资产证券化市场未来发展建议是什么？

想了解相关问题，可以下载报告《2021年债券市场分析研究报告》查看，以下内容都是根据该报告总结的，仅供参考。

1.大力发展资产证券化，完善法律制度体系建设

资产证券化是商业银行盘活存量贷款、腾挪信贷空间、优化 资本结构的重要手段，也日益成为中小企业盘活资产、解决融资 难题、改善经营状况的有效工具。建议大力发展资产证券化业务， 进一步完善法律制度体系，防范潜在风险，推动资产证券化市场 规范化、标准化、高质量发展，提升服务实体经济的效能。

一是积极发展资产证券化重点品种。面对国内经济增速下行 压力和产业结构转型升级挑战，建议继续用好资产证券化工具， 支持经济发展重点领域和薄弱环节。品种上，建议对基础资产高 度分散、违约风险较小的 RMBS、车贷 ABS 等个人消费类产品加大 政策支持力度，助力商业银行腾挪信贷空间和节约资本,稳定住 房贷款利率,促进居民消费；积极稳妥推动不良贷款资产证券化 发展，继续扩大试点范围，适时推动业务由试点向常态化转化， 化解银行不良压力；支持民营小微企业发行 ABS 产品融资，特别要加快发展知识产权证券化，盘活科创企业无形资产和沉淀价值， 激活企业创造力，助力产业优化升级和经济结构转型。

二是完善资产证券化法律体系。经过十余年的发展,资产证 券化市场逐步形成了较为完善的法律体系,但部分安排仍有待完 善。比如，专项计划破产隔离法律效力层级较低，导致企业 ABS 的破产隔离在法律层面存在不确定性；资产证券化相关法律尚未 明确信息穿透披露。建议完善《证券投资基金法》等专项计划上 位法，增强专项计划的资产独立性，强化破产隔离的法律保障效 果，使企业 ABS 真正实现破产隔离；借鉴国际经验，在资产证券 化上位法中对基础资产信息逐笔披露作出统领式规定，确立穿透 披露的法律基础和监管依据。进一步，可适时探索资产证券化专 门立法，推动《资产证券化法》出台，夯实法律基础，规范业务 开展。

2.推动 ABS 穿透披露，提高标准化水平

与美国等成熟 ABS 市场相比，我国资产证券化市场尚未实现 基础资产信息穿透披露，标准化水平较低，披露格式（PDF）不便 抓取，导致投资者难以精准估值与风险分析，制约了投资意愿， 也不利于风险管控。建议探索推动 ABS 产品的穿透、标准化披露， 为投资者和第三方估值机构提供充分的风险评估和决策参考，促 进信息对称，激发市场活力。

一是机制上加强激励约束，鼓励 ABS 产品穿透式标准化披 露。建议进一步强化对信息披露主体的监管评价和市场评价，鼓 励对入池资产重要信息进行逐笔披露。初期可对自愿逐笔披露的 发起机构给予政策优惠，比如将证券化产品纳入央行货币政策工合格抵押品池或公开市场操作可用券种，享受利率优惠等；待 市场接受度提高后，再出台相应制度进行规范。同时，持续完善 大类 ABS 产品信息披露指引，针对不同 ABS 产品类型分别制定统 一、可编辑的披露格式模板，实现数据信息的规范化、标准化披 露和机器可读，并探索推动 XBRL 格式在 ABS 产品信息披露中的 应用，便利投资人和第三方机构快速识别获取字段和进行运算。

二是实践上统筹现有资源，先行推进信贷 ABS 登记信息脱敏 后披露。我国信贷 ABS 起步较早，信息披露规则更加完善，几乎 所有大类信贷 ABS 产品都出台了相应的信息披露细则。近年来， 信贷资产流转业务在信息穿透披露方面已有积极实践，转让环节 和产品存续期内均向投资者逐笔披露底层资产信息，为推动信贷 ABS 穿透披露提供了借鉴。2020 年中央结算公司集合行业智慧， 研究起草了信贷 ABS 资产逐笔信息披露标准草案，得到业内共识。 信贷 ABS 信息登记制实现了对基础资产的穿透登记，提升了底层 数据的标准化水平，为推动基础资产信息逐笔披露创造了条件。 现阶段建议统筹协调现有资源，将信贷 ABS 的底层登记信息与第 三方估值结合，加工形成体系化、高精准度的数据产品，向有需 求的市场机构提供；中长期可参考中央结算公司草案，持续完善 信息登记要素，脱敏后提供数据查询服务，最终实现公开披露。

3完善二级市场建设，提升流动性水平

为进一步提升资产证券化市场活跃度，除了加强信息披露之 外，建议通过推广做市商机制、丰富交易方式和投资者类型、研 发标准化估值工具等方式，促进市场流动性水平提升。

一是推广做市商机制。建议鼓励发行量较大的国有银行或主承销商积极开展做市交易，引导形成“承销即做市”的市场惯例， 以提高 ABS 产品交易效率，盘活二级市场。

二是丰富交易方式。建议创新资产证券化产品的交易方式， 比如在银行间三方回购中促进信贷 ABS 成为一般回购担保品的 便利性、增强信贷 ABS 质押式回购的互认程度，以提高资产证券 化产品对投资者的吸引力，进而促进市场流动性提升。

三是优化投资者结构。近年来，非银行机构持有资产证券化 产品占比不断提升，不过商业银行仍占据主体地位。建议进一步 推动投资者类型多元化，鼓励保险公司、资产管理公司、各类基 金、交易型金融机构参与资产证券化市场投资，提高市场活力。