华恒生物(688639)股票分析报告_华恒生物企业发展现状及前景研究_华恒生物投资价值分析

华恒生物研究报告：产业化成熟的合成生物学龙头，新品涌现强成长.pdf

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2024/03/22
323
2
西部证券

华恒生物研究报告：产业化成熟的合成生物学龙头，新品涌现强成长。打通技术链，产业化模式成熟。1）技术端：掌控合成生物学核心技术，与高校及研究所紧密合作。公司打通“发酵法、酶法”两大生产工艺，同时与中科院天工所、微生物研究所等科研机构建立了长期合作关系，打造多个产学研合作范例，不断合作研发新品。2）工艺端：产业放大工艺成熟。公司有着多年的发酵生产经验，实现了L-丙氨酸、L-缬氨酸的万吨级生产，发酵法产品工艺协同性强，公司可将之前的经验迁移复制，加快新产品落地。3）应用端：选品策略优良，客户资源优质。选取经过市场验证、成本较低、具备盈利能力的生物法产品，推广难度较低。公司与巴...

标签：华恒生物合成生物学生物学

华恒生物研究报告：品类丰富持续成长，开启合成生物蓝海.pdf

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2024/03/18
409
4
华泰证券

华恒生物研究报告：品类丰富持续成长，开启合成生物蓝海。合成生物可以再生资源或CO2等为原料，通过生物代谢等替代传统化工合成，具备节能降碳、高效及低成本等优势，全球各国资本与政策关注度显著提升并加快部署。公司依托人才引进和培育、产学研合作和高研发投入等，已具备“代谢路径调控+工程化”两大核心能力，细胞工厂和酶工程平台逐步完善，产品线由丙氨酸逐步延伸至氨基酸系列、维生素、基础化工品和营养品等领域。16-23年公司营收/归母净利CAGR29%/34%，23Q3末固定资产/在建工程9.5/6.3亿元，均为历史新高，伴随苹果酸/丁二酸/PDO等新单品增量释放，以及精氨酸、蛋氨酸等...

标签：华恒生物生物

华恒生物研究报告：持续成长的合成生物学产业领军企业.pdf

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2024/02/04
1285
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国联证券

华恒生物研究报告：持续成长的合成生物学产业领军企业。得益于合成生物学的技术革新和快速降本，业内新产品层出不穷。公司将自研与专家合作模式相结合，凭借优秀的选品、工程菌放大和产品应用推广能力，持续推动多种产品商业化落地。生物基丙氨酸产品已成为公司利基产品，缬氨酸、苹果酸、PDO、丁二酸、蛋氨酸等产品接续成长。公司是合成生物学产业领军企业公司总部位于合肥长丰，专业从事生物基产品的研产销，拥有合肥长丰、内蒙赤峰、巴彦淖尔、秦皇岛四个主要生产基地，现有L-丙氨酸年产能3.2万吨、缬氨酸产能2.5万吨，并有1.2吨β-丙氨酸及其衍生物、1.6万吨三支链氨基酸、5万吨生物基苹果酸和5万吨生物基丁二...

标签：华恒生物合成生物学生物学

华恒生物研究报告：合成生物学产业化平台，成本优势助力产品矩阵扩张.pdf

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2024/02/02
523
2
浙商证券

华恒生物研究报告：合成生物学产业化平台，成本优势助力产品矩阵扩张。技术突破显著降低成本，成本优势助力产品放量。公司突破厌氧发酵技术瓶颈，在全球范围内首次实现厌氧发酵规模化生产L-丙氨酸，2013年发酵法L-丙氨酸成本为1.2万元/吨，较酶法降低42%的成本，并在接下来的几年内凭借规模化和菌种技术改进持续降本，2020H1发酵法L-丙氨酸成本约为0.78万元/吨，较2013年下降36%。凭借厌氧发酵技术，公司顺利拓展出缬氨酸、亮氨酸、异亮氨酸、肌醇等产品，根据我们的测算，公司2023年缬氨酸、亮氨酸、异亮氨酸和肌醇成本约为1.04/1.75/1.53/2.7万元/吨，毛利率约为48%/60%/7...

标签：华恒生物合成生物学生物学

华恒生物研究报告：全球丙氨酸龙头，持续突破新品助成长.pdf

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2024/01/18
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国海证券

华恒生物研究报告：全球丙氨酸龙头，持续突破新品助成长。公司是全球利用生物制造技术生产小品种氨基酸的领先企业，现有L-丙氨酸2.8万吨/年、DL-丙氨酸2500吨/年、β-丙氨酸2000吨/年。公司基于厌氧发酵技术，由丙氨酸向缬氨酸拓展，年产2.5万吨丙氨酸/缬氨酸交替项目和1.6万吨三支链氨基酸项目以生产缬氨酸为主，驱动业绩快速增长。2013-2022年，公司营业收入CAGR26%，归母净利润CAGR43%。2023H1，公司实现归母净利润1.9亿元，同比+48%。公司厌氧发酵技术领先，L-丙氨酸和L-缬氨酸不断降本合成生物学技术工业化应用的核心点在于降低生产成本。公司在国际上首次成...

标签：华恒生物丙氨酸生物

华恒生物研究报告：平台型合成生物学龙头，扩充“氨基酸+维生素+新材料”产品矩阵.pdf

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2024/01/03
514
3
国信证券

华恒生物研究报告：平台型合成生物学龙头，扩充“氨基酸+维生素+新材料”产品矩阵。厌氧发酵法小品种氨基酸龙头地位巩固，丙氨酸及缬氨酸业务持续快速放量。丙氨酸方面，公司生物制造技术工艺升级和迭代能力突出，其首创的“以可再生葡萄糖为原料厌氧发酵生产L-丙氨酸”的关键技术现已达国际领先水平，比传统酶法工艺成本降低约50%。目前丙氨酸系列产品全球市场份额约50%，稳居全球丙氨酸龙头地位。缬氨酸方面，在氨基酸精确配方饲料大发展的背景下，2020-2023年缬氨酸市场规模CAGR达24%。公司采取全程厌氧法制备缬氨酸，工艺与丙氨酸有所相通，其产品在纯度、色度及...

标签：华恒生物合成生物学氨基酸新材料

华恒生物研究报告：全球丙氨酸龙头，产品矩阵扩张打开成长天花板.pdf

3积分
2024/01/03
90
6
长城证券

华恒生物研究报告：全球丙氨酸龙头，产品矩阵扩张打开成长天花板。领先的合成生物技术打造丙氨酸行业龙头。公司依靠生物酶法和发酵法双工艺，实现了生产方式从化学合成到生物制造的变革，开发出L-丙氨酸、DL-丙氨酸、β-丙氨酸、D-泛酸钙、L-缬氨酸等一系列产品。公司拳头产品L-丙氨酸的厌氧发酵技术居于国际领先水平，年产能高达4.3万吨，占据全球市场一半左右的份额，成为丙氨酸行业龙头。新产线顺利建成投产，L-缬氨酸成为公司新的业绩增长点。公司“交替年产2.5万吨丙氨酸、缬氨酸项目”和“发酵法丙氨酸5000吨/年技改扩产项目”已经建设完成，两大核心...

标签：华恒生物丙氨酸

华恒生物研究报告：平台型合成生物龙头，构筑“氨基酸+维生素+新材料”三重成长曲线.pdf

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2023/09/14
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山西证券

华恒生物研究报告：平台型合成生物龙头，构筑“氨基酸+维生素+新材料”三重成长曲线。全球平台型合成生物学龙头，产品矩阵扩张推动业绩成长。基于合成生物制造，公司深耕氨基酸及其衍生物的研发生产，实现了全球首次厌氧发酵法规模化生产L-丙氨酸，2021年于科创板上市，推动了L-缬氨酸厌氧发酵法技术的产业化，并布局丁二酸、苹果酸、丙二醇、肌醇等新品。公司设有河北秦皇岛、合肥、内蒙古巴彦淖尔和内蒙古赤峰四大生产基地，现有和规划生物基产品产能共计23.6万吨。

标签：华恒生物新材料氨基酸维生素生物

华恒生物研究报告：合成生物学领军企业，生物基产品布局打开新空间.pdf

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2023/08/14
1427
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民生证券

华恒生物研究报告：合成生物学领军企业，生物基产品布局打开新空间。合成生物学龙头企业，厌氧发酵工艺全球领先。公司主要产品为丙氨酸系列产品（L-丙氨酸、DL-丙氨酸、β-丙氨酸）、L-缬氨酸、D-泛酸钙和熊果苷（α-熊果苷和β-熊果苷）等，可广泛应用于日化、医药及保健品、食品添加剂、饲料等众多领域。公司突破厌氧发酵技术瓶颈，在国际上首次成功实现了微生物厌氧发酵规模化生产L-丙氨酸产品，是合成生物学领域的领先企业之一。2022年公司实现营业收入14.19亿元，同比增长48.69%；实现归母净利润3.2亿元，同比增长90.23%。合成生物学是生物技术革命，将有力颠覆传统...

标签：华恒生物合成生物学生物基生物学

华恒生物（688639）研究报告：激流勇进，合成生物学的中国力量.pdf

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2023/06/14
264
10
广发证券

华恒生物（688639）研究报告：激流勇进，合成生物学的中国力量。“技术+工业化+商业化”三大平台打造合成生物学中国力量。合成生物学市场空间广阔，但行业壁垒较高，主要体现在上游开发阶段的菌种研发、中游生产阶段的低成本工业化生产以及下游推广阶段的商业化。华恒生物在三大领域均实现突破，成为合成生物学领域的中国力量。打通“葡萄糖-丙酮酸-目标产物”代谢通路，成功构建发酵法和酶法两大关键技术平台。公司于2012年实现L-丙氨酸的全球首次厌氧发酵生产，成功掌握菌株构建及发酵技术的核心工艺，并通过延展或改造代谢路径，不断延伸公司产品线，强化合成生物学平台优势...

标签：华恒生物合成生物学生物学生物

华恒生物（688639）研究报告：生物制造小品种氨基酸领先企业，布局新材料领域加速成长.pdf

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2022/12/20
476
16
申万宏源研究

华恒生物（688639）研究报告：生物制造小品种氨基酸领先企业，布局新材料领域加速成长。公司是利用生物制造规模化生产小品种氨基酸的全球领先企业，打造酶法、发酵法双工艺平台。公司自成立以来就专注于小品种氨基酸及其衍生物的研发、生产和销售，以合成生物技术为核心，建成发酵法和酶法两大技术平台，通过工艺延伸和互通迁移不断丰富产品线，业务朝着多元化方向发展。目前公司主要产品包括丙氨酸系列产品（L-丙氨酸、DL-丙氨酸、β-丙氨酸）、L-缬氨酸、D-泛酸钙和熊果苷（α-熊果苷和β-熊果苷）等，广泛应用于日化、医药及保健品、食品添加剂、饲料等众多领域。技术迭代铸就L-丙氨酸行...

标签：华恒生物新材料氨基酸氨生物

华恒生物（688639）研究报告：乘行业之东风，技术创新促进多维扩张.pdf

3积分
2022/11/11
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国金证券

华恒生物（688639）研究报告：乘行业之东风，技术创新促进多维扩张。公司作为丙氨酸产品行业龙头，生产技术持续领先。公司在2011年突破厌氧发酵工艺生产丙氨酸技术，依托厌氧发酵在成本、碳排放、发酵周期和转化率等多个方面具有的显著优势，根据中国发酵产业协会预测数据，在2019年，公司丙氨酸系列产品已占据全球市场份额接近50%，已成为丙氨酸产品全球龙头。此外，公司基于自身在技术上的优势，不断实现生产工艺的迭代和优化，在2013年至2020上半年之间，公司发酵法丙氨酸的单吨生产成本降幅达34%，技术优势显著。公司顺利打通“糖酵解-三羧酸循环”代谢通路，未来拓展能力强。公司及张...

标签：华恒生物生物

华恒生物（688639）研究报告：丙氨酸全球龙头，技术外延实现多维扩张.pdf

5积分
2022/06/17
640
11
中信建投证券

华恒生物（688639）研究报告：丙氨酸全球龙头，技术外延实现多维扩张。01全球丙氨酸龙头，技术创新驱动成长；02丙氨酸持续扩张，缬氨酸需求爆发；03泛酸钙、PDO等新产品蓄势待发；04合成生物学行业迈入高景气；05盈利预测及风险提示。

标签：华恒生物丙氨酸生物

华恒生物（688639）研究报告：敢为人先，合成生物学领跑者.pdf

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2022/05/16
484
23
广发证券

华恒生物（688639）研究报告：敢为人先，合成生物学领跑者。合成生物学迎发展黄金期，华恒生物身处万亿增量市场。MIT出版的《TechnologyReview》早在2004年将合成生物学选为将改变世界的十大技术之一，国家发展改革委2022年5月印发的《“十四五”生物经济发展规划》提出做大做强生物经济，“碳中和”有望催生万亿规模市场。同时合成生物学广泛使用的基因测序、基因编辑、高通量筛选等科学技术全面进步，华恒生物发展搭上科技浪潮。全球合成生物学行业投融资规模创新高，初创公司涌现，为公司发展提供良好融资环境。敢为人先，华恒生物是打通合成生物学全产业...

标签：华恒生物合成生物学生物生物学

合成生物学行业之华恒生物（688639）：丙氨酸全球领先，合成生物学未来远大.pdf

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2022/03/10
1249
26
华泰证券

合成生物学行业之华恒生物（688639）：丙氨酸全球领先，合成生物学未来远大。合成生物学是以工程化设计理念，对生命体进行有目标的设计、改造乃至重新合成的新兴研究领域，以可再生资源或大宗有机分子为原料，通过生物代谢过程等替代传统化工合成过程，实现可循环、更高效、更低成本的制造路径。据OECD，预计2030年将有35%的化学品和其它工业品来自生物制造，而由于DNA合成及测序成本快速下降，叠加基因编辑技术的优化，合成生物技术产业化近年来持续在下游医药、食品、化工、能源、日化、农业领域落地，近年来全球各国资本与政策关注度显著提升并加快部署。

标签：华恒生物丙氨酸合成生物学

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