慕思股份专题研究：健康睡眠系统龙头，产能扩张驱动成长.pdf

上传者：楚**
时间：2021/08/28
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慕思股份专题研究：健康睡眠系统龙头，产能扩张驱动成长。公司成立于2004年，致力于人体健康睡眠研究，从事整套健康睡眠系统的研发、生产及营销。目前公司旗下拥有歌蒂娅、PAULY和慕思助眠等高端寝具系列品牌矩阵，主要产品包括中高端床垫、床架、床品等。根据红星美凯龙、居然之家的销售排名数据，慕思床垫在国内市场销售排名第一。围绕“科技创新、全球健康睡眠资源整合”的核心发展战略，慕思已实现智慧健康睡眠全产业链布局。2019年我国床垫市场规模达83亿美元，为全球床垫市场第二大消费国。由于国内床垫行业起步较晚，技术成熟度不及发达市场，目前尚处于发展期，CR5为15.9%远低于美国市场69.4%，集中度提升空间广阔。我国实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重逐年提升，行业有望享受线上零售渠道发展红利。行业供需两端均有驱动力，核心增长逻辑为渠道拓展、品牌化提速以及产品升级，我们看好床垫市场有望实现量价齐升。