胜宏科技如何多领域发力打造新增长曲线？

想要了解相关问题，可以下载报告《胜宏科技（300476）研究报告：多领域打造新增长曲线，产能规划志在长远》查看，以下内容都是根据该报告总结的，仅供参考。

1.汽车市场：积极配合新能源汽车客户布局自动驾驶领域

新能源车渗透率快速上升。2021 年全球新能源车销量约 675 万辆，渗透率约 8%；2021 年中国新能源车销量约 352 万辆，渗透率约 13%。2022 年上半年， 中国新能源车销量约 260 万辆，同比提升 115%，渗透率超过 20%，预计全年 销量将在 550 万辆左右，增长势头强劲。

新能源汽车电子成本占整车成本的比例远高于传统汽车。新能源车相比传统汽 车增加了车载充电设备、电池管理系统（BMS）、电压转换系统（直流、逆变 器等）等高压低压设备，汽车电子成本占比显著提升。传统紧凑型轿车、中高 档轿车、混合动力汽车、纯电动汽车的汽车电子成本占比分别为 15%、28%、 47%、65%，随着新能源汽车的渗透率提高，汽车电子市场越大。到 2030 年 汽车电子占整车的成本比例有望提升至 50%，对 PCB 持续产生增量需求。

汽车电子/电气架构向集中式演进，车载 PCB 迎来产品重塑与价值量提升。随 着车辆的电子化程度逐渐提高，电子控制单元（ECU，Electronic Control Unit）的数量逐年递增，根据富士奇美拉研究所数据，2021 年到 2035 年，每 辆车上平均安装 ECU 的数量将从 29.6 个增加到 46.6 个。

大量分散的 ECU 对应更多连接线束的需求，成为工艺和成本上的巨大挑战。因 此各大汽车厂商提出将多个 ECU整合成域控制器（DCU，Domain Controller Unit）的新架构。汽车电子集成度提升意味着车载 PCB 需求从大量分散的小块 向少数更大面积的电路板迭代。且随着汽车智能化升级，收集、传输和处理数 据需要更高速度，域控制器 PCB 单平米价值量将远超普通车载 PCB。

随着 ADAS 升级，感知传感器数量不断增加，提高对 PCB 的数量需求。 IDTechEx 预测 L2 及更高级智能车辆的保有量将从 2019 年的 5500 万辆，增 加到2030年/2040年的2.23亿/4亿辆，2025年之前新增车辆以L1/L2为主， 2025 年后 L3/L4/L5 将逐渐成为市场主流选择。

公司在车载业务上经过多年布局，进入收获期。公司 2017 年非公开发行募投 项目的主要目标领域之一就是新能源汽车产品，技术布局则更早，在汽车板领 域已有多年积累沉淀。目前已与诸多新能源汽车头部品牌厂商达成深度合作， 在产产品主要应用于车载 ABS 系统、逆变器控制、车体充电端口、电池监控模 块、车载视频监控系统、高级驾驶辅助系统、车载信息娱乐系统、导航系统、 汽车仪表板、汽车照明系统、汽车空调系统等，已初步具备为车载板客户提供 PCB 一站式服务的能力。

其中，海外新能源车大客户对公司汽车板收入有很大贡献，公司向其提供的产 品包括了低压产品、高压产品和 HDI 板，2022 年在智能驾驶域控制器主板方 面有较大突破。国际先进大客户存在很好的行业示范效应，对后续新客户认证 有重要促进作用，2021-22 年，公司车载 PCB 业务占收入比例从 6.5%增至 10%以上，同比实现翻倍，未来随着公司向客户供给更多料号的产品，新能源 车领域将延续高速增长。

2. 服务器市场：从 0 到 1 拓展，受益下游需求获得高速增长

服务器市场经历多重考验，后期有望加速增长。2016-18 年服务器市场在移动 互联网流量爆发的背景下迎来一波增长，此后行业进入存量消化期，增速大幅 放缓，2020-22 年行业经历多重考验，（1）新冠疫情持续、宏观经济影响，企 业预算趋于谨慎，暂缓对服务器的采购需求；（2）因芯片供应紧张，前期积极 补库存，后期被动去库存，降低采购需求；（3）Intel、AMD 等新一代 CPU 推 迟发布，数据中心采购意向延迟。

随着供应链紧张逐渐缓和，此前被疫情耽误的企业市场有望迎来复苏。根据 Counterpoint 预测，2022 年全球服务器出货量将达到 1380 万台，同比+6%； 市场规模达 1117 亿美元，同比+17%。

2021 年胜宏科技顺利导入通讯、服务器、芯片等多家国内外优质客户，开展了 “平台服务器主板研发”、“服务器硬盘用高频主板研发”等研发项目，为服务 器市场从 0 到 1 拓展奠定基础。

3.消费板市场：随新品发布、下游拉货，有望环比恢复

手机是消费板市场的最大需求。2021 年智能手机、其他消费电子用 PCB 市场 规模为 160、118 亿美元，在全球市场分别占 20%、15%。受多方面压力影响， IDC 统计 2022Q2 全球智能手机出货量降至 2.86 亿部，是 2020Q2 疫情发生 以来的最低数量，手机 PCB 市场相应承压。

可穿戴设备增长强劲，智能手表处中高速增长阶段。智能可穿戴设备作为与消 费者密切接触的 AIoT 设备，表现出强劲增长趋势。根据 IDC 数据，2016-21年全球智能可穿戴设备出货量从 1.02 亿部增长至 5.34 亿部，CAGR+39%， 预计 2025 年将达到近 8 亿部，CAGR+11%，长期趋势向好。