存储芯片涨价周期对家电细分赛道的成本传导机制有何差异？

存储芯片价格仍处于上涨周期，且DRAM涨价具有较强的结构性特征。存储厂商持续将产能向DDR5、HBM等高价值产品迁移，使DDR4等成熟产品供给收缩，而下游仍存在刚性需求，从而形成供需缺口并推升价格。这一轮涨价对不同家电细分赛道的成本传导机制和影响程度存在显著差异。

从受影响品类来看，存储涨价主要影响清洁电器及消费电子品类。AI算力需求增长导致存储芯片等电子元器件供给趋紧、价格上涨，直接推升了扫地机器人、智能投影及3C数码等产品的原材料与整机成本，对相关公司毛利率形成压力。例如，科沃斯在半年报中披露，受AI算力需求爆发引致存储、PCB等半导体相关零组件供给结构性紧缺，行业普遍面临成本上行压力。极米科技也提示，以存储芯片为代表的电子元器件价格持续上涨，可能引起公司原材料采购成本增加。石头科技同样指出，生产成本受芯片、传感器等上游原材料供应及价格波动的显著影响。

相比之下，传统白电（空调、冰箱、洗衣机）的成本压力更多来源于铜、铝、钢材等大宗金属原材料的价格上涨，二季度LME铜和铝价格同比分别上涨40.0%和45.9%，对这类企业的冲击更为直接。黑电板块虽然也涉及面板及电子元器件，但其上半年的盈利增长更多被Mini LED渗透率提升和大尺寸化带来的产品结构升级所对冲。

在供应链应对策略方面，家电企业表现出明显的备货分化与多维度的成本管控动作。由于预期元器件价格继续上行，厨小电、生活电器、黑电等板块存在主动提前备货行为，原材料库存规模同比大幅上升，部分企业甚至进行策略性备货以锁定关键资源。而在成本优化端，企业主要通过以下方式缓解压力：一是依托研发端价值工程，围绕结构件、电子件、包装件推进材料优化与工艺改进；二是深化与核心原材料及芯片供应商的战略合作，通过长协订单与需求前瞻规划提前锁定关键资源；三是加快核心零组件的自主研发与制造能力建设，增强供应链韧性；四是推进产品结构调整与提价控费，通过提升中高端产品占比来消化部分成本增量。