央企重组经典案例分析

你好，在报告《2022年下半年A股热点投资：聚焦央企整合》中，可以找到有关央企重组经典案例分析，下面我来根据报告简单回答，具体的信息以原报告为准。

1、南北车开启行业龙头合并先河

南车对北车的吸收合并加速了央企间的整合

中国南车吸收合并中国北车以换股方式进行，即由中国南车向中国北车全体 A 股和 H 股换股股东分别 发行中国南车 A 股 111.38 亿股和 H 股 23.47 亿股，拟发行的 A 股和 H 股股票分别申请在上交所和港交所上 市流通，中国北车的 A 股和 H 股股票则予以注销。合并后的新公司中国中车同时承继及承接中国南车与中 国北车的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务，总股本高达 272.88 亿股。实 际控制人仍为国务院国资委、原两公司的控股股东南车集团、北车集团（及其下属企业），两集团分别持股 28.91%和 27.01%。

2、2016 年宝武钢合并带动了整个供给侧的改革

行业层面，我国钢铁产能过剩，竞争压缩企业生存空间，宝武钢大而不强成为改革重点。我国 2015 年 粗钢产能约为 12 亿吨，产量 8.04 亿吨，产能利用率仅 67%，国际上通常以低于 75%的产能利用率作为产能 过剩，而国内自 2013 年钢铁需求达到峰值 7.65 亿吨后消费逐年递减。中国钢铁工业协会数据显示，2015 年协会统计的重点大中型企业平均负债率超过 70%，市场严重供大于求，致使钢价一再降低，压缩厂家生 存空间。行业之中，宝钢和武钢体量巨大，2015 年产量分别为 3493.8 万吨、2577.6 万吨，依次位列全国第 二（仅次于河钢）和第六，属于去产能的重点单位。

宏观层面，供给侧改革压力下，钢铁行业亟需去产能，政策快速落地推动业内央企重组。2016 年是中 国进入去产能的开局之年，供给侧改革明确“从 2016 年开始，5 年时间再压减粗钢产能 1 亿至 1.5 亿吨， 行业兼并重组取得实质性进展，产能利用率趋于合理。”的目标。2016 年 2 月 4 日，国务院发布《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，明确鼓励钢铁企业进行实质性联合重组，尤其要“支持优 势钢铁企业强强联合实施战略性重组”，提出到 2025 年国内前十家钢铁企业（集团）粗钢产量占全国比重 不低于 60%。

2016 年 6 月，宝钢股份和武钢股份同时发布停牌公告，宣布正在筹划战略重组事宜。9 月 18 日，国资 委通过重组方案；9 月 22 日，两家公司同时发布《吸收合并报告书》，宝钢集团吸收合并武钢集团整体，成 为宝武钢铁集团，原武钢作为集团子公司更名为“武钢新产业发展公司”。12 月 1 日，中国宝武钢铁集团有 限公司在上海揭牌成立，此次重组是业内首个集团重组与上市公司合并同步推进的央企联合重组。