屏蔽和散热材料市场规模将如何变化？

汽车电动化、智能化大势已来，我们保守预计 2026 年屏蔽和散热材料市 场规模将超 30 亿美元。

新能源汽车电动化程度高，屏蔽和绝缘材料单车价值量可达千元量级。新能源汽车 的动力电池、电驱、电控，以及大灯等电子器件都需要电磁屏蔽和绝缘材料。相较于传 统燃油车，新能源汽车新增电机、电池、控制器、自动驾驶等各类控制系统，需要新增 相关的热管理和电磁屏蔽方案，配套导热、吸波、导电、屏蔽等材料。因此，新能源汽 车屏蔽和绝缘材料单车价值量较高。根据中石科技公告以及我们对产业链进行调研，公 司在汽车领域可提供的产品包括但不限于热管理（热模组、人工合成石墨、热界面材料）、 电磁兼容与屏蔽、粘接与密封等。不同客户、不同类别的产品价格横跨较大区间，但根 据中石科技公告，整体新能源汽车屏蔽和散热材料相关产品单车价值量在千元量级，相 较我们根据所进行的市场调研测算的传统燃油车单车价值区间 100-300 元，单车价值量 提升较大。

汽车电动化、智能化大势已来，屏蔽和绝缘材料重要性凸显。近年来，国内新能源汽车保持高速发展，渗透率迅速提升。根据 IDC 预测，2026 年中国新能源车市场规模将 达到 1598 万辆，对应 2021-2026 年 CAGR 为 35%；届时新能源汽车新车渗透率将超过 50%，保有量在汽车市场占比有望超过 10%。新能源汽车相较于燃油车智能化、电动化 程度更高，密集的汽车电路系统更容易产生振荡，干扰车内其他电子设备，严重则会造 成设备失控，电磁屏蔽在新能源汽车中有望扮演更为重要的角色。同时，密集复杂的电 路系统更易出现短路并造成发热量剧增，若无法控制器件发热，汽车系统可能会失控甚 至是爆炸，以散热材料为代表的绝缘材料重要性日益凸显。

我们保守预计 2026 年全球汽车用屏蔽和散热材料市场空间将超过 30 亿美元： 1）富士经济数据预计 2026 年全球新能源汽车用散热材料市场规模有望达到 15 亿 美元。据富士经济数据，2021 年全球新能源汽车用散热材料市场规模为 6 亿美元，该机 构预计这一市场 2026 年将达到 15 亿美元，对应 2021-2026 年 CAGR 为 19%。

2）我们保守预计 2026 年全球汽车用电磁屏蔽材料市场空间可达 16 亿美元。据 Statista 预测，2021 年全球汽车电子市场规模约为 2733 亿美元，2026 年有望达到 3881 亿美元。根据 BCC Research 和 KBV research 数据统计，2021 年全球汽车用电磁屏蔽 材料市场规模约为 12 亿美元。援引 Statista 和 KBV research 数据，2021 年单车电磁屏 蔽材料占汽车电子成本比例约为 0.4%。考虑到电磁屏蔽材料为汽车电子刚需，成本占比 保持稳定，我们保守预测 2026 年汽车用电磁屏蔽材料市场规模有望达到 16 亿美元，对 应 2021-2026 年 CAGR 为 7%。