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云音乐研究报告：付费墙提升+88VIP双轮驱动会员增长，看好利润逐步释放，首予买入.pdf
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- 2023/09/26
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- 交银国际
云音乐研究报告：付费墙提升+88VIP双轮驱动会员增长，看好利润逐步释放，首予买入。在线音乐行业用户大盘稳定，付费增长稳健，具备投资机会。音乐行业虽受竞争冲击，但相比其他文娱平台用户流失少，我们预计未来稳定在6.2亿+。参考海外成熟市场音乐/视频付费意愿差异，我们估算中国内地音乐付费用户数仍有5,100万-1.02亿增量。付费墙提升+88VIP双轮驱动会员增长，预计订阅收入增长趋势确定，2022-25年复合增速16%。1）目前付费墙仅10-15%（vs.腾讯音乐35%+），参考腾讯音乐付费墙对会员拉动效果，假设云音乐未来三年提升付费墙15个百分点，并考虑88VIP增量贡献，保守预测会员净增1,...
标签： 云音乐 音乐 -
云音乐研究报告：音乐与社区，商业化全面加速.pdf
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- 2023/08/14
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- 国泰君安证券
云音乐研究报告：音乐与社区，商业化全面加速。后版权时代新格局，挖掘Z世代潜力开启新增长。2023年中国在线音乐市场规模预计达到322亿元，同比+33.1%，用户人数7.44亿人，同比+3.7%，为全球第五大音乐市场，音乐平台为产业链核心。后版权时代下行业竞争态势缓和，TME、云音乐一超一强格局成形新玩家层出，头部平台通过商业化创新挖掘Z世代用户潜力加速变现。稀缺年轻化音乐社区，商业化提速亏损改善。云音乐2013年4月发布、2021年4月分拆上市至今已成为中国领先的年轻一代音乐平台，股权结构及核心管理团队稳定，由用户与音乐人共建音乐社区并拓宽产品矩阵多元变现，2022年收入稳健增长毛利率连续转正...
标签： 云音乐 音乐 商业化 -
云音乐（9899.HK）研究报告：付费用户高速增长，版权环境改善带来更优边际.pdf
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- 2023/02/27
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- 中信建投证券
云音乐（9899.HK）研究报告：付费用户高速增长，版权环境改善带来更优边际。音乐软件年轻用户粘性持续增长，云音乐作为90后音乐社交园地，音频直播社交变现空间广阔；反垄断后版权定价趋向合理，行业进入规模经济时期，云音乐版权陆续回归，拉动新增下载量弹升，边际增长更优；公司长期以较低的付费墙换来远超行业的付费转化率，主要得益于有效的促销引流、产品力建设、独有的PUGC音乐生态。随着竞争环境改善、付费内容充实，付费率及ARPU有望同步中高速增长。云音乐是年轻一代音乐社交的首要阵地，多元变现空间广阔。2022年虽然整体数据触顶回落，年轻用户的音乐软件使用时长及频次仍显著增长，主要因音乐软件开设音乐直播...
标签： 云音乐 音乐 -
云音乐（9899.HK）研究报告：产品为先，逐步释放社区商业化势能.pdf
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- 2023/01/03
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- 广发证券
云音乐（9899.HK）研究报告：产品为先，逐步释放社区商业化势能。网易云音乐有较强的社交属性，核心用户群体较为圈层，独立音乐人曲库形成差异化竞争。云音乐注重算法推荐和内容运营，平台1/3的歌曲播放量来自算法推荐，一半的活跃用户听歌会浏览音乐评论区，丰富的乐评成为云村用户的情绪产品，在云音乐成为用户寻找共鸣和情绪出口的精神社区。网易独立音乐人体系搭建早于其他平台，注册音乐人达52.9万，独立音乐曲库播放量占平台整体比例近1/2，带动云音乐在嘻哈和民谣等品类形成领先优势。未来计划拓展自制版权内容。音乐流媒体流量稳定，竞争格局稳定；订阅业务增长稳健，逐渐进入利润释放期。云音乐收入占市场规模比例为1...
标签： 云音乐 社区商业 商业化 音乐 -
网易公司研究报告：游戏全球化及元宇宙固本，有道、云音乐两翼齐飞.pdf
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- 2022/09/22
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- 开源证券
网易公司研究报告：游戏全球化及元宇宙固本，有道、云音乐两翼齐飞。根据Appmagic，《暗黑破坏神：不朽》海外上线首月流水超4900万美元，国服上线首月维持在IOS游戏畅销榜前4名，《暗黑破坏神：不朽》与即将上线的《哈利波特：魔法觉醒》海外版有望延续亮眼表现，长期贡献可观业绩增量。通过发力欧美市场与海外自主发行，精细化运营能力有望从日本市场复制到欧美市场，更多海外自主发行产品的推出或带动公司利润率提升。《永劫无间》端游销量突破1000万，打破国产买断制游戏记录，且已上线主机版，后续手游上线或进一步扩大IP用户与流水规模，同时公司积极布局海外主机游戏研发，或更受益于主机游戏转手游红利。多元布局元...
标签： 网易 云音乐 音乐 元宇宙 游戏 -
浅析移动音乐竞品：网易云音乐 VS QQ音乐.docx
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- 2023/05/15
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一、文档介绍浅析移动音乐竞品：网易云音乐VSQQ音乐.docx，本docx文档包含了关于云音乐的详细内容。二、文档内容概述本文档主要包括以下内容，具体如下：1.云音乐三、文档下载及使用浅析移动音乐竞品：网易云音乐VSQQ音乐提供docx版本下载，可以下载至本地阅读使用。
标签： 云音乐
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