机械行业2024年投资策略：守正出奇，谋变破局.pdf

上传者：一鸣惊人
时间：2024/01/02
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机械行业2024年投资策略：守正出奇，谋变破局。通用设备：2024年是制造业库存周期从主动去库阶段向被动去库和主动补库阶段切换的窗口期；通用设备景气度提升和板块估值中枢上移，建议积极布局通用设备。2023年11月是第六轮库存周期主动去库的第19 个月，是历史上主动去库的最长时间。根据历史数据，制造业库存周期从主动去库向被动去库和主动补库阶段过渡过程中，伴随的是通用设备订单的改善和板块估值中枢的上移。

人形机器人：2024年是人形机器人从0-1小规模量产的元年，建议从三个路径、五个方向选股，布局优先卡位的产业链核心标的。特斯拉人形机器人促动全球产业大发展，国内供应链具备天然的成本和效率优势，优先卡位和具备竞争力的企业确定性受益。三个路径：特斯拉产业链、国内人形机器人产业链、具备卡位能力的潜在标的；五个方向：丝杠及设备、减速器、传感器、电机和新材料。

国产替代与自主可控：国产替代与自主可控是保证产业链供应链安全的基本要求。12月中央经济工作会议强调“提升产业链供应链韧性和安全水平”，实现重点行业和关键领域的国产替代与自主可控，是补链强链的应有之义。装备制造行业的国产替代与自主可控，既是短期维度的重点布局方向，也是中长期维度布局机械板块的优选项。重点关注工业母机、工控、刀具、精密仪器仪表、机器人、液压件等细分领域。

出口链：海外需求韧性强，出口链条相关企业受益。中国对美出口结束下降，11月同比增长8.7%，对其他部分地区出口降幅收窄。美联储加息周期尾声临近，降息通道在2024年打开。美国库存短期见底，2024年逐渐进入到主动补库的阶段。建议重点布局受益于海外出口和制造业回流的地产链、消费链和部分工业品种。

3C设备：消费电子或迎来复苏；新产品、新材料带来设备端投资机会。钛合金在3C领域的应用趋势渐显，建议布局CNC加工和3D打印设备和材料环节。2023年Q3以来，3C出货量降幅收窄，边际向好，2024年包括苹果MR新品推出，消费电子或迎来复苏，建议关注3C设备投资机会。