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  • 从开年数据看2024年消费韧性.pdf

    • 3积分
    • 2024/02/27
    • 295
    • 中信建投证券

    从开年数据看2024年消费韧性。核心观点：春节旅游数据客单价有一定下降但人次提升明显，且名山大川数据显著优于全国平均，反映的是出行意愿的刚性，而消费更加谨慎，门票需求不改，其他二消三消相对较弱。同样在化妆品行业中，开年以来以韩束为代表的套盒产品在抖音销售爆发，实际从数据来看，过去3-5年内100元以下的极致低价/白牌产品出清显著，使得100-200元价格带销售量&额均有显著提升，低价产品同样存在升级的韧性。因此在该赛道我们认为2024年仍有强劲的需求基础，量价稳定，对于中端产品更重要的则是对降级需求的把控，从而实现提升市占率逻辑。自然景区及本土品牌中价格带相对较低的福瑞达、上美股份、润...

    标签： 消费

  • 全球时尚IP白皮书：旧世界与新大陆，中国时尚消费2023.pdf

    • 8积分
    • 2024/01/31
    • 316
    • 尚交所

    全球时尚IP白皮书：旧世界与新大陆，中国时尚消费2023。112年前，也就是中国辛亥革命爆发的1911年，一位年仅28岁的青年教授在他的成名作里这样写道：“创新是经济发展的根本驱动力，而企业家则是创新的具体推动者。”这位年轻人的名字叫熊彼特，他后来在哈佛大学任教了18年，培养了3位未来的诺贝尔经济学奖获得者，也是“创新，企业家精神，创造性破坏，战略，风险资本”等名词和概念的首提者。受他的影响，克里斯坦森写出《创新者的窘境》等著作，提出“破坏性创新”；迈克尔•波特的《竞争战略》发展自他最早倡导的“战略&...

    标签： 时尚消费 IP运营

  • 自上而下观察中国消费新趋势.pdf

    • 3积分
    • 2023/11/09
    • 847
    • 华泰证券

    自上而下观察中国消费新趋势。疫情后社零增速有所放缓，居民消费预期指数有所回落，居民存款亦同比多增、可能体现居民的防御性储蓄意愿提升。与此同时，以外卖骑手、网约车司机为代表的自由职业者、加盟店等个体户业态增速有所加快。除了总量特征，消费亦呈现出一些趋势性的特征：1）需求端，出行需求和“体验式”消费需求相对强劲，城镇消费回升的动能弱于乡村，必选消费增速高于可选消费；2）供给端，零售企业“头部效应”突出，集中度提升。二、理性消费和“多巴胺消费”成为趋势消费行为“进化”：更注重性价比，消费者更加专业和理性。...

    标签： 消费趋势 新消费

  • 消费中长期分析框架及2024年展望：什么是消费中长期的驱动力？.pdf

    • 3积分
    • 2023/10/26
    • 465
    • 申万宏源研究

    消费中长期分析框架及2024年展望：什么是消费中长期的驱动力？2023年前三个季度，消费经过“恢复—低谷—跳升”三种状态，短期的快速变化令我们有必要厘清影响消费的趋势性因素和暂时性因素。本文试图通过债务、收入、财政等视角切入，提供消费的中长期分析框架。债务：偿债流占居民收入中枢提升不能忽视。1）考察居民“债务最小化”更需要从收入使用环节入手。单纯看我国居民金融资产负债表，相对资产，金融负债并不大。需要引入居民收入流量分配视角，特别是偿债现金流对居民收入挤占效应。2）分析居民债务压力的新视角—“明斯基...

    标签： 消费 宏观经济

  • 港股消费行业中期总结报告：寻找VUCA时代的确定性.pdf

    • 4积分
    • 2023/09/25
    • 374
    • 国海证券

    港股消费行业中期总结报告：寻找VUCA时代的确定性。运动鞋服——下游品牌与中游制造：渠道库存持续消化，看好下半年需求修复李宁：利润超预期，专业跑步品类表现亮眼，折扣和库存同比稳定。1）收入业绩：2023年上半年，集团收入同比+13%至140.2亿元人民币，归母净利润同比-3.1%至21.21亿元。上半年集团跑步品类表现亮眼，终端销售良好，跑步品类零售流水同比+33%；2）盈利能力：2023H1集团整体毛利率48.8%，较去年同期-1.2pct，主要系电商折扣加深及DTC占比下降。费用率提升下，公司净利率为15.1%，较去年同期-2.5pct。安踏体育：利润率大超预期，集...

    标签： 消费行业

  • 电子商务经济学.pptx

    • 20积分
    • 2023/09/01
    • 250
    • 其他

    电子商务经济学。电子商务经济学是研究电子商务中各种经济现象及规律的一门新兴经济学分支学科，它力图阐述和讨论电子商务中主要的微观和宏观经济问题。电子商务经济学既是电子商务专业专科、本科、硕士和博士研究生的专业基础课，也是高等院校电子商务选修方向的专业基础课之一。本课程由六章构成，对国内外电子商务经济学的主要研究成果进行了初步的系统化梳理，讨论了电子商务经济学产生的背景和发展脉络，并就电子商务经济学需要具备和掌握的相关经济学原理进行了概要讨论。在此基础上，分别论述了数字产品、电子商务环境中的企业、电子商务环境中的市场、电子商务市场的竞争、网络金融、网络贸易，及电子商务与经济发展等内容。本课件是针对...

    标签： 电子商务

  • 大消费行业联合专题报告：人口结构变化下消费的机遇与挑战.pdf

    • 6积分
    • 2023/07/05
    • 467
    • 申万宏源研究

    大消费行业联合专题报告：人口结构变化下消费的机遇与挑战。复盘1949年以来中国人口发展历程，曾出现四次增长拐点，当前人口增速回落，老龄化问题凸显。1949-2021年，中国总人口数由5.4亿人增长至14.1亿人，但2022年出现了出生率降低、总人口规模收缩，引发了对于人口老龄化问题的关注。我们复盘了日本在2010年代开始出现人口负增长之后，消费行业的变化趋势，发现：日本人口负增长之后，消费支出整体减少，但消费占GDP比重提升；在消费行业中，必选消费韧性强于可选；社会人口结构变化导致消费偏好的转变，随老龄化加深，银发经济、大众消费等仍可能是有增量的方向。我们复盘日本人口老龄化背景之下的的牛股，发...

    标签： 大消费 人口结构 消费机遇

  • 中华人民共和国商务部-中国电子商务报告2022.pdf

    • 20积分
    • 2023/06/26
    • 392
    • 中华人民共和国商务部

    本报告由中华人民共和国商务部发布，全面总结了2022年中国电子商务的发展状况与趋势。报告系统梳理了网络零售、跨境电商、农村电商及数字商务等核心领域的运行数据，分析了市场规模、交易结构及区域分布特征。文档深入探讨了在复杂宏观经济背景下，电子商务作为新型消费载体对促进内需、稳定就业及推动经济数字化转型的关键作用。同时，报告还评估了相关政策措施的实施效果，指出了当前行业发展面临的挑战与机遇，并为后续政策制定及产业优化提供了数据支撑与决策参考，是了解中国数字贸易与电商生态的重要参考资料。

    标签： 电子商务 数字经济

  • 食品饮料行业23年中期策略：复苏在途，积极布局.pdf

    • 7积分
    • 2023/05/18
    • 192
    • 太平洋证券

    食品饮料行业23年中期策略：复苏在途，积极布局。投资分析：本轮经济复苏的结构与以往不同。以往周期中通过投资拉动经济，本轮周期中主要依靠消费尤其是服务性消费的内生动力，对居民就业和收入有推动作用，见效较慢。23年经济发展依旧靠消费和基建，我们认为未来消费复苏方向确定，幅度看收入改善，时间看信心恢复。1）中外对比：必选复苏前快后慢，最终与整体持平；2）纵向对比：今年与13年左右类似，弱复苏下食品表现优于白酒。选股思路：1）短期来看：类比13-14年，弱复苏背景下我们认为23年食品表现优于白酒，食品看两类，一类是有业绩驱动的，即成本费用下行带来利润释放，一类是有新品、新渠道的驱动的，拉动收入放量的。...

    标签： 食品饮料

  • 2023全球零售力量年度报告.pdf

    • 8积分
    • 2023/03/20
    • 298
    • 德勤

    该文档为2023年全球零售行业的年度报告，旨在全面回顾与总结过去一年全球零售市场的运行状况与发展趋势。报告通常涵盖全球主要经济体的零售销售数据、消费者行为变化、零售业态演变以及数字化转型进展等核心内容。核心价值在于通过宏观数据分析与微观案例研究，揭示全球零售产业的结构性变化与周期性波动，为投资者、企业决策者及行业研究者提供关于市场景气度、竞争格局及未来增长潜力的深度洞察与参考依据。

    标签： 零售

  • 2022年度报告：中国实体商业客流桔皮书.pdf

    • 4积分
    • 2023/03/13
    • 468
    • 汇客云

    2022年度报告：中国实体商业客流桔皮书。2022年注定是难忘的一年。面对疫情反复等超预期困难，尽管全国GDP依然小幅增加，但社会消费品零售总额微降，全国购物中心客流下滑，都对行业提出了新的挑战。近几年实体商业锲而不舍地探索和创新，AI、大数据、移动互联等技术深度赋能实体商业，创造出更丰富的场景，更智能的社交空间，使购物场所的体验感和沉浸感不断增强。行业的努力带来了客群需求和品牌的更迭，汇客云平台显示购物中心的聚客价值依然显著。高化、汽车等品类纷纷加速入驻购物中心，时尚鞋服等领域的头部品牌持续打造细分品类，以迎合年轻客群更加多样化、个性化的需求。新品牌、新模式方兴未艾，在实体商业的各个业态涌现...

    标签： 实体商业 客流

  • 2023中国消费行业复苏展望：2023年及以后，中国消费市场将有哪些新的变化？.pdf

    • 5积分
    • 2023/03/09
    • 462
    • 奥纬

    该文档聚焦于2023年中国消费行业的复苏趋势与未来展望。报告深入分析了在后疫情时代背景下，中国消费市场的结构性变化、消费信心的恢复情况以及消费者行为模式的演变。通过宏观数据与微观案例结合，探讨了不同消费细分领域的复苏节奏差异，包括餐饮、旅游、零售等板块的表现。同时，报告还预判了2023年及以后消费市场可能呈现的新变化，如消费升级与降级并存、线上与线下融合加速、新兴消费场景崛起等趋势，为相关企业与投资者把握市场机遇、制定战略规划提供数据支持与逻辑参考。

    标签： 消费市场 消费复苏

  • 2022年双十一全网销售数据解读报告.pdf

    • 4积分
    • 2022/12/03
    • 571
    • 星图数据

    该文档针对2022年双十一购物节期间全网销售数据进行深度解读，旨在通过量化分析呈现消费市场的运行趋势与结构变化。报告核心内容涵盖主要电商平台（如天猫、京东、拼多多等）的交易总额（GMV）、订单量及用户活跃度等关键指标的统计与对比。通过对销售数据的拆解，分析不同品类（如家电、美妆、服饰、食品等）的市场表现及增长驱动力，揭示消费者行为偏好、品牌竞争格局以及线上零售业态的演变特征。报告价值在于为市场参与者提供客观的数据支撑，帮助理解宏观经济背景下消费市场的景气度变化，评估促销活动的商业效果，并为后续营销策略制定及行业趋势预判提供实证依据。

    标签： 电商 消费数据

  • 优化防疫后消费需要多久复苏？.pdf

    • 4积分
    • 2022/11/30
    • 545
    • 浙商证券

    该文档主要探讨在防疫政策优化调整后，消费市场恢复所需的时间周期及演变路径。内容聚焦于宏观消费环境的变迁，分析政策转向对居民消费意愿、消费结构以及整体经济活力的影响。报告通过梳理历史数据与当前经济基本面，评估消费需求的释放节奏，研判消费板块的景气度修复趋势。核心价值在于为投资者和政策制定者提供关于消费行业触底反弹时机及持续性的参考依据，帮助理解后疫情时代消费市场的长期增长逻辑与短期波动特征。

    标签： 消费复苏

  • 2023年度策略报告：价值回归，消费崛起.pdf

    • 4积分
    • 2022/11/29
    • 190
    • 西部证券

    2023年度策略报告：价值回归，消费崛起。发达经济体“低增长，高通胀”将成为新常态。受到疫情扰动，全球经济增长仍将维持在较低水平，通胀高位回落，但韧性仍然较强。联储货币政策转向，但是持续宽松的难度依然较大，海外疫情对于劳动力市场的影响仍然深远，联储维持长期通胀目标的难度进一步加大。美国两党分别领导参众议院，未来两年继续推进财政刺激难度加大，经济增速中枢或将进一步降低。国内经济有望温和修复，寻找新均衡。对于国内经济而言，制造业投资和消费修复依然是推动明年经济的主要动力。中国凭借着更加有效的疫情防控措施，确保了生产端竞争力依然维持在高位，叠加政策支持下的新一轮制造业周期的启...

    标签： 消费 价值投资
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