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传化智联（002010）研究报告：战略聚焦，深耕公路物流.pdf
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- 2021/12/02
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- 西南证券
推荐逻辑：公司的主要增长点来自于1）公路港利用率的提升；2）网络货运平台业务的高增长；3）一体化供应链业务的结构调优。①我国物流支出占GDP比重（14.7%）仍然较高，相对于发达国家（美国7.5%）仍然存在优化空间，在物流效率提升的需求下，拥有优质物流资产的企业将持续受益，传化智联依托于优质公路港资源，提升公路港利用率和发展网络货运平台，加速变现。②公司公路港资产经营+资源经营双重驱动，经过盘活期后持续放量，利用率不断提升，未来三年或将维持20-30%的营收增速。③依托线下公路港发展网络货运平台，链接货主到承运人，流量+补贴模式下2021年营收增速或达140%。
标签： 物流 公路 传化智联 -
传化智联研究报告：联动线上线下，服务中国智造.pdf
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- 2021/11/15
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- 华创证券
智能物流为主，兼顾化学业务。1）物流+化学双主业运营，物流业务比重逐年提升。2020年公司收入215亿元，毛利26.5亿，其中物流与化学业务收入占比71%和29%，毛利占比43%与57%。15年收购传化物流以来，物流收入复合增长67%，毛利复合增长42%。2）18年起业绩进入逐步释放期。公司在收购传化物流初期的2015-17年利润维持在5亿左右，18年上升至8.2亿，此后随着部分公路港业务步入成熟期以及网络货运业务的发展，19年升至16亿，20年小幅下降5%至15亿；2021年Q1-3归母净利润9.36亿元，同比提升41%。此外，2018年起经营活动产生的现金流开始转正。
标签： 物流 智能物流 公路港 传化智联 -
传化智联专题研究：轻重资产融合提升供应链服务能力，致力成为公路货运数字化推动者.pdf
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- 2021/08/02
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- 银河证券
传化智联:轻重资产搭配助力供应链服务，未来业绩增长可期。传化智联于2001年建立，204年上市，2015年传化集团将旗下物流资源整体注入上市公司，传化智联调整岌展战略，完成侧重点从化工产业到智戆物流的转化，开始以打造传化网智能物流业务作为首要发展目标，并协同发展化工业务。截止2021年7月29日，公司总市值超过210亿元，总资产超过350亿元。
标签： 公路港 公路货运数字化 供应链物流 传化智联 公路 -
传化智联专题研究：公路港加速释利，仓运配稳步推进.pdf
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- 2021/06/13
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- 国联证券
传化智联:服务于大物流行业的智能物流平台传化智联前身为传化股份，三营印染助剂业务，2015年吸收传化物流切入物流赛道，开创公路港模式，率先将数字与科技注入行业，线下线上结合，将自身打造成为“智能物流平台”
标签： 传化智联 物流
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