电力及公用事业行业深度分析:新型电力系统建设新阶段,电网各环节作用持续提高.pdf
- 上传者:研究生
- 时间:2023/11/28
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电力及公用事业行业深度分析:新型电力系统建设新阶段,电网各环节作用持续提高。电力系统包括发-输-变-配-用五大环节。其中,电网是指由输变电系 统与配电系统所构成的一体化电力网络。我国的电网投资建设由国家 电网和南方电网承担,并经政府核定后由输配电价收回。两网公司历 史投资建设规模相对稳定,具备典型逆周期属性,总规模增长动力主 要来自电网投资重点的阶段性变化。展望未来,新型电力系统建设是 当前电力系统发展主题,面临保供、消纳、安全稳定运行、系统调控 和安全、核心技术创新、体制机制建设等问题,电网投资升级是解决 当下问题的重要方式。
特高压:新能源外送必然选择,十四五存在缺口景气有望延续
(1) 特高压工程投资建设景气度有望延续。特高压输电是指电压 等级在交流1000kv及以上和直流 ±800kv及以上的输电工程, 具有输电距离远、容量大、损耗低和效率高等优势,能够显著 提高电网的输送能力。截止 2022 年底,我国共建成特高压线 路 37 条,17 条交流 20 条直流,“十四五”期间,国网规划建 设特高压工程“24 交 14 直”,涉及线路 3 万余公里,变电换 流容量 3.4 亿千伏安,总投资 3800 亿元,截止 2023 年 10 月, 国网区域已规划、已开工的特高压项目有 7 交 8 直,特高压投 资建设景气度有望延续。
(2) 关注高价值量的变压器与组合电器设备、壁垒高的变压器、换 流阀等设备。以南昌-长沙 1000 千伏特高压交流输变电工程 为例,设备投资 28.69 亿,其中 1000kv 组合电器价值量 10.61 亿(价值量占比 37.0%),1000kv 变压器 5.95 亿(价值量占比 20.7%)。变压器是特高压直流线路最重要的设备,主要作用是 改变电压、提供 30 度的换相角等;换流阀的主要作用为交直 流电能转换,设计制造的难点在于解决交直流混合电压和强电 流造成的电磁场畸变、局部放电、热点温升等问题。特高压工 程建设市场参与者少、集中度高,在相关重点设备领域率先布 局的公司或将获利与行业建设增长红利。
主网:电源建设驱动主网容量增长
电网建设的本质是输配电线路要满足发电量的运输需求,并有一定冗 余。2019 年以后新能源装机容量的增加会带来变电设备容量的快速 增长 220kv 以上主网建设相对完善,主网变压器容量与电源装机容 量的比例相对固定。
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