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低空经济行业分析报告：低空经济，空地战略新兴产业启航元年。打通空地垂直空间，电气与智能化开启战略新兴产业元年。低空经济是指以有 人驾驶和无人驾驶航空器为主，以载人、载货及其他作业等多场景的低空飞行 活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。2021 年 2 月 24 日，“低空经济”概念首次写入国家规划，出现在《国家综合立体交通网规划 纲要》；2023 年 12 月 11 日至 12 日，在中央经济工作会议上，首次将低空经 济与生物制造、商业航天产业纳入战略新兴；2024 年 3 月 5 日，全国两会政 府工作报告中正式将低空经济列为新质生产力。据中国民航局表示，中国低空 经济市场规模 2023 年突破 5 千亿元，2035 年有望达 3.5 万亿元，2023-2035 年 间产业年复合增长率达 17.60%。

电气化为核心驱动，eVTOL 主机成低空核心。eVTOL，即电动垂直起降飞行 器，是指以电力作为飞行动力来源且具备垂直起降功能的飞行器。与传统飞行 器相比，具有经济、环保、无污染、噪音小等多种优势，其能耗仅相当于直升 机航空燃油能耗的 30%。当前，以峰飞、Joby 为代表的主机厂已成功进行 eVTOL 载人试飞，商业化进程可期。在低空经济产业的发展壮大中，eVTOL 或将成为新兴机遇，其对应的城市空中交通（UAM）场景有望迎来市场规模 的快速增长，根据 Morgan Stanley 于 2021 年发布的报告称，全球 UAM 市场 规模将于 2040 年达到 1 万亿美元，2050 年则有望触及 9 万亿美元市场规模， 2040-2050 年间产业年复合增长率达到 24.57%，为全球高景气发展赛道。

对比分析中美空地行业差距，产业发展空间大。美国通航产业发达，为低空经 济发展创设良好基础，据美国交通部统计，2022 年其在册机场约 2 万个，在 册通航航空器约 20 万架，年飞行时间突破 2500 万小时。相比之下，当前我国 低空经济发展仍具备较大发展空间：1）通航产业发展不及美国，根据民航局 统计，2023 年我国在册机场仅 451 个，通航航空器仅 3173 架，年飞行时间仅 达 136 万小时；2）无人机产业较为发达，2023 年无人机注册数达 126.7 万架， 年度累计飞行时长约 2311 万小时；3）企业低空经济业务发展态势良好，据国 家低空经济融合创新研究中心统计，截至 2022 年末，我国开展低空相关业务 的上市公司已达 39 家，低空相关业务营收规模达 414.86 亿元。当前众多企业 已宣布正式切入低空经济产业链，预计未来保有海量发展空间。

政策自上而下、全方位推动，2024 年或为低空经济发展元年。在 2023 年 12 月中央定调战略新兴后，全国各地区紧抓机遇，因地制宜颁布政策促进低空经 济发展。2023 年 12 月 28 日，《深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施》 提出强化低空重点企业支持；2024 年 2 月 6 日，《苏州市低空经济高质量发 展实施方案（2024～2026 年）》提出到 2026 年建成通航机场 1-2 个，垂直起 降点 200 个以上；3 月 7 日，《珠海市支持低空经济高质量发展的若干措施（征 求意见稿）》提出为低空航空器生产、运营等提供惠企补贴。此外，低空创投 领域热度较高，2022 年低空相关投融资规模已突破百亿元。在政策的不断推 进下，叠加我国低空经济发展现状以及资本关注度，低空经济产业有望于 2024 年进入发展元年，发展空间广阔。