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2024年硅行业投资策略：工业硅或存在季节性边际改善.pdf
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- 2024/03/12
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- 浙商证券
2024年硅行业投资策略：工业硅或存在季节性边际改善。1.价格：2023年下半年随着光伏整体排产上行，价格底部回弹，整体来看，目前硅价低位运行，存在反弹空间。2.供给：工业硅受水电价格上涨以及枯水季影响，云川等产能集中区利用率较低，产量释放集中在下半年，2024上半年产能提升有限，预计2024年新投产产能116万吨，新增产量72万吨，同比+19%。3.需求：（1）光伏市场需求预期向好，2024年3月光伏排产预计超过50GW，组件企业排产提升意愿显著，叠加海外终端需求回暖和政策环境等因素影响，预计2024年多晶硅对应需求增长26%，其中二季度增量突出；（2）有机硅下游需求边际回暖，2024年预计...
标签： 工业硅 硅 投资策略 -
碳化硅行业专题报告：光伏发电驱动功率半导体需求，SiC器件渗透率有望持续提升.pdf
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- 2022/04/13
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- 安信证券
碳化硅行业专题报告：光伏发电驱动功率半导体需求，SiC器件渗透率有望持续提升。国内厂商作为全球光伏逆变器行业领军者，为碳化硅器件国产化提供便利条件：近年来光伏逆变器市场格局发生巨大变化，国内逆变器厂商从追随者转变为领军者。根据伍德麦肯兹数据，2020年在全球逆变器出货排名前十中，有六家来自中国的供应商，分别是华为、阳光电源、古瑞瓦特、锦浪科技、上能电气和固德威。华为逆变器出货量占全球的23%，位列第一；阳光电源的出货量占全球的19%，位列第二。据WoodMackenzie数据，华为和阳光电源均已累计出货超过100GW，逐渐走向领军地位。碳化硅功率器件是光伏逆变器中的关键部件，价值量占比较高，国...
标签： 碳化硅 功率半导体 SiC 发电 -
半导体硅片行业之沪硅产业（688126）研究报告：短缺涨价景气周期，盈利能力大幅改善.pdf
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- 2022/04/07
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- 中信建投证券
半导体硅片行业之沪硅产业（688126）研究报告：短缺涨价景气周期，盈利能力大幅改善。公司主要产品类型涵盖300mm抛光片及外延片、200mm及以下抛光片、外延片及SOI硅片，突破了多项半导体硅片制造领域的关键核心技术，率先打破了我国300mm半导体硅片国产化率几乎为0%的局面，公司300mm硅片产品可广泛用于存储器芯片、逻辑芯片、模拟芯片、IGBT功率器件及通信芯片等集成电路产业。目前正在建设二期30万片/月产能，远期将实现100万片/月产能建设最终目标。大硅片市场迎来上行周期，供需失衡带来涨价趋势2021年全球硅片出货面积成长14%，达14165百万平方英寸，营收增长13%至126亿美元，...
标签： 半导体硅片 沪硅产业 -
沪硅产业（688126）研究报告：国内半导体硅片产业航母，开启高端SOI蓝海共筑核心优势.pdf
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- 2022/03/22
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- 天风证券
沪硅产业（688126）研究报告：国内半导体硅片产业航母，开启高端SOI蓝海共筑核心优势。半导体硅片领军企业，在行业高景气+国产替代浪潮下公司硅片具备规模化先发优势+产能国内领衔&快速起量+技术创新水平领先等核心竞争优势。沪硅产业自设立以来，坚持面向国家半导体行业的重大战略需求，坚持全球化布局，紧跟国际前沿技术，突破了多项半导体硅片制造领域的关键核心技术，打破了我国300mm半导体硅片国产化率几乎为0%的局面，公司300mm产能在国内率先实现规模化量产，2021年底实现30万片/月装机产能的目标，同时募投项目将助力产能快速扩张。
标签： 半导体硅片 沪硅产业 -
第三代半导体碳化硅行业深度研究报告.pdf
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- 2022/03/09
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- 中信建投证券
第三代半导体碳化硅行业深度研究报告。碳化硅衬底的使用极限性能优于硅衬底，可以满足高温、高压、高频、大功率等条件下的应用需求，当前碳化硅衬底已应用于射频器件及功率器件，随着下游需求爆发，2022-2026年SiC器件的市场规模将从43亿美元提升到89亿美元，复合增长率为20%，对应的SIC衬底市场规模讲从7亿美元增长到17亿美元，复合增长率为25%。
标签： 碳化硅 半导体 -
半导体硅片行业之沪硅产业（U-688126）研究报告：国产半导体硅片之光，领航硅片国产替代.pdf
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- 2022/03/04
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- 民生证券
半导体硅片行业之沪硅产业（U-688126）研究报告：国产半导体硅片之光，领航硅片国产替代。沪硅产业:国产半导体硅片之光。上海硅产业集团股份有限公司成立于2015年，专注于8/12英寸半导体硅片的研发、生产及销售，沪硅产业控股上海新昇、新傲科技、Okmetic三个子公司。经过多年的发展，沪硅产业已成为中国大陆规模最大的半导体硅片厂商之一，并率先实现12英寸半导体硅片规模化量产。公司的主要产品包括8英寸及以下半导体抛光片、外延片、SOI硅片，以及12英寸抛光片、外延片，各产品均已向国内外各大晶圆制造厂批量供货。
标签： 沪硅产业 半导体硅片 -
天岳先进（688234）研究报告：碳化硅产业链“炼金者”，半绝缘+导电型衬底双轮驱动.pdf
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- 2022/01/14
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- 方正证券
天岳先迚聚焦碳化硅衬底材料的研収、生产和销售，处亍产业的上游材料端。衬底材料的制备约占碳化硅器件制造成本的50%，是产业链的核心环节。公司是碳化硅产业链中的“炼金者”，通过一系列自研技术成功实现了SiC衬底制备的“点石成金”：在2,000℃以上的高温条件下，将按工艴配斱均匀混合的硅粉和碳粉亍反应腔客内通过特定反应工艴去陋痕量杂质，合成特定晶型和颗粒度的碳化硅颗粒，再经过多道工序制得杂质浓度达到百万分比（ppm）以下的高纯度碳化硅粉料。公司把握晶体生长环节的多处痛点，采用PVT法将碳化硅粉料在接近真空丏低压密闭的生长腔客内（2,300°C以上高温）加热，使其生长成为碳化硅晶锭，最后经过多道自研超...
标签： SiC 半导体 碳化硅 天岳先进 -
碳化硅行业深度分析：SiC车规级应用渗透率加速提升.pdf
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- 2022/01/04
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- 安信证券
800V平台可有效解决电动车里程焦虑、快充速度问题，车企纷纷布局：续航能力和充电时长是影响电动车普及程度的重要因素，现阶段新能源车的续航里程大约为500-600km，无法满足城际间长里程驾驶需求；另外由于新能源车补能效率较低，燃油车的加油时间仅为5分钟左右，而新能源车充电通常需要60分钟，提升电压平台可提升整车运行效率及充电速度。以保时捷为例，保时捷将电压平台从400V提高至800V后，实现300kW充电功率，可以在22.5分钟内把TaycanTurboS容量93.4kWh的动力电池从5%充至80%，提供300公里的续航能力，高压线束的截面积仅为400V架构下的二分之一，线束减重4kg。吉利极...
标签： 电动车 新能源车 功率器件 半导体材料 碳化硅 SiC -
碳化硅行业深度研究报告：能量转换链的材料变革.pdf
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- 2021/12/30
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- 国信证券
随着终端应用电子架构复杂程度提升，硅基器件物理极限无法满足部分高压、高温、高频及低功耗的应用要求，具备热导率高、临界击穿场强高、电子饱和漂移速率高等特点的碳化硅（SiC）器件作为功率器件材料端的技术迭代产品出现，应用于新能源汽车、光伏、工控等领域，在电力电子设备中实现对电能的高效管理。以逆变器为例，碳化硅模块代替硅基IGBT后，逆变器输出功率可增至硅基系统的2.5倍，体积缩小1.5倍，功率密度为原有3.6倍，最终实现系统成本整体降低。
标签： 功率器件 碳化硅 -
颗粒硅行业分析：低成本+渗透率提升的细分硅料赛道.pdf
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- 2021/11/15
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- 天风证券
为什么我们认为当下是颗粒硅行业的拐点？（1）应用端来看，颗粒硅已达国标性能；21年硅料紧缺背景下，硅片企业倾向于与上游沟通改善颗粒硅应用工艺、同时更多使用颗粒硅，目前下游反馈可实现30-40%比例掺杂，前期的应用问题已经基本解决；（2）成本端来看，预计规模量产后，颗粒硅较优秀西门子法成本低约22%，具备成本优势；（3）供给端来看，保利协鑫徐州、乐山、包头项目将于近2年投产，专利壁垒将使行业中期维持良好竞争格局。
标签： 颗粒硅 硅片 多晶硅 太阳能 -
硅行业分析框架
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- 2021/09/13
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- 国信证券
金属硅旺季限电开工率不足，下游需求高增有望维持长景气：近期金属硅价格上涨明显，目前黄埔港金属硅421#价格约29500元/吨，环比8月上涨约11000元/吨，同比上涨16500元/吨。2020年我国金属硅产能482万吨，其中新疆、云南、四川三地产能分别为170万吨、115万吨、63万吨，分别占国内总产能35.3%、23.9%、13.1%，合计占全国总产能72.2%。生产1吨金属硅需要12000-15000度电，因此金属硅生产呈现季节性，5-9月丰水期是生产旺季，也是金属硅累库季。但近期云南、四川地区由于电站水量少、电力供应紧张，区域限电导致开工率不高；同时新疆地区由于原材料硅碳等供给不足导致开...
标签： 硅 金属硅 有机硅 -
硅行业专题研究报告：供需结构共振，硅产业链景气有望持续上行.pdf
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- 2021/08/25
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- 申万宏源研究
金属硅：开工率创历史新高，价格有望进一步上涨，供需两端均受益于碳中和。目前国内实际金属硅夏季有效产能为346.6万吨，冬季最低有效产能为238.6万吨。7月国内金属硅产量同比增长25.57%达到26万吨，月度产量创历史新高，实际开工率超90%。当前夏季丰水期供给最多的季节金属硅仍然供不应求，预计10月之后进入枯水期水电金属硅产量下降将导致紧缺进一步加剧，未来新增产能主要为2022年夏季投产的水电金属硅产能，预计本轮金属硅涨价可能持续到2022年夏天之前，价格有望进一步上涨至2.5万元/吨以上。碳中和政策背景下，金属硅作为高耗能行业，新增产能将受到严格限制，而需求端多晶硅在光伏发电渗透率不断提升...
标签： 金属硅 有机硅 三氯氢硅 -
合盛硅业专题研究：硅行业龙头势起，成长护城河筑就.pdf
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- 2021/08/03
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- 中泰证券
产业链一体化的全国硅行业龙头，新增产能规模保障未来成长。公司是业内为数不多的兼备工业壁和有机硅产能的企业之一。公司工业珪主要布局新疆，利用当地的煤炭资源和电力成本优势，打造“煤-电-壁”一体化产业锤;有机硅主要布局四川、新疆和浙江，在西部利用园区资源优势，实现热电联产，在东部利用地理位置优势，贴近下游客户。2020年，公司工业壁和有机硅的单体年产能分别是73万吨和53万吨，均居全国第一。根据公告，未来公司工业硅和有机珪单体产能有望达到113万吨/年和133万吨/年
标签： 合盛硅业 工业硅 有机硅 -
沪硅产业深度研究报告：大硅片先锋引领芯片国产替代.pdf
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- 2021/08/01
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- 中信证券
大陆半导体硅片市场需求旺盛但长期依赖进口，顶层政策支持半导体核心材料国产化，大基金串联上下游产业集群，打造产业联盟。公司是国内半导体大硅片龙头，300mm硅片和So硅片技术产能国内领先，基本实现了14nm及以上工艺节点的技术全覆盖和国内300mm客户全覆盖，产能利用率快速提升，募投项目提升高端硅片产能和研发能力，看好未来实现国产替代。给予公司2021年45倍PS估值，对应目标价50元，首次覆盖给予“买入”评级。
标签： 半导体硅片 半导体 硅片 芯片 沪硅产业 -
多晶硅行业深度报告：供需、技术与龙头对比分析.pdf
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- 2021/07/26
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- 广发证券
全球碳中和及光伏经济提升带动多晶硅需求景气，硅片大幅扩产增加硅料库存需求;能耗双控约束产能扩张，规模优势、区域能源优势构筑成本壁垒;迈向N型趋势确定，改良西门子法品质占优，颗粒硅掺杂助力降本，技术稳定驱动动龙头扩产，龙头成本优势有望继续扩大，地位越加稳固
标签： 多晶硅 光伏
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