汽车行业深度研究报告：科技巨头入局，激活造车新动能.pdf

上传者：J***
时间：2021/04/07
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汽车作为运载工具(人流、物流)和生活空间(信息流)，拥有逾 10 亿全球存量用户，是具备巨大开发潜力的处女地。百年汽车变革，自特斯拉始，百度、苹果、华为、小米等互联网科技企业纷纷入局，未来的汽车行业作为少数具备广泛用户却尚未完成电子化全面升级改造的移动终端，将融合电子、计算机、互联网、通信等核心技术，完成世纪性的产品迭代。当前阶段，入局智能汽车行业的企业可分为以比亚迪、长城、吉利等为代表积极转型的传统车企，以特斯拉、蔚来、小鹏、理想、威马为代表的造车新势力，以及以谷歌、苹果、百度、华为、小米等为代表的科技互联网企业，科技互联网公司具备先天的人工智能、互联网科技基因，站在当下节点研究科技互联网造车至关重要。本篇报告是国信汽车团队前瞻研究系列之十四，科技造车系列专题之一，主要将对国内(BATH、小米等)科技互联网公司汽车业务进行深入分析，考虑到不同科技公司业务的个性化特征，我们将重点从历史追溯、现有汽车业务布局、未来前瞻发展方向、合作车企几个维度提出我们的思考。期待通过系统梳理科技巨头汽车业务，帮助读者把握新发展趋势下的投资机会。我们拆解未来智能汽车产业链核心环节为“基建(网联、云)-整车(座舱、电动、智能驾驶)-出行(ROBOBUS/ROBOTAXI)”三大块，基于核心环节推荐： 1) 基建端:布局智能网联测试和大数据的示范区平台企业中国汽研、智慧城市建设解决方案提供商千方科技(计算机覆盖); 2) 整车端:座舱(交互)方面推荐国内自主智能座舱龙头德赛西威(同时布局智能驾驶端)、智能汽车软件服务商中科创达(计算机覆盖)、具备 ASP 提升逻辑(天幕、后档、侧角窗等玻璃)的全球汽车玻璃龙头福耀玻璃、 HUD 业务前景可期的华阳集团;电动(能源)方面推荐全球动力电池龙头宁德时代;智能驾驶(运动)方面推荐智能汽车执行层控制优质龙头科博达、布局纵向运动(线控制动)的核心企业伯特利。 3) 出行端:推荐积极布局智慧出行、Robobus 的优质整车企业宇通客车。另外推荐关注现有和科技企业进行合作的整车企业:与阿里联手打造“智已” 汽车的优质整车企业上汽集团、与腾讯深度合作加速数字化转型的优质整车企业长城汽车、与百度强强联合组建智能汽车公司的吉利汽车。核心假设或逻辑：我们认为科技公司对汽车业务的布局可以从基建、整车、出行三维度概括，其中: 1)基建端由核心通信企业入局改造基站构建 5G-V2X 网络、建设 IDC 打造云服务; 2)整车端大致可以分为底盘之上及底盘之下两部分，底盘之上是智能座舱打造的个人定制空间，是人机交互的实现场景，细分产业链为“座舱芯片(CDC 计算平台)-操作系统(Carplay/鸿蒙 OS 等)-软件应用(各类 app)-显示硬件(屏幕)”，大部分科技企业从产业链的操作系统端率先切入，除屏幕以外，车载语音、玻璃、车灯(氛围灯、外饰灯)等均有望成为未来座舱端的核心交互产品。底盘之下主要为智能电动和智能驾驶两大板块，智能电动集成三电系统，以 VDC 计算平台辅助能量回收，作为整车运动的核心能源支撑;智能驾驶主要是基于“传感器-MDC 计算平台-自动驾驶算法”作用到执行层面(刹车、转向等)实现横向和纵向的运动控制和路径规划。总结而言，未来智能汽车整车端核心三要素即能源、运动、交互。此外，科技公司开始入场“造车”，小米官宣造车，正式进军智能电动汽车行业; 百度合作吉利、阿里联手上汽，构建“互联网+整车厂”造车新形态。 3)出行端作为无人驾驶终极阶段的核心应用之一，也是大部分科技企业参与的热点领域，阿里通过投资滴滴出行、哈啰出行等共享出行平台积极开拓共享出行业务。无人驾驶出行业务方面，Robotaxi 以谷歌 Waymo、百度 Apollo GO、特斯拉等为代表，率先抢占无人驾驶出租车市场，Robobus 以文远知行、轻舟智航、宇通客车等为代表，有望打开科技巨头引领下的共享出行新业态。与市场预期不同之处：市场当前对科技巨头汽车业务进行系统梳理的报告并不多，本篇报告从基建端、整车端、出行端三维度入手，不仅梳理了海外(谷歌、苹果)及国内(BATH、小米)当前披露的汽车业务全貌，还对“互联网+整车厂”造车新形态进行分析，定位较为前瞻。