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安彩高科分析报告：聚焦光热光伏与高端玻璃，老牌龙头再启航.pdf
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- 2023/07/28
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- 中信证券
安彩高科分析报告：聚焦光热光伏与高端玻璃，老牌龙头再启航。公司概况：彩色玻壳龙头，战略转型新能源玻璃。公司成立于1998年，曾是中国最大彩色玻壳生产基地，2007年，河南投资集团成为其实际控制人，对公司经营积极赋能，在国资助力下持续进行战略转型。2008年公司进入光伏玻璃领域，成为国内首批从事光伏玻璃生产的企业。2019年起公司持续加码新能源玻璃，光伏玻璃产能快速扩张，成为全球第二家具备批量供应光热玻璃能力的企业；2023年公司进入药用玻璃领域，4月中硼硅药用玻璃管项目点火投产，产业结构不断实现优化升级。光热玻璃业务：先发优势明显，有望受益于需求加速释放。光热发电是将太阳能转化为热能，再将热能...
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安彩高科（600207）研究报告：2022年利润承压，“十四五”光热玻璃有望实现量利齐升.pdf
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- 2023/04/12
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- 国信证券
安彩高科（600207）研究报告：2022年利润承压，“十四五”光热玻璃有望实现量利齐升。2022年公司收入逐季提升，归母净利润承压。2022年公司实现营业收入41.4亿元，同比+23%；归母净利润0.8亿元，同比-63%；扣非归母净利润0.5亿元，同比-71%。对应22Q4单季度实现营收13.6亿元，同比+57%，环比+31%；归母净利润-0.3亿元，同比-727%，环比-161%；扣非归母净利润-0.4亿元，同比-1526%，环比-202%。光热玻璃业务布局，有望受益需求高增及行业高壁垒带来的量利齐升。2023年3月，国家能源局提出“十四五”...
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安彩高科（600207）研究报告：打造“玻璃+天然气”业务协同，走出光伏+光热玻璃差异化优势.pdf
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- 2023/01/11
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- 德邦证券
安彩高科（600207）研究报告：打造“玻璃+天然气”业务协同，走出光伏+光热玻璃差异化优势。构筑“玻璃+天然气”协同模式，不断提升自身成本优势。子公司安彩能源运营“西气东输”豫北支线，设计输气能力为10亿立方/年，同时作为燃料供应自身玻璃业务，尤其榆济线管线建成后，预计管道天然气自用数量的占比将提升至50%以上，玻璃业务燃料低成本的优势将进一步凸显。公司签订协议，拟收购年产石英砂10万吨，储量123.4万吨的矿产矿权，12月公司宣布在安阳、焦作、许昌三个玻璃生产基地投建合计年产能75万吨硅基材料项目，主要用于加工外购石英...
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安彩高科（600207）研究报告：光伏玻璃迎扩产周期，多样化布局扬帆起航.pdf
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- 2022/11/23
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- 西部证券
安彩高科（600207）研究报告：光伏玻璃迎扩产周期，多样化布局扬帆起航。光伏玻璃：扩产能+控成本+订单充足，光伏玻璃业务稳定发展。行业来看，1）需求端：双玻组件渗透率提升带动光伏玻璃需求提升；2）供给端：未来供给端存在压力，但听证会政策将提高新建产能门槛，有望调节供需关系。公司来看，1）产能：预计公司22-25年年有效产能为62/98/161/184万吨，CAGR为44%；2）成本：天然气成本优势明显，收购矿区开采权后毛利率有望提升3.93~13.77pct；3）订单：在手订单充足，与晶澳签订8910万㎡采购协议；同时，公司为中原地区优势供应商，随着隆基、金萌等组件厂商陆续在河南建厂，公司贴...
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安彩高科（600207）研究报告：受益于碳中和，历久弥新的光热玻璃先行者.pdf
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- 2022/09/30
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- 光大证券
安彩高科（600207）研究报告：受益于碳中和，历久弥新的光热玻璃先行者。爬出低谷，历久弥新：公司上世纪90年代曾为国内CRT玻壳龙头，在LCD替代CRT过程中，一度战略转型失误陷入亏损。后河南投资集团入主为实际控制人，积极赋能助力公司转型，公司主要从事光伏玻璃及高端浮法玻璃（以光热玻璃为主）生产销售及天然气销售业务，近年来公司扭亏为盈，21年公司光伏、天然气销售、高端浮法玻璃（以光热玻璃为主）业务分别实现营收13.2/17.8/2.3亿元，公司实现归母净利润2.1亿元，同比+89%。光伏玻璃行业持续高景气：“双碳”背景下国内及全球光伏装机容量快速提升，近年来双面双玻组...
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安彩高科（600207）研究报告：转型光伏玻璃再启航，静待高端玻璃中长期成长.pdf
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- 2022/08/19
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- 广发证券
安彩高科（600207）研究报告：转型光伏玻璃再启航，静待高端玻璃中长期成长。玻壳巨头转型光伏玻璃再起航。公司自成立以来深耕玻璃行业三十余年，曾是玻壳世界级龙头，2008年起战略转型光伏玻璃，近两年持续加码光伏玻璃、布局高端玻璃，当前公司光伏玻璃产能2700t/d，位居行业第五，超白浮法玻璃产能600t/d，市占率7.3%。控股股东河南投资集团是河南省政府投融资主体，国资背景赋能业务发展。夯实燃料成本优势，规模效应+原料自供+结构优化，公司光伏玻璃有望持续降本。“双碳”目标下光伏玻璃需求长期向好，行业的核心竞争要素是成本控制能力。凭借“天然气+玻璃&rdqu...
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安彩高科（600207）研究报告：王者归来加码光伏玻璃，燃料自供和区位优势明显.pdf
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- 2022/07/18
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- 中泰证券
安彩高科（600207）研究报告：王者归来加码光伏玻璃，燃料自供和区位优势明显。安彩高科：多元业务良好协同，增产增效打开成长空间。公司深耕玻璃领域三十余年，深入掌握玻璃制造经验与技术，目前已形成以光伏玻璃为核心，协同天然气+浮法玻璃的产业布局。公司立足光伏玻璃差异化+玻璃业务多元化发展战略，并向高附加值玻璃产业延伸。目前光伏玻璃在产产能900t/d，预计22Q4产能达2700t/d；超白浮法玻璃产能600t/d。我们认为：在光伏玻璃需求高增、区域化供给竞争格局下看好安彩差异化布局，公司新建窑炉增产增效，盈利水平站稳二梯队上游，叠加多元化业务协同增益，助力公司行稳致远。1）增产增效：公司积极实施...
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