医疗行业新趋势：健康科技在疫情中成为焦点-远程医疗和线上+线下治疗结合.pdf

上传者：J****
时间：2021/03/12
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健康科技在疫情中成为焦点。据硅谷银行分析，2020年全球健康科技领域投资额有望突破160亿美元，其中辅助医疗保健子领域总投资额预计将达到56亿美元，线上+线下治疗结合和远程医疗保健模式投资激增。硅谷银行联合浦发硅谷银行发布《健康科技行业趋势报告》。该报告总结了2020年美国及欧洲健康科技行业主要的投资和退出情况，并针对热点细分领域，如辅助医疗保健、心理健康等领域做出了分析。此外，报告也就健康科技行业未来趋势给予了展望和预测。 2020年全球健康科技领域投资额有望突破160亿美元 2020年3季度，健康科技领域的投资额高达54亿美元，主要原因是该季度有14宗过亿美元的大型融资（2019年3季度只有5宗）。预计2020年4季度，获风投注资的未上市公司总融资额可能达到35亿至40亿美元，过亿美元大型融资3至4宗。 2020年，美国健康科技领域的投资交易额约占全球*的82%，其中，三个州的投资额超越了10亿美元门槛，它们分别是：加利福尼亚州（120起交易）、纽约州（65起交易）和马萨诸塞州（45起交易）。与2019年3季度数据相比，马萨诸塞州（+55%）和纽约州（+27%）增幅最大。有趣的是，这些州的交易数量增长与A轮融资交易数量多于B轮和晚期轮融资交易数量有一定关联。自2017年以来，美国和欧洲健康科技领域的投资额一直呈现增长趋势，2020年中国的总投资额（13亿美元）预计比2018年（33亿美元）减少62%。中国的健康科技领域投资额减少可能因为投资者担心项目估值过高，以及缺乏值得关注的退出机遇。 *全球融资数据包括获风投注资的美国、欧洲和中国公司进行的私募融资。中国包括中国大陆和中国香港。 2020年线上+线下治疗结合和远程医疗保健模式投资激增 2020全年的辅助医疗保健子领域总投资额预计将达到56亿美元。从过往历史来看，辅助医疗保健公司要么专门提供远程医疗，要么专门提供面对面医疗保健服务。由于新冠疫情期间远程医疗被广泛运用，过去提供线下面对面医疗服务的公司也开启了远程方式，形成线上线下治疗结合的医疗保健模式。 2020年，远程和线上+线下治疗结合的医疗保健领域中，投资数量的季度平均增长率均为18%。其中，线上+线下治疗结合的医疗保健投资数量占六分之一（13亿美元），对远程医疗保健的投资数量以75%的占比领先（28亿美元）。受疫情影响，美国的私有初级医疗保健机构面临无法经营的风险。我们预测，正如大型医疗机构收购陷入困境的初级医疗保健机构那样，获风投注资的远程医疗保健或线上+线下治疗结合的医疗保健公司可能会利用这一时机，筹集更多资金来收购这些面临风险的诊所，从而提高市场份额。另外，随着家庭医护礼宾服务逐渐标准化，辅助医疗保健公司可以利用这一战略在未来18个月内进入线上+线下治疗结合的医疗保健领域。心理健康领域新入局A轮投资者中，82%为非医疗健康行业投资者自2018年以来，治疗各种心理健康并存病的平台公司*融资额占心理健康领域总融资额的55%（11亿美元）。心智觉知领域并非获得投资的唯一领域，但得益于非医疗健康行业投资者的推动，心智觉知领域的A轮交易后估值中位数较高。事实上，2020年心理健康领域新入局的A轮投资机构中，82%的机构不是侧重投资医疗健康公司的。就晚期公司而言，线上+线下治疗结合的心理健康公司的交易后估值中位数（2.41亿美元）高于远程医疗保健公司（5400万美元），这可能是因为线上+线下治疗结合的心理健康公司能够在患者持续治疗期间追踪和获取更多数据。新冠疫情和相应的隔离促使人们更加关注心理健康问题，我们预测，非医疗健康领域投资机构会更加关注心理健康领域，并加大对早期心理健康公司的投资力度。线上+线下治疗结合的医疗保健公司可能寻求医疗机构运营工具。截至9月，2020年医疗机构运营公司的融资额为26亿美元，较2019年3季度增加了37%，预计2020全年的融资额将为34亿美元。 25%的药物发现公司都在进行自主开发 2018年以来，2020年3季度是临床试验赋能领域总融资额最高的一个季度，20起融资总共募集了8.32亿美元。XtalPi（药物发现平台）C轮融资3.19亿美元，占该领域总融资额的38%。同时，47家已融资的药物发现平台公司中，25%的公司正利用其计算平台开发自己的新药。这些公司的晚期融资交易后估值中位数（1.50亿美元）是单一计算药物发现公司（1.04亿美元）的1.5倍。 2019年至2020年，新入局的投资机构纷纷参与精神健康和医疗教育领域新冠疫情让全身心健康成为广泛关注的焦点。数据表明，2019年至2020年，精神健康和医疗教育领域中，新入局的投资机构占65%。由于受疫情影响，更多的人选择远程医疗的方式而非实地就医，预计2020全年医疗导航领域的交易量比2019年仅增长8%。这一情势正在导致医疗机构匹配公司不得不与远程医疗保健公司合作，以便继续扩大规模。自2018年以来，用药交付和合规公司的A轮融资交易后估值中位数相差不大（约为2000万美元）；但用药交付公司晚期融资的交易后估值中位数从4000万美元升至1.10亿美元。预计2020年全球健康科技领域共将有67起私募市场并购交易，与2018和2019年相比大约减少13%。并购交易的减少可能是因为新冠疫情的影响，但该行业在全球公开市场的表现仍然坚挺（硅谷银行健康科技指数：+102%），为一流公司提供了获得流动性及潜在收益的新途径。即使公共市场表现坚挺，私募市场并购交易仍将持续。我们预测，高市值科技公司可能会借助私募市场并购，将自己的研发扩展到健康科技领域，并/或者通过建立战略合作伙伴关系进入这一领域。凭借雄厚的资金实力，这些科技公司将重点并购远程和线上+线下治疗结合的辅助医疗保健公司，从而可以直接与传统医疗健康行业的收购机构竞争。健康科技的未来展望远程和线上+线下治疗结合的医疗保健：远程医疗费用可报销、医疗机构可在美国各州执业、患者接受在医院之外接受医疗机构治疗，这些因素将巩固远程和线上+线下治疗结合的医疗保健作为正常形态医疗保健的地位。心理健康：拥有科技赋能产品和服务的综合心理医疗健康领域将加速发展。公开市场：健康科技各子领域公司在公开市场的强劲表现将促使更多优质公司上市而非私募市场并购，从而获得流动性。企业：科技公司和生物制药公司趋于使用科技赋能产品和服务诊断和治疗患者，因而企业彼此间会有投资和收购竞争。监管：美国各州或联邦层面监管的精简或放松将减少科技赋能医疗健康行业的障碍。