开展跨境贸易投资高水平开放试点改革的亮点是什么？

下面是关于开展跨境贸易投资高水平开放试点资本改革四大亮点解析。

亮点一：跨国公司本外币一体化资金池业务扩围

跨国公司普遍采用资金池业务作为资金管理工具。本次试点亮点之一便是强调试点本外币一体化资金池，通过设立多币 种（含人民币）的国内资金主账户，使人民币资金“入外币池”，从而实现本外币一体化管理，资金池中的人民币和外 币统一纳入外管局统一监管，而不再是人民币资金池由人民银行监管、外币资金池由外管局监管的双轨制管理，满足了 跨国企业多币种跨境流通便利的需求，从而降低跨国企业合规成本和融资成本。

案例分析 本次试点是在2021年3月，北京和深圳各有5家大型跨国公司参与的本外币一体化资金池的首批试点的基础上，将 此试点扩展延申至更多的地区。虽然成员单位入池门槛没有降低，仍然要求入池成员收入总额达到100亿人民币， 本外币国际收支规模合计金额达到70亿元人民币，但是此次试点在净融出额额度的管理上有所放松，将境外放款杠 杆率从0.5提升至0.8，从而提高资金池净融出额。因此，本次试点属于在去年的试点良好效果基础上，是对跨境资 金池监管改革所做的进一步延申和积极探索。今年3月，外汇局资本项目管理司副司长查晓阳对《证券时报》表示： “试点区内，跨国公司本外币一体化跨境资金池业务正在与有关企业沟通推进过程中，将进一步吸引跨国公司总部 落户试点区。”

亮点二：外商投资企业境内再投资免于登记

本次试点允许外商投资企业境内的再投资免于登记，符合条件的非金融企业资本项目下的外汇登记直接由企业就近银行 办理，再投资时可不使用结汇待支付账户过渡，实现了外币投资资金结汇后直达经常性账户，简化了业务办理手续，降 低了企业资本和经常性账户管理成本。此外，企业可直接通过网银端办理结汇和人民币划转，大大提升了企业端支付的 时效，也节省了企业脚底成本，同时也方便了企业择时意愿结汇。

案例分析 此政策为境外公司与境内设立的企业之间的跨境资金流动提供了便利。截止目前，该政策已初现成效，根据《证券 日报》报道，以宁波北仑为例，今年3月宁波北仑试点区内的某投资公司注册资本规模较小，按照最新的的试点政 策，公司将15万新加坡元的境外母公司外币资本金结汇后直接划入了企业的人民币基本户，用于日常营运周转， 不用单独开立“资本项目——结汇待支付账户”，简化业务办理手续，降低了企业管理成本。因此该政策尤其利好 小微企业，省去繁杂的办理手续，节约企业时间和成本。

亮点三：非金融企业外债便利化额度放开

过往金融类企业是资本项目开放的重点对象，此次试点的突破点集中于非金融企业的外债融资业务，并首次提出要为高 新技术中小微企业提供境外融资便利，允许其借用外债额度最高不超过等值500万美元。此外，本次试点适度提高非金 融企业境外放款规模上限，将非金融企业（房地产和政府融资平台除外）境外放款的规模上限由其所有者权益的0.5倍 提高到0.8倍，为企业跨境经营助力。

案例分析 根据《证券日报》报道，以上海临港片区为例，试点区内某新材料公司在试点政策的允许下在3月份完成签约金额 为500万美元的外债登记。以宁波市北仑区为例，一家区域内某塑料制品公司成功借入200万美元外债，另一家保 险柜企业利用提高境外放款规模上限政策放款73万美元。政策利好中小微高新技术企业吸收全球优势资源，提升研 发能力，扩大生产规模。

亮点四：QFLP/QDLP扩大试点股权市场有望吸引更多外资

本次试点QFLP和QDLP，将吸引更多长线资金，支持国内外知名资管机构开展跨境投资，促进境内市场联通境外市场的 “双向投资”。本次试点政策的亮点是从外管局的角度，展现出对QFLP和QDLP试点工作的支持，尤其是在资金跨境和 汇兑方面提供更多便利。首先在外汇登记手续方面，简化了登记流程，除了提供管理人必须的申请材料，基金在中基协 的登记或备案情况可事后补充提交。二是简化了QFLP基金跨境收支流程，在基金清盘前向境外合伙人分配收益仅需向 银行出具有关资金来源和用途的说明及税务承诺函，不再需要提供完税证明(完税证明仅需要在基金清盘后并结汇对外分 配之前提供)。三是简化了QDLP开立外汇监管账户流程，QDLP基金将直接在银行开立QDLP业务专用账户， 无需再办理 基金的外汇登记。

此外，QFLP和QDLP试点的落地，需要各地区金融监管局出台详细试点办法，目前从已出台的实施细则来看，虽然大体 相同，但在各细分监管环节，各地略有差异。具体涉及到诸如准入条件、投资范围、申请流程等实施细节，需要参考各 试点地区金融监管局发文为准。

案例分析 本次外管局试点政策文发布之前，QFLP和QDLP试点便已经启动。QFLP方面，2021年6月份上海自贸区临港新片 区已启动QFLP试点。2021年7月份，海南洋浦经济开发区也开始试水，完成了首家QFLP基金入驻； 2022年5月 广州地方金管局在南沙片区推出了QFLP试点暂行办法通知，首次明确了QFLP资金账户体系、划款路径。5月底首 批3家QFLP基金获批，审批额度近50亿元人民币。QDLP方面，2021年8月首支规模达到4亿元人民币的QDLP基 金落户海南自贸港。截止本次试点政策落地，我国已有27个QFLP试点地区，9个QDLP试点地区。截至2021年12 月，已设立并在基金业协会备案的QDLP基金共计107只。我国QFLP和QDLP制度经过10余年的发展，已呈现多地 开花，全面助力资本市场开放的局面。