中国中车研究报告:轨交装备困境反转,新兴产业拾级而上.pdf
- 上传者:王老师
- 时间:2023/06/28
- 浏览次数:223
- 下载次数:12
- 0人点赞
- 举报
中国中车研究报告:轨交装备困境反转,新兴产业拾级而上。中国中车:中国高端装备的“金名片”。2015 年公司由中国南车和中国北车合并组建而来, 并在上海证券交易所和香港联交所两地上市。公司不断提升技术创新能力,完善产品谱系 建设,形成了以铁路装备、城轨及城市基础设施业务为核心,新产业、现代服务业为主体 的多元业务架构,成为全球规模领先的轨道装备供应商,连续多年轨道交通装备销售规模 居全球第一,营业收入超 2000 亿元。
铁路装备:困境反转,新增车辆与维保需求共振。“十四五”后三年铁路投资有望集中释放, 假如“十四五”与“十三五”投资规模保持一致,那么 23-25 年平均每年铁路固定资产投 资需要完成 8434 亿元。同时,由于铁路道路建设先于车辆采购,因此我们预计 23-25 年 用于车辆采购的资金占比将有所提升。1)动车组:23 年 3-5 月,铁路客运已超过 2019 年同期水平,高峰期客运已出现运力瓶颈,新车采购迫在眉睫。预计 23-25 年动车组新增 投运 271、311、342 组。2)机车/货车:疫后货运恢复及“公转铁”带来机车/货车需求 稳步提升,预计 23-25 年铁路货车需求量分别为 3.89、5.70、6.56 万辆,机车需求量分 别为 846、1212、1366 辆。3)维修改造:动车组逐步进入密集高级修阶段,五级修占 比大幅提升。
城轨业务:短期需求平稳,长期极具潜力。短期看城轨已批复在建项目充足,疫后建设有 望加快,长期看城镇化与城市群推动城轨持续扩张。我们预计城轨里程在 2025 年将达到 1.48 万公里,较 2022 年新增 4479 公里,城轨车辆有望达到 1.5 万列,较 2022 年新增 4932 辆。
新产业:依托轨交制造优势,多产业协同发展。1)风电:深耕风电行业二十余年,具备 全产业链生产能力,21 年国内风电电机市占率第一,风电叶片市占率第二,陆上塔筒市占 率前三。2)新能源汽车:传承轨交技术,具备三电系统核心技术。2022 年中车 6 米以上 新能源客车销量 4516 辆,市场份额 7.34%,国内排名第五,22 年电驱系统出货超 16.7 万套,国内排名第六。3)新材料:从轨道交通减震产品做起,逐渐扩展到风电叶片制造、 汽车减震产品等领域。4)机电产品:包括牵引电传动系统、制动系统、冷却与换热系统、 列车运控系统、旅客信息系统、供电系统、齿轮传动装置等,为轨交及其他装备配套。
- 相关标签
- 相关专题
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 中国中车研究报告:轨交装备困境反转,新兴产业拾级而上.pdf 12 4积分
- 中国中车(1766.HK)研究报告:轨交装备领军者,多元发展新征程.pdf 5 3积分
- 中国中车研究报告:轨交装备景气复苏,全球龙头蓄势待发.pdf 5 4积分
- 中国中车研究报告:全球轨交装备龙头,多元布局打造高端装备制造平台.pdf 4 3积分
- 中国中车研究报告:轨交设备龙头,设备更新方案加速行业更新.pdf 3 3积分
- 中国中车研究报告:维修周期需求释放,机车更新量级可期.pdf 1 3积分
- 时代电气(688187)研究报告:迈入新能源时代的轨交装备龙头.pdf 14 5积分
- 中车时代电气专题报告:国产IGBT空间广阔,轨交装备龙头再出发.pdf 13 4积分
- 时代电气(688187)专题研究报告:迈入新能源时代的轨交装备龙头.pdf 11 5积分