国债专题报告(三):复盘90年以来的历次美联储加息周期.pdf
- 上传者:小龙人
- 时间:2022/06/15
- 浏览次数:364
- 下载次数:17
- 0人点赞
- 举报
国债专题报告(三):复盘90年以来的历次美联储加息周期。通过对上世纪九十年代以来出现的四轮美联储加息周期进行复盘,可 以发现每一轮加息周期前后,美国经济均在一定程度上出现了过热的 状态。这四轮加息周期开启的导火索,都与美国面临高通胀或者因经 济增长势头过快、物价上涨所引发的通胀担忧有关。在这四次美联储 开启加息周期前,美国失业率均已保持了较长一段时间的趋势下行且 在加息周期内继续延续。
从产能周期的角度看,每次开启加息时美国产能与产出缺口均呈现低 位走高的状态,而加息结束时则呈现出高位回落,在加息周期内一般 会触及阶段性高点。从库存周期的角度看,美国库存总额往往在加息 周期开始后继续走高,而加息临近尾声时则快速回落。 从资产表现上看,美债收益率在加息周期内均出现了不同程度的上 行,且短债收益率上行幅度明显超过长债。美股市场面对加息具备韧 性,同时进入 21 世纪以来,美联储和市场的沟通能力不断强化,预 期管理工作得到有效进展,加息冲击通常在其正式开始前便已经被美 股市场所消化,使得千禧年后的两次加息周期内,美股表现更好。商 品市场对于加息同样展现出较强的韧性,而分板块来看,工业品和金 属的表现明显由于农产品。美元指数方面,前期加息预期的逐渐增强 推升美元走高,而加息周期开启后,美元的表现将会更多受到其他经 济要素的影响,而不是简单地因为加息而呈现持续升值。
对于今年的资产表现来说,美债已在此前充分 price in 加息预期, 后续收益率上行幅度会低于前四轮的表现。美股的表现则与此前加息 周期的同期并不一致,调整幅度更为显著,后续仍存在进一步走弱的 风险。商品市场仍有走强空间,交易供应瓶颈的逻辑仍未改变。
热门下载
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 国债专题报告(三):复盘90年以来的历次美联储加息周期.pdf 17 3积分
- 通信行业专题报告:专网通信,“设备更新+万亿国债”,铁路电力最先受益.pdf 14 7积分
- 区域研究之财政篇(2022):税收支撑财力增长,全国债务率普遍提升.pdf 10 2积分
- 财政政策专题研究系列之六:国债恢复发行40年演变之基础概念篇.pdf 8 3积分
- 国债期货入门分析框架.pdf 5 6积分
- 从基础货币投放方式变迁视角,看央行购买国债.pdf 5 7积分
- 美国债券市场分析框架(一):概览.pdf 4 3积分
- 债券衍生品专题报告:初识国债期货.pdf 4 4积分
- 财政政策专题研究:国债恢复发行40年演变之数据篇.pdf 3 4积分
- 宏观研究报告:谁将为美国国债“买单”?.pdf 3 3积分
- 通信行业专题报告:专网通信,“设备更新+万亿国债”,铁路电力最先受益.pdf 14 7积分
- 从基础货币投放方式变迁视角,看央行购买国债.pdf 5 7积分
- 国债期货入门分析框架.pdf 5 6积分
- 美国债券市场分析框架(一):概览.pdf 4 3积分
- 债券衍生品专题报告:初识国债期货.pdf 4 4积分
- 宏观研究报告:谁将为美国国债“买单”?.pdf 3 3积分
- 环保行业2024年度投资策略:万亿国债纾解地方财政压力,三条主线重塑环保板块投资之机.pdf 2 6积分
- 日央行退出YCC对我国债市影响分析.pdf 2 2积分
- 国债期货全景解读.pptx 1 21积分
- 环保行业2023三季报总结:万亿国债纾解地方财政压力,碳计量试点+CCER重启有望打开监测需求.pdf 1 3积分
- 通信行业专题报告:专网通信,“设备更新+万亿国债”,铁路电力最先受益.pdf 14 7积分
- 从基础货币投放方式变迁视角,看央行购买国债.pdf 5 7积分
- 日央行退出YCC对我国债市影响分析.pdf 2 2积分
- 美联储扭转操作对我国债市的启示.pdf 1 4积分
- 中国债券市场概览(2023年版).pdf 0 15积分
- 日央行“靴子”落地,美联储还能“嘴硬”多久.pdf 0 2积分