2026年乘用车以旧换新政策调整对终端需求释放节奏产生何种影响？

2026年以旧换新政策调整对终端需求释放节奏产生阶段性影响，但政策托底效应在下半年有望强化。

从政策设计看，本次调整呈现两大变化：一是报废补贴范围收窄，旧车注册登记时间门槛整体延后一年，可覆盖车辆池有所收缩；二是补贴金额由固定额度改为比例制，与车价挂钩后，高价车型补贴上限提升空间打开，但中低价车型实际补贴额可能低于上年。

从需求释放节奏观察，政策效应呈现"前低后高"特征。2026年一季度地方补贴到位偏慢，叠加消费者对新政策适应期，1-2月终端需求相对较弱，上险销量同比降幅明显。3月起随着地方补贴逐步落实、车企促销配合，需求开始修复。4月北京车展后，吉利极氪8X、比亚迪大唐、零跑D19等重点新车上市，全方位激活市场活力，自主车系销量环比显著改善。

展望下半年，政策托底效应有望持续显现。报废置换与增换购需求在地补全面到位后仍有释放空间，同时新车型密集上市为需求提供增量支撑。购置税减半政策（2026-2027年新能源车辆减半征收，免税额不超1.5万元）将与以旧换新形成政策组合拳，预计下半年新能源渗透率将加速提升，内需整体呈现环比改善态势。