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生益科技研究报告：覆铜板龙头厂商，产品结构持续优化成长性显著.pdf
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- 2024/03/27
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- 中泰证券
生益科技研究报告：覆铜板龙头厂商，产品结构持续优化成长性显著。覆铜板龙头厂商，产品结构多样化。生益科技成立于1985年，深耕覆铜板行业近40年，目前已成为全球第二大覆铜板供应商；产品种类多样化，覆盖常规刚性产品、汽车产品、射频微波材料、高速材料、IC封装材料、金属基板与高导热材料、特种材料、软性材料等多种产品，产品广泛应用于5G天线、通讯基站、大型计算机、高端服务器、航空航天工业、芯片封装、汽车电子、智能家居、工控医疗设备、家电、消费类终端以及各种中高档电子产品中；23年受PCB整体行业下行影响，整体业绩承压，但是目前覆铜板价格已处于底部，后续随需求回暖，价格有望触底回升，进一步释放利润弹性。...
标签：生益科技覆铜板铜
生益科技（600183）研究报告：全球覆铜板领军，行业周期复苏带动利润修复.pdf
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- 2023/03/03
- 296
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- 西南证券
生益科技（600183）研究报告：全球覆铜板领军，行业周期复苏带动利润修复。毛利率阶段性见底，未来周期复苏或将带动利润侧修复。2022年公司受上游玻纤布、铜等原材料价格上行致使成本端承压，而下游需求侧萎靡导致公司整体价格传导不顺，22Q3毛利率已滑落至近五年来最低水平。根据我们的产业调研，目前上游原材料波动上行空间有限，覆铜板售价已趋稳，我们认为当前毛利率已为底部低点水平，后续待原材料价格下行或需求周期性恢复后，毛利率将逐步修复至20%-21%水平，对应ROE水平将由12.3%修复至16%左右。三大生产基地建设顺利，新产能预计2023年陆续释放。公司广东松山湖八期、江苏常熟二期建设顺利，预计将...
标签：生益科技覆铜板铜
建滔集团（0148.HK）投资价值分析报告：覆铜板产业航母，周期底部望启航.pdf
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- 2023/02/14
- 3810
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- 中信证券
建滔集团（0148.HK）投资价值分析报告：覆铜板产业航母，周期底部望启航。公司概况：覆铜板全球龙头，布局PCB全产业链。建滔集团拥有覆铜板、PCB、化工、房地产四大主业板块。覆铜板、房地产对利润贡献通常较大，2015年来的分部税前利润中，PCB业务占比在6%-12%，覆铜板业务占比在35%-52%，化工业务占比在1%-36%，房地产业务占比在26%-45%。公司业务特点在于布局了“化工原材料-上游物料-覆铜板-PCB”全产业链，产业链中上游产品既有内供也大量外销，且各环节规模行业均领先，核心主业覆铜板按收入计算全球市占率17%，连续17年位居全球第一。此外，公司拥有元...
标签：建滔集团覆铜板
生益科技专题报告：乘汽车新三化东风，覆铜板龙头再起航.pdf
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- 2021/11/10
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- 民生证券
我们预期芯片短缺缓解下整车行业有望重回景气上行通道，同时新三化下新能源乘用车加速渗透，纯电动占比持续提升，2025年L2+L3级新车将达50%，C-V2X终端新车装配率将达到50%。我们测算2025年中国车用PCB空间有望达437.7亿元，覆铜板空间有望达153.2亿元，2019~2025年CAGR均有望达22.2%，上游核心PCB及覆铜板厂商有望充分受益。
标签：新能源汽车汽车电子汽车零部件覆铜板汽车生益科技
覆铜板行业研究：覆铜板进入溢价阶段，持续性几何?.pdf
- 4积分
- 2021/04/27
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- 国金证券
覆铜板行业二季度会保持溢价，下半年会进入溢价收窄阶段，待到涨价行情结束后，龙头覆铜板厂商都能够实现盈利能力的提升。在这样的判断下，我们认为目前投资覆铜板行业应当参考“单位毛利*销量=总毛利润”的逻辑，建议关注单位毛利提升确定性强的龙头覆铜板厂商和今年产能新增幅度较大的厂商。供需失配是导火索，相对议价能力形成溢价保障。原材料大幅上涨开启了覆铜板涨价行情，目前大部分龙头覆铜板厂商已经实现了高溢价。我们通过复盘发现，涨价行情最终会带来三个结果，即必然溢价、持续溢价和抬升龙头盈利水平，其中溢价决定因素是供需关系的变化(包括决定是否溢价和决定溢价持续性)，涨价后龙头盈利水平决定因素是相对议价能力，因此在...
标签： PCB 电子元器件覆铜板
电子行业动态：上游材料持续紧缺，覆铜板主升浪是否来临？.pdf
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- 2021/03/30
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- 民生证券
电子行业动态：上游材料持续紧缺，覆铜板主升浪是否来临？覆铜板的主要原材料包括电子铜箔、玻纤布和环氧树脂，三者成本合计占比接近总成本的90%。随着疫情逐渐得到有效控制，全球步入经济复苏阶段，覆铜板上游三大原材料的价格轮番上涨。第一大材料电子铜箔的价格受铜价和铜箔加工费影响，由于疫情冲击减少全球铜产量，加上传统需求恢复叠加新能源快速发展拉动铜箔需求，LME铜价从2020年4月至今涨幅接近90%;铜箔厂商产能利用率维持高位，产能供不应求，带动加工费用上涨，20H2铜箔加工费上涨约30%-40%。此外，铜箔的扩产周期长，短期新增产能有限，进一步推高铜箔价格。第二大材料环氧树脂受政府风电退补引发抢装潮和...
标签：铜箔 PCB 覆铜板
金属基覆铜板生产建设项目可行性研究报告.doc
- 39元
- 2020/09/25
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- 中投信德
金属基覆铜板生产建设项目可行性研究报告。本项目重点研究“金属基覆铜板生产线建设项目”的设计与建设，项目建成后，可满足当前金属基覆铜板消费市场的极大需求，推动我国相关产业的快速发展，对地方经济建设有积极的积极促进作用。项目产品市场前景广阔。且该项目投产后，可以带动本地相关配套企业的发展，提供更多的就业机会。本项目建设符合国家产业政策，选址符合福州市规划的相关要求。该项目选用先进技术和设备，能达到清洁生产水平，项目营运过程中充分体现了循环经济的理念。污染治理措施能够满足环保管理的要求，废气、废水、噪声、固体废物均能实现达标排放和安全处置。项目的实施符合我国产业发展政策，是推...
标签：金属基覆铜板覆铜板可行性研究
挠性覆铜板生产建设项目可行性研究报告.doc
- 39元
- 2020/09/10
- 402
- 0
- 中投信德
挠性覆铜板生产建设项目可行性研究报告
标签：可研报告覆铜板
聚酰亚胺挠性覆铜板生产建设项目可行性研究报告.doc
- 39元
- 2020/09/09
- 387
- 0
- 中投信德
聚酰亚胺挠性覆铜板生产建设项目可行性研究报告
标签：可研报告覆铜板
覆铜板生产建设项目可行性研究报告.doc
- 39元
- 2020/08/20
- 281
- 0
- 中投信德
覆铜板生产建设项目可行性研究报告
标签：可研报告覆铜板
铝基覆铜板生产建设项目可行性研究报告.doc
- 50元
- 2020/07/11
- 521
- 1
- 中投信德
铝基覆铜板生产建设项目可行性研究报告
标签：可研报告覆铜板
电子产业链之覆铜板行业深度研究.pdf
- 4积分
- 2020/01/09
- 3902
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覆铜板(CCL)是下游PCB的核心原材料，在材料成本中占比40%以上。CCL是将电子玻纤布或其它增强材料浸以树脂，一面或双面覆以铜箔并经热压而制成的一种板状材料，其主要原材料为铜箔、玻璃纤维布、树脂等。
标签： 5G 覆铜板
5G新材料专题报告：高频高速覆铜板高增长，铜箔坐享发展红利.pdf
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- 2019/12/30
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高频覆铜板:工作频率在5GHz以上，适用于超高频领域，具有超低损耗特性(超低信号传输损失)，能够应用于微波/毫米波领域的覆铜板被称之为高频覆铜板，通常高频覆铜板的低损耗性通过Dk(介电常数)和Df(介电损耗
标签： 5G 新材料覆铜板铜箔
电子纱行业深度研究：影响覆铜板性能的关键原材料.pdf
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- 2019/11/26
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电子纱是影响覆铜板性能的关键原材料;电子纱线密度越低、电子布越薄和平整，覆铜板性能越佳。电子纱是直径9微米以下的玻璃纤维，具备优异的电气、力学性能，是制作覆铜板的关键原材料之一，位于“电子纱(布)-覆铜板(CCL)-印制电路板(PCB)”产业链最上游。
标签：电子纱覆铜板
覆铜板专题报告：5G和汽车电子催生高频覆铜板增量需求.pdf
- 2积分
- 2019/06/27
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覆铜板行业近五年来产值和销量年复合增速分别为4.9%和5.6%，增长稳健。从区域分布看，全球产能持续向大陆转移，2016年开始大陆销量占比已经超过70%，2017年产值占比已接近2/3。
标签： 5G 汽车电子覆铜板汽车

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