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中船防务研究报告：军民一体造船企，盈利复苏先行者.pdf
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- 2024/01/10
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- 广发证券
中船防务研究报告：军民一体造船企，盈利复苏先行者。防务总装龙头迈入主业聚焦阶段，军民融合稳健发展。中船防务是中国船舶集团唯一“A+H”股上市平台，根据公司年报，下辖控股船厂黄埔文冲，同时持有广船国际41.02%的股份。黄埔文冲为国家核心军工生产基地，在军用舰船、特种船、公务船等船型市占率居前，商货船以支线集装箱船和散货船为主。随着高价订单、高附加值船型进入交付节奏，公司业绩已呈现出改善趋势，有望迎来盈利释放拐点。造船行业：老龄+环保需求处于长周期向上通道，龙头船企把握定价权。散货、油轮处于新一轮替换周期起点，环保转型紧迫性随时间推移增加，已进入产业化爆发阶段。替换+环保...
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中船防务研究报告：造船核心企业，受益行业景气上行、中特估“扬帆起航”.pdf
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- 2023/07/12
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- 浙商证券
中船防务研究报告：造船核心企业，受益行业景气上行、中特估“扬帆起航”。中国船舶集团旗下唯一“A+H”平台，船舶总装龙头企业之一。公司是中国船舶集团下属大型骨干造船企业和国家核心军工生产企业，在液货船、支线集装箱船、特种船等领域技术先进，2022年船舶造修业务贡献约80%营收，其中集装箱船、散货船及特种船（其他）分别占造修船业务的30%、9%和61%。公司后续有望受益于行业景气上行、资产整合打开公司长期发展天花板。公司下属两大造船厂，实力强劲景气上行：黄埔文冲是我国重要的军用舰船、公务船、支线集装箱般船等多船型生产企业，建造多个系列军用舰艇及公务船...
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中船防务（600685）研究报告：行业大周期已至，业绩拐点可期.pdf
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- 2022/09/02
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- 华西证券
中船防务（600685）研究报告：行业大周期已至，业绩拐点可期。（1）订单爆发式增长。2021年全球新船订单量从2020年的1058艘7500万载重吨急剧增加到1765艘1.32亿载重吨，创下过去10年来的次高纪录，2022年以来旺盛需求势头不减。（2）船价大涨。价格是供需最好的风向标，进入今年八月份，克拉克森新造船价格指数突破160点，创下自2009年3月以来的最高水平，主要原因是船位紧张。（3）船位排期普遍已经到2025-2026年。克拉克森研究表示，当前中国船厂手持订单饱满，大部分主要船厂船位排期已到2025年初。中国船舶公司副总经理兼董秘表示，其公司手持订单排期已到2026年。（4）以...
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