电力设备与新能源行业2023年度中期策略报告:年内有望触底,四线索寻找机会.pdf
- 上传者:研究生
- 时间:2023/05/04
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电力设备与新能源行业2023年度中期策略报告:年内有望触底,四线索寻找机会。风光需求高增长,储能特高压景气度受此拉动:我们预计 23-25 年全球光 伏装机需求为 350/460/600GW,同比+46%/31%/30%,需求维持高速增 长,其中大型地面电站占比提升;预计 23 年国内风电装机 80GW,同比 +61%,其中陆上 70GW,同比+57%,海上 10GW,同比+94%,风电行 业保持高景气度。22 年以来多省市出台新能源配储相关政策,大型光伏电 站配储为 23 年行业需求主要拉动力,预计 23 年我国新型储能需求为 18.1GW/41.4GWh,同比+146%/+161%。随着新能源的发展,特高压建设 需求旺盛,今年特高压建设有望迎来核准开工旺季。 下半年随着硅料降价并向组件传统,下游需求有望获得更快增长:
推荐主线一:受供给瓶颈限制,盈利能力较为稳定或扩大的环节:①受石 英砂供给不足的限制,硅片环节产能发挥受限制,硅片盈利能力有望保持 稳定,推荐 TCL 中环,建议关注石英砂涨价直接受益的石英股份,石英砂 有保证情况下盈利能力有望扩大的欧晶科技、晶盛机电;②TOPCon 产能 扩充后,银浆需求快速增长,存在供需错配,建议关注帝科股份和苏州固 锝;③海上风电的快速增长带来海上塔筒+桩基需求高增,供给出现紧张局 面,建议关注泰胜风能、天顺风能、海力风电;23 年滑动轴承在齿轮箱里 有望小批量、海上叶片碳纤维需求放量,建议关注长盛轴承、吉林化纤。
推荐主线二:新技术驱动下的α机会:①异质结持续推进的情况下,主辅 材和设备公司有望继续受益。推荐迈为股份、福斯特、赛伍技术,建议关 注东方日升;②风电建议关注海缆绝缘材料国产替代及陆风关注主轴、干 式变压器等环节,推荐万马股份,建议关注金盘科技、通裕重工、金雷股 份。③复合材料边框有望对铝边框形成替代,建议关注博菲电气。
推荐主线三:行业边际变化较为明显或触底反弹的机会:①受新能源大基 地发展的拉动,特高压建设未来几年会有较强的需求拉动,23-24 年,特高 压建设有望在 22 年的底部基础上实现大幅增长,标的主要建议关注平高电 气、中国西电和许继电气;②电网板块来看,在新能源装机的驱动下,电 网需要持续提升智能化和自动化水平来消纳不断增长的新能源装机,可重 点关注国电南瑞、安科瑞;③光伏热场价格持续下降,已经跌到成本线附 近,有望在年内实现价格触底反弹,推荐金博股份、天宜上佳。
推荐主线四:龙头公司超跌反弹的机会:随着今年市场情绪回落,板块龙 头公司估值已经回落历史低位,但其仍有望实现业绩高增长,随着市场情 绪修复,预计龙头公司股价有望触底反弹,推荐:晶澳科技、晶科能源、 天合光能、隆基绿能、阳光电源、德业股份、昱能科技、东方电缆。
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