计算机行业2024年中期投资策略：产业大势已至，计算机布局正当时.pdf

上传者：求知
时间：2024/05/11
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计算机行业2024年中期投资策略：产业大势已至，计算机布局正当时。板块表现回顾：估值处于历史低位，配置价值逐渐显现。截至2024年4月26日，计算机指数较年初下跌13.04%，跑输沪深300指数。估值方面，截至2024年4月26日，计算机板块PE-TTM为46.2倍，显著低于2018年以来的历史均值56.8倍；持仓方面，2023年Q3以来基金对计算机板块配置比例持续下滑，2024年Q1配置比例为3.14%，低配0.88个百分点，计算机板块估值和基金配置比例均处于历史相对低位，配置价值逐渐显现。

三大核心趋势：AI持续迭代，低空元年开启，华为逐渐突破

（1）海外巨头加码算力投入，大模型持续迭代升级。从财报来看，海外科技巨头纷纷上调资本开支加大算力布局，AI军备竞赛仍在进行中。Soar、Llama 3、Claude等模型持续迭代，有望推动AI应用加速落地。（2）政策密集发布，低空经济元年开启。国家定调战略性新兴产业，地方政府密集出台，低空产业元年开启。产业端也持续突破，商业化落地有望提速。（3）自主可控是必由之路，国产化全面推进。 2023年8月，华为Mate 60 Pro上线，麒麟芯片回归。华为逐渐突破，鲲鹏、昇腾、鸿蒙等国产化生态持续完善，有望构建坚实的国产化软硬件底座。

紧跟产业趋势，加大布局计算机板块

（1）人工智能：商业化落地加速，看好AI算力和应用投资机遇；（2）低空经济：基础设施建设先行，招投标密集落地；（3）信创：投标进展积极，华为份额逐渐提升；（4）数据要素：政策密集出台，价值有望加速释放；（5）智能汽车：软件定义汽车大势所趋，产业价值有望重构。