2023下半年纺织服装行业投资策略：体育运动高景气，男装服饰强布局.pdf

上传者：小老王
时间：2023/05/05
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2023下半年纺织服装行业投资策略：体育运动高景气，男装服饰强布局。经济企稳回升，可选消费修复向好。1）2023 年初以来，消费需求逐渐向好。一季度 GDP 同比+4.5%，消费成为经济增长主要驱动力。3 月社零数据同比+10.6%，服装和珠宝等消费品同比改善明显。2）下半年重要经济政策时点或将促使市场对经济的信心进一步提升，对市场情绪回升及后续消费复苏提供强有力的信心，下半年经济修复的过程或将进一步加快。

优选运动鞋服赛道，把握男女服饰龙头。从纺织服装板块来看，中长期消费升级将带动头部品牌溢价能力提升，致使行业竞争格局改善，进而带来市占率和盈利性的双提升。我们认为，1）运动鞋服板块：由于竞争壁垒和准入门槛较高，龙头品牌竞争格局稳中有升；此外，叠加下半年杭州亚运会的加持，头部内资将持续受益。2）男装板块：由于商务社交及出行需求增加，下半年具有商务社交属性及运动时尚属性的细分品类将迎来又一波成长。3）女装板块：随着下半年旅行及社交需求的增加，中高端女装将有较大轮涨可能性。4）家纺板块：由于婚庆及乔迁新居增加，下半年家纺或将迎来新需求。