商贸零售行业专题报告：多重机遇催化新气象，跨境电商出海正当时.pdf

商贸零售行业专题报告：多重机遇催化新气象，跨境电商出海正当时。跨境电商行业产业链条长且结构复杂，但我国跨境电商经历了二十余年的发 展，已经逐步成熟规范，目前正值跨境电商发展的新机遇。

从供给端来讲，早期跨境电商行业吸引了部分中小卖家来争夺流量红利，但 在 21 年亚马逊封号潮叠加海运费率大幅波动，导致行业整体进入去库存阶 段，22 年起外部环境得到较大改善，海外需求回暖、海运价格下降，行业 逐渐回归常态。但目前行业进入门槛提高，对于资金实力、运营能力等要求 使得行业新进入者大幅减少。反观需求端，由于疫情影响海外线上消费倾向 或将进一步转化，而且发展中国家的电商渗透率仍有较大提升空间。

因此在供给出清、需求提升、AI 赋能的多重利好下，我国凭借完善的制造 业供应链和电商人才经验充裕等优势，有望在跨境电商增量空间明确的背景 下抓住时代机遇。

那么在行业机遇出现时，我们应该重点关注哪些方向？

1）B2C 出口是行业竞争的焦点，虽然仅占跨境电商行业整体份额的 1/4， 但由于疫情加速了全球消费者线上消费的倾向转化，以及 Temu、TikTok shop 等多方加码该赛道，未来 B2C 出口业务的成长性不容小觑。结合本文 对于 B2C 行业的综合分析，我们认为：

① 从地区上看：东南亚电商渗透率低（约 5%），和中国目前的渗透率 （29%）相比有较大提升空间，谷歌、淡马锡及贝恩咨询预计到 25 年东南亚的数字经济将以 20%的复合增速快速放量。目前已有多家 中外头部互联网公司在东南亚布局，随着未来物流和支付体系日渐 齐全，东南亚电商渗透率有望得到提升。建议关注在东南亚地区持 续布局的跨境电商公司。

② 从渠道上看：作为可以快速打通中国卖家与海外消费者的沟通渠 道，平台仍然是出海的第一选择，但目前平台之间的流量竞争也日 益凸显，Temu、TikTok 等新平台正持续加码海外电商。作为平台 型卖家来说，最好是能抓住新区域+新渠道的新增流量入口，而有 能力建立自己独立流量入口“独立站”的品牌将有望在流量竞争中 把握先机。

③ 从品类上看：我国制造业的强势打造了出口商品的高性价比特性， 故在泛品领域有望率先实现流量红利的转化，未来在东南亚等流量 红利正盛的区域仍有较大发展空间。但目前欧美等地区的平台流量 价格持续上升、Temu 等的入局加剧竞争格局演变，所以我们更加 看好有规模效应的泛品品牌、有差异化产品优势的精品品牌脱颖而 出。