我国棕榈油供需的状况如何？

（一）棕榈油消费量和进口量均在我国排名前列

棕榈油是我国第三大消费油脂和第一大进口油脂。据 USDA 数据， 2022/2023 年，我国九大油脂总消费量 4086 万吨，其中棕榈油 690 万吨，占比 17%；九大油脂总进口量 1317 万吨，棕榈油进口 720 万吨，占比 55%。

中国是全球第三大棕榈油消费国和第二大棕榈油进口国。2022/2023 年度， 中国棕榈油消费量占全球棕榈油总消费量的 9%，棕榈油进口量占全球棕榈油总 进口量的 15%。

（二）棕榈油消费量有所下降，以食用消费为主

中国棕榈油消费量近年来有所下降，预计本年度回升。2021/2022 年度，中 国棕榈油消费量 505 万吨，同比下降 24%，较最高点 686 万吨下降 26%； 2022/2023 年度中国棕榈油消费 690 万吨，同比增长 37%，回升至且超过历史最 高点。 中国棕榈油消费以食用消费为主。据 USDA 数据，2022/2023 年，我国棕榈 油工业消费 225 万吨，占总消费量 33%；食用消费 465 万吨，占总消费量 67%； 饲用消费量为 0。

（三）进口依存度 100%，主要来源于马来和印尼，有一定季节性

我国不产棕榈油，棕榈油消费全部依赖进口，进口依存度 100%。 除个别年份外，我国棕榈油进口量近年来较为平稳。2021/2022 年度我国棕 榈油进口量 430 万吨，同比下降 37%，2022/2023 年预计进口量 720 万吨，同比 增长 64%，回升至且超过历史最高水平。

我国棕榈油进口来源主要是印尼和马来西亚。2021 年，我国棕榈油进口量 636.95 吨，其中从印尼进口 470.04 万吨，占比 73.8%，从马来进口 166.8 万吨， 占比 26.19，从泰国进口 0.11 万吨，占比 0.02%。 我国棕榈油进口有一定季节性，7-9 月和 11-1 月进口量较大。我国棕榈油 进口品种以 24℃以下精炼棕榈油为主，进口棕榈油熔点较低，在夏季呈现液体 状态，在冬季呈现半固体状态，容易凝结且不容易掺兑，因此消费具有一定季 节性。7-9 月和 11-1 月，国庆和春节前备货进口量大促使棕榈油进口量上升， 1-6 月消费量大但进口量较少。

（四）期末库存和库销比波动较大

中国棕榈油期末库存和库销比波动较大。2000/2001 年度-2007/2008 年度， 中国没有棕榈油库存。2008-2009 年度-2020/2021 年度，棕榈油期末库存和库 销比处于上升趋势。2020/2021 年度，棕榈油期末库存 104 万吨，同比增长 17%， 库销比 15.56%，同比增长 10%。2021/2022 年，棕榈油库存 27 万吨，同比下降 74%，库销比 5.37%，同比下降 65%。2022/2023 年，预期棕榈油期末库存 55 万 吨，同比增长 103%，库销比 7.98%，同比增长 49%。

（五）定价权集中在马来西亚

目前，中国作为进口大国尚不拥有棕榈油定价权。定价权掌握在马来西亚 手中，马来西亚是棕榈油的国际定价中心。学术界认为虚拟化和封闭化是中国 缺乏棕榈油期货定价权的两个主要原因，服务实体经济和提高国际化水平是掌 握棕榈油期货定价权的必要之路。