碳中和碳达峰带来的投资机会专题研究：CCER，核心机制与收入测算

上传者：B*******
时间：2021/04/29
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本文详细分析了我国自愿减排碳交易市场的发展历程、核心机制、项目类型以及过往交易情况，并对四类最为常见的 CCER 项目类型的收入及其弹性做了测算。2012年，我国参与国际CDM机制受限，开始筹建国内自愿减排碳交易市场。2012 年之前，我国企业主要通过 CDM(清洁发展机制)参与国际碳市场。但是，随着欧洲经济低迷以及京都协议书第一阶段的结束，CER 价格不断下跌，CDM 项目发展受阻。在此情况下，2012 年我国开始建立国内的自愿减排碳信用交易市场，其碳信用标的为 CCER(国家核证自愿减排量，Chinese Certified Emission Reduction)。 2015 年自愿减排交易信息平台上线，CCER 进入交易阶段。2017 年，CCER 项目备案暂停，存量 CCER 仍在各大试点交易。截至 2021 年 4 月，国家发改委公示的 CCER 审定项目累计 2871 个，备案项目 861 个，进行减排量备案的项目 254 个。 ❑ CCER项目四大核心机制: ✓ 签发流程:由最初的项目识别、项目审定、项目备案与登记、减排量备案、上市交易及最终注销六个阶段构成。 ✓ 减排量计算:采用基准线法计算。基本的思路是:假设在没有该 CCER 项目的情况下，为了提供同样的服务，最可能建设的其他项目所带来的温室气体排放，减去该 CCER 项目的温室气体排放量和泄漏量。 ✓ 项目计入期:计入期是指项目可以产生减排量的最长时间期限，项目参与者可选择其中之一:固定计入期(10 年)和可更新的计入期(3×7 年)。 ✓ 抵消机制:过往不同试点碳交易所抵消机制有区别。今年发布的《碳排放权交易管理办法(试行)》规定，重点排放单位每年使用 CCER 清缴比例不得超过应清缴碳排放配额的 5%。 ❑ CCER项目的类型与过往成交情况。根据2012年以来的项目数据，项目类型方面，按项目数计算，风电项目占比达到 35%，光伏发电与农村户用沼气和水电项目比例相对较多。按减排量计算，水电项目占比 25%，风电项目占比 24%，农村户用沼气和天然气发电比例也均超过 10%。成交方面，截至 2021 年 3 月，全国八个碳排放交易权试点地区 CCER 累计成交 2.8 亿吨，上海位列成交量榜首，广东紧随其后。CCER 的价格在 20-30 元/吨波动。