潮宏基商业模式及经营管理如何？

布局时尚生态产业圈，国内领先年轻时尚品牌。

1.打造年轻时尚生态圈的时尚品牌

潮宏基主营产品为珠宝首饰和时尚女包，旗下有“CHJ 潮宏基”、“VENTI 梵迪”和 “FION 菲安妮”三大核心品牌。

1）CHJ 潮宏基：创立于 1997 年，是国内首家以 K 金钻石镶嵌、K 金素金等时尚珠 宝首饰为核心产品的珠宝品牌。品牌针对时尚独立女性，以“时尚近季·奢侈近人”为品 牌理念，坚持设计创新，致力于打造一系列富有年轻时尚感的珠宝产品。

2）VENTI 梵迪：创立于 2003 年，为公司旗下年轻潮流珠宝品牌。品牌通过专业买手 团搜寻并引进国际知名品牌和设计师的珠宝作品，开设以买手制为核心的珠宝买手集合店。

3）FION 菲安妮：1979 年创立于香港，为亚太地区知名女包品牌，2014 年 6 月，被 潮宏基集团全资收购。2016 年起，FION 菲安妮进行品牌年轻化升级，针对都市年轻女性， 推出了艺术联乘、小怪兽等一系列轻奢女包新品。

三大业务形成传统与时尚共存的产品矩阵。目前，潮宏基主要产品包括时尚珠宝首饰、 传统黄金首饰和皮具，形成了 CHJ 潮宏基、VENTI 梵迪、FION 菲安妮三大品牌的时尚生 态圈。截至 2022H1，公司营业收入 21.74 亿元，其中，时尚珠宝首饰收入 12.64 亿元， 占比 58.14%，传统黄金首饰收入 6.52 亿元，占比 29.99%，皮具业务收入 1.80 亿元，占 比 8.28%，其他收入 0.16 亿元，占比为 0.74%。

受 2022H1 疫情影响，营业收入、归母净利润承压。公司营业收入保持稳健增长，尽 管 2020 年受到疫情影响，但是 2021 年营业收入强力反弹，达到 46.36 亿元/+44.20%， 2017-2021 年 CAGR 为 10.7%。归母净利润方面，公司 2018 年收购菲安妮有限公司形成 的商誉减值 2.09 亿元造成归母净利润大幅下滑至 0.71 亿元/-75.00%；2019-2021 年，公 司归母净利润从 0.81 亿元增长至 3.51 亿元，且同比增速逐年提升。2018-2021 年归母净 利润 CAGR 为 70.35%。2022 年前三季度，公司实现营业收入 33.81 亿元/-1.98%，归母 净利润 2.35 亿元/-18%。2022 年上半年公司受到疫情管制影响，收入与业绩同比增速下 滑，有所承压，随着我国近期出台进一步优化疫情防控二十条措施，我们预计公司收入与 业绩有望实现反弹。

时尚珠宝首饰贡献主要收入和毛利润。公司产品分为时尚珠宝首饰、传统黄金首饰和 皮具。其中，时尚珠宝首饰是主要营收和毛利润贡献者，其次是传统黄金首饰，最后是皮 具。2022H1，公司实现营业收入 21.74 亿元/-5.31%，其中，时尚珠宝首饰营业收入为 12.64 亿元/-54.47%，占比为 58.14%，传统黄金首饰收入为 6.52 亿元/-49.22%，占比为 29.99%， 皮具收入为 1.80 亿元/-59.55%，占比为 8.28%；毛利润为 6.44 亿元，其中，时尚珠宝首 饰毛利润为4.67亿元/-15.96%，占比为72.52%，传统黄金首饰毛利润为0.52亿元/-25.93%， 占比为 8.07%，皮具毛利润为 1.14/-12.91%，占比为 17.70%，皮具业务虽然收入占比较 低，但毛利率较高，因此毛利润占比高于传统黄金首饰。

2.高管团队经验丰富，股权结构稳定

公司实际控制人为廖木枝（董事），与其子廖创宾（董事长、总经理）和其女婿林军平 （董事、副总经理），三者为一致行动人，三人合计持股比例约为 22.36%。第二大股东为 东冠集团，持股比例约为 8.5%，第三大股东为广东新动能股权投资合伙企业，持股比例约 为 4.14%。

高管团队深耕行业，经验丰富。截至 2021 年 12 月 31 日，廖创宾为公司董事长、总 经理。截至 2021 年 12 月 31 日，公司高管团队持股 27,577,790 股，占公司总股本 3.10%。 公司董事团队深耕珠宝行业，经验丰富，均从业 15 年以上。此外，董事长廖创宾和董事林 军平积极担任珠宝行业相关协会要职。廖创宾于 2009 年被国家珠宝玉石质量监督检验中 心聘为《钻石分级》国家标准修订工作特邀专家，于 2020 年 1 月被聘为自然资源部珠宝 玉石首饰检验评价技术创新中心技术委员会委员。同时，廖创宾是现任汕头大学客座教授、 全国珠宝玉石标准化技术委员会委员、中国珠宝玉石首饰行业协会副会长；林军平是全国 珠宝玉石标准化技术委员会委员、广东省珠宝行业协会副会长。二者均是珠宝行业内经验 丰富的专家。