美联储与美债专题第三篇：美联储2021年上半年货币政策回顾与未来展望.pdf
- 上传者：潘娴
- 时间：2021/07/15
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文章包括了四个部分:第一部分是美联储对美国上半年经济状况的全面评估，包括美国劳动力市场、通胀情况、供应链情况、金融市场预测和稳定性:前5年期、10年期的通货膨胀补偿已经反弹到与2014年之前位置，日前通胀补偿已经缓慢下降，显示岀CP通胀预期未来下降的可能。第二部分是美联储对于海外经济的评估，包括海外经济复苏、通胀、股债、汇率方面。第三部分是美联储上半年货币政策核心评估，详綱阐述了在泰勒規则为基础的四大货币政策规则实际应用:目前有四项政策规则（泰勒、平衡、惯性、一阶差分）为负数，不对联邦基金利率的价值施加下限，这意味着为应对大流行带来的经济表退，目前利率接近于0的是必要的。回顾2008年经济衰退后的复苏，所有政策规则都在FOMC确定提高联邦基金利率之前就离开ELB区间（2013年下半年全部转正，这也是美联储 Tapering缩减购债的时点，2015年末美联储开始了加息周期）。
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