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证券行业专题报告：全面注册制有望重塑投行产业链.pdf
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- 2023/01/10
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- 东亚前海证券
证券行业专题报告：全面注册制有望重塑投行产业链。全面注册制有望优化市场生态，提升投行业务景气。全面注册制改革是全要素、全环节的改革，有望在发行上市、交易机制、监管退市等方面进行系统性优化，从而提升资本市场发挥资源配置的功能，改善金融市场结构。投行作为资本市场发行上市的直接参与主体，有望全面受益。我们对主板注册制推行后投行增量收入进行简单测算，得出在中性情况下，首发+增发共有望为投行带来109亿元的增量收入，占2021年证券行业投行业务收入的13%。全面注册制的推行加速投行上下游业务模式改变。1）对于投行上游而言，注册制下审核程序优化，企业上市门槛下降，业务机会增多，投行项目储备不能再以偶发性、...
标签： 证券 -
广发证券（000776）研究报告：市场化筑基，产业链领航.pdf
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- 2021/12/25
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- 华泰证券
广发证券自上而下打通市场化机制，构筑经营护城河。股东结构均衡多元，经营管理团队多由内部提拔，将公司优秀文化价值代代相承，并以市场化机制凝聚高精尖人才团队。当前财富管理和投资银行产业链迎来跨越腾飞的历史机遇。公司拥有优秀投行基因，投行重振雄风后有望发挥牵引效用；大财富产业链也已形成行业领军的业务闭环，且背靠粤港澳大湾区富裕客群和上市公司的资源。我们看好广发市场化机制+投行及财富产业链领军+大湾区布局的稀缺属性。预计2021-2023年EPS为1.53/1.90/2.30元，BPS为13.89/15.14/16.65元，可比公司2022PB均值1.8倍，考虑公司稀缺属性，给予估值溢价至1.9倍，首...
标签： 投资管理 广发证券 -
证券行业2022年投资策略：权益公募产业链利润十年十倍，分部重估优质券商.pdf
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- 2021/12/22
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- 申万宏源研究
回顾2021，券商板块业绩与估值背离，但权益公募产业链标的获得市场重视。券商板块21E利润预计增超30%，1/3券商股2021E利润预计超越2015年；板块2021EROE在近十年中仅次于14、15年，但板块日均PB估值相较2020年回落17%。截至3Q21主动偏股公募对券商（含东财）重仓占比1.8%，其中对除东财外的传统券商重仓占比为0.65%，明显低配，而三季度权益公募产业链核心标的东财、广发、东方等获得增配。
标签： 证券 券商 公募基金 -
证券行业研究：权益公募产业链利润十年十倍，分部重估优质券商.pdf
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- 2021/12/16
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- 申万宏源研究
利润：板块21E利润预计增超30%，1/3券商股2021E利润预计超越2015年。ROE：板块2021EROE在近十年中仅次于14、15年，但板块日均PB估值相较2020年回落17%。持仓：截至3Q21主动偏股公募对传统券商重仓占比为0.65%，明显低配；其中，东财、广发、东方获得增配。
标签： 证券 券商 公募基金 -
证券行业专题研究：挖掘财富管理产业链中游的投资价值
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- 2021/06/06
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- 广发证券
本篇报告，我们聚焦中游财富管理机构。作为连接居民财富和资管机构的桥梁，财富管理机构要清晰两个问题:一是要了解自己的客户，他们的痛点是什么，需要什么样的理财产品;二是要知道自己的定位，如何发挥自身资源禀赋更高效地响应客户的需求。与海外成熟的财富管理体系相比，我国还处于发展探索阶段，服务方式以产品代销为主，尚未全面进入资产配置和全权委托阶段，且具体业务细节上也有许多中国特色。但由于产业链上业务空间巨大，给二级市场呈现的投资机会已然值得我们去深挖。
标签： 证券 券商 财富管理
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