年 6 月 6 日前输美光伏产品无论反规避调查结果如何都不需追溯缴纳关税，该项规则也于 2022 年 9 月 16 日正式披露，因 此未来 1 年半时间内，东南亚基地向美出口无需担忧关税问题。

长期影响：初裁结果明确晶科、韩华、博威、新东方太阳能等并无规避行为， 同时满足反规避事项的标准也最终明晰： 1、使用非中国生产的海外硅片，电池、组件均不受反规避关税影响； 因此对于组件厂商来讲，最直接的解决方式就是在海外建立从硅片到组件的 一体化产能，可最大程度避免相关贸易摩擦，当前头部组件厂商已加快推动东南 亚一体化产能建设，预期在关税豁免期结束前均可实现海外产硅片供应要求； 2、针对出口电池：使用中国产硅片，在东南亚四国制作电池片出口美国，会 被判定有反规避行为，将征收关税；针对出口组件：使用中国产硅片，在东南亚 制作成电池片，且使用 3 种及以上中国产辅材：银浆/铝框/玻璃/背板/胶膜/接 线盒，会被判定有反规避行为，将征收关税； 对于组件厂商来说，如果未能采用海外生产硅片，则必须使用四种及以上海 外产辅材，当前除接线盒与铝框外，海外辅材供应具有一定体量，可满足 15-20GW 输美组件需求；

UFLPA 法案： 除反规避调查外，当前对于输美组件限制最大的要素为 2022 年 6 月 21 日开 始执行的 UFLPA 法案（前身为 WRO），核心要求光伏企业证明：其产品在生产中并 未使用来自新疆的原材料（包括工业硅等最上游材料），同时与实体清单上的企 业无关。其难点在于原材料溯源证据链的完整性，以及通关审核流程的规范性， 22 年底美国海关逐步放行前期扣押组件，主要是晶科使用瓦克硅料生产的组件， 这为产业链带来积极信号，UFLPA 影响预期边际减弱，但后续仍需观察其他组件 厂商的通关情况。 展望 2023 年，美国市场仍然具有较大不确定性，一方面 UFLPA 审核问题还 没有完全解决，部分厂商通关仍然受阻，另一方面，针对关税豁免期总统也有权力随时终止，悲观状态下，美国光伏产品实际供应量维持 20-25GW 水平，乐观状 态下，需求可迅速修复至 40GW+。

美洲（除美国）：巴西装机经济性仍然突出，装机需求有支撑

22 年前 11 月，国内向美洲（不含美国）地区累计出口 23.2GW（+63%），其 中 11 月出口 1.7GW（-23%）。巴西是美洲市场（不含美国）最主要的需求国，进 口占比超过七成，前 11 月累计进口 16.8GW。

针对巴西市场，根据第 14.300/2022 号法律： 1、小型光伏项目享受净计量电价优惠：要求 2045 年之前，5MW 以下小型光 伏项目都可以获得净计量电价政策，此举将大幅提升光伏系统的度电收益，大幅 提升经济性； 2、2023 年开始征收“电网通道费”：要求自 2023 年 1 月 7 日起，接入电网 的分布式光伏电站，需要支付配电系统使用费，该部分费用由配电特许经营公司 自主决定，各州标准不近相同；同时根据巴西电监会规定，该笔费用支付逐年递 增，2023 年仅征收总费用的 15%，往后逐年提高 15%，直到 2029 年全额征收。 考虑到“电网通道费”于 2023 年开始正式征收，2022 年将迎来小规模集中 抢装，且未来两年由于征收比例仍然相对较低，对经济性影响有限，而净计量电 价政策将在长时间内提升巴西分布式光伏开发经济性，预计仍将推动巴西光伏市 场快速发展。

亚太：印度装机目标远大，成为需求最大变量

22 年前 11 月，国内向亚太地区累计出口 26.7GW（+32%），其中 11 俄语出口 1.9GW（-5%）。印度为亚太最主要市场，BCD 关税法案于 2022 年 4 月生效，因而 22Q1 印度进口需求高增，进入 4 月后由于 BCD 带来的高额关税（电池 25%、组件 40%），国内向印度电池组件出口骤减，出口同比数据较为低迷，除印度外，其余 亚太国家仍然保持需求增长势头。

印度：装机目标明确，长期增长可期。从政策目标角度看，22 年 9 月发布的 新 NEP22 草案中，明确 2027、2032 年光伏装机分别达到 186GW、333GW 目标，整 体对于光伏发展十分重视。根据 JMK Research 统计，2022 年 1-10 月，印度新增 光伏装机 12.78GW。PVInfoLink 预期，受到政策对于供给端的影响，预计明年印 度需求将下滑至 10-15GW，2024-2026 年平均需求将提升至 16-20GW 区间，仍为 光伏重要目标市场。

其他地区： 22 年前 11 月，国内累计向中东出口 10.3GW 组件，同比增长 75%，其中 11 月出口 0.8GW 组件，同比增长 92%，中东市场主要受大型光伏项目的推动，未来 成长空间较大；国内累计向非洲出口 2.8GW 组件，同比增长 20%，其中 11 月出口 0.29GW，同比增长 58%。