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伟明环保（603568）研究报告：布局三元材料一体化，垃圾焚烧龙头转型进行时.pdf
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- 2022/07/26
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- 广发证券
伟明环保（603568）研究报告：布局三元材料一体化，垃圾焚烧龙头转型进行时。垃圾焚烧领军企业，新能源布局打开成长天花板。公司为高增长、高经营质量垃圾焚烧龙头企业，截至2021年底运营产能达2.84万吨/日。公司2021年实现营收41.85亿元（同比+34%），归母净利15.35亿元（同比+22%），其中收入增速高于业绩增速主要系会计准则调整、公司确认工程收入所致（同比+38%），同时导致公司毛利率同比下滑6.4pct至47.7%，但2021年摊薄ROE仍达20.1%，经营质量优异。固废：正处投产高峰期，“焚烧+”延伸产业链。依托自研设备公司垃圾焚烧项目投资及成本优势显...
标签： 伟明环保 垃圾焚烧 三元材料 环保 -
三元锂电池行业专题研究：三元材料资源化的分化与机遇.pdf
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- 2022/07/14
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- 广发证券
三元锂电池行业专题研究：三元材料资源化的分化与机遇。高镍+单晶引领三元材料技术变革新阶段。三元高镍+单晶高电压两种技术方向推动电池能量密度不断提高。据GGII，2021年国内高镍材料（8系+NCA）占三元材料出货量份额约38%，大众ID系列、小鹏P5、蔚来ET7等热门车型上应用加快，单晶三元材料的渗透率在2021Q4达到45%，以宁德时代、中创新航、瑞浦能源为代表的高电压5系电池系统能量密度达到230Wh/kg以上，比肩8系电池。成本与产品差异加大，新一体化+三元电池格局重塑有望提升行业集中度。2021年国内三元材料CR3/CR5约37%/57%，我们认为集中度不高的主要原因是原材料成本占比约...
标签： 三元锂电池 锂电池 电池 三元材料
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