西欧新能源客车市场专题分析：市场空间不断扩容，宇通份额持续提升.pdf

西欧新能源客车市场专题分析：市场空间不断扩容，宇通份额持续提升。市场空间：西欧新能源客车市场发展整体符合政策目标，6年销量有望翻倍。西欧在 2020-2022年期间出台的针对新能源客车的激励政策多数仍在执行或加码，且目标细 化到单个城市，27个城市目标在2030年前实现公交车队100%零排放。激励和惩罚政 策双重驱动下，目前市场进展快于此前CVD标准，欧盟最新HDV二氧化碳标准要求 到2030年90%新城市公交车达到零排放标准。在中性假设下（基本符合HDV标准要 求），2030年西欧市场客车总销量和新能源客车销量分别有望达到4.4/1.9万台，新能 源客车占整体客车销量43.8%，占城市公交车销量85%，新能源客车销量规模相对2024 年有望翻倍。

竞争格局：市场集中度提升，小型企业进入合并出清阶段。2020年西欧新能源客车市 占率CR5为51%，到2024H1提升至63%，市场份额集中趋势明显。分企业来看，主 要有四大类：大型车企集团下属商用车子公司的客车业务（代表为戴姆勒客车和曼恩 客车）、地方龙头客车企业（代表为ADL、Solaris、Karsan等）、中国客车企业（宇通 客车和比亚迪客车）以及创业型企业（VDL、Ebusco等），目前集团下属客车业务和 中国客车企业占据份额大头。分国家竞争情况来看：以英国/法国/德国/意大利/西班牙 为例，强势本土企业占据半壁江山，但全球型企业（大型集团下属客车业务和中国客 车龙头企业）份额并没有受到明显压制，且仍有提升空间。宇通客车产品竞争优势： 1、三电技术&安全性能领先，在动力性能/电动效率/系统安全等方面领先外资，背后 是产业链成熟完备作为支撑，形成正向循环；2、车身和底盘在驾乘过程中表现更加 牢固和平稳；3、售后服务在响应速度、专业性、性价比等方面领先。

趋势展望：外资走向分化，强者不强；宇通为代表的全球型供应商优势不断强化。西欧全球型集团下属客车企业：客车占公司收入比例、电动化率以及盈利水平整体较低， 但后续发展有足够资源支撑，未来限制因素主要来自集团对新能源客车业务战略定位 有可能下降。西欧地方龙头客车企业：市场较为单一，依赖本土资源，产品落后，增 长动力不足。创业型客车企业：全面转型新能源，持续亏损，开始合并出清或者业务 转型。中国客车龙头企业：宇通客车在目前的竞争环境下，主要风险为西欧可能出台 限制性政策或者提高关税，但从目前市场供需关系、西欧市场碳排放要求以及客车在 外资集团中的业务地位来讲，整体风险较低，外部竞争环境利好宇通在西欧市场发展。