互联网行业字节跳动专题报告：云计算、飞书、火山引擎.pdf

上传者：小龙人
时间：2022/06/22
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互联网行业字节跳动着他报告：云计算、飞书、火山引擎。互联网市场的下半场属于产业互联网，云计算迎来发展新机遇。以资本和流量为主导的消费互联网逐渐推至高位，新的增长空间源于数字技术与实业碰撞下的产业互联网。产业互联网的核心是用数字赋能实业，通过重塑生产、交易、融资、流通等环节为企业提效，行业发展的稳定性和持久性更优。目前云计算市场迎来新机遇，从需求方来看，政企等 B 端客户对云计算的认知和接受度逐步提升，云计算业务虽然对比国际整体发展滞后，但是市场正在加速扩大；从供给方来看，互联网企业可以通过云计算业务实现对 IT 资源和技术进一步变现，其中互联网大厂由于其本身在技术创新、业务积累、生态构建上能力更强，资本实力、经验口碑均具备较大领先优势，入局云计算已成必然。

ToB 业务战略地位攀升，字节跳动以“先 SaaS 后 PaaS+IaaS”的策略强势入局云计算。组织架构调整，字节的云计算业务战略地位提升，飞书和火山引擎均成为独立 BU。受用户及业务规模的高速增长与美国政策影响下 TikTok 与阿里云结束合作推动，字节在加速 IaaS 层面的自建和部署，以提升经济效益，并通过完整的 SaaS+PaaS+IaaS 产品矩阵以提升对客的需求满足能力。与传统阿里、腾讯和华为等科技巨头此前基本遵循的“先铺云（IaaS）再上应用生态(PaaS 和 SaaS) ”的路径不同，字节跳动反其道而行，先利用飞书探索轻量级 SaaS，随后利用强有力的中台技术，推出火山引擎企业云服务平台，搭建强有力的应用生态，最后补足 IaaS 板块。

飞书已占协同办公赛道一席之地，OKR 和协同差异化下三足鼎立格局初显。目前国内正处在从 IaaS 市场基本成熟向 SaaS 市场高速发展的过渡阶段，随着疫情大环境下企业对于上云及数字化的需求提升，协同办公领域的赛道细分趋于多元，各公司基于业务构筑起协同配合生态，市场空间持续扩大，因此字节跳动先发展 SaaS 的策略中，选择用飞书切入协同办公赛道。协同办公市场的两大巨头钉钉和企业微信各具先发优势和生态优势，“后来者”进入市场需要做到创新和差异化。因此飞书选择以目标而非绩效为导向的 OKR 作为设计理念，突出“协作” 功能，以效率为切入点，从内部沟通、项目安排管理和项目执行管理三个层面支持企业内部工作的协作。目前飞书已经形成完整的自有产品生态和标准化，并积累一定标杆客户和口碑，成为市场上有力的竞争者。我们预计未来四年飞书 MAU 有望保持 25%以上的年复合增速，收入有望保持 30%以上的年复合增速。国内协同办公市场仍然具有较大的发展空间，未来飞书 MAU 突破千万是大概率事件，至于能否过亿取决于字节能否在协同办公领域做出更多差异化的优势，需要进一步的观察。