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机器视觉行业研究：AI+制造业赋能，机器视觉开启掘金新大陆。AI+制造业赋能，META 发布 SAM 助力机器视觉迎来 GPT 时刻。机器视觉 技术使得工业设备能够“看到”它正在进行的操作并进行快速决策，完整机 器视觉系统由硬件+软件组成，分别进行成像和图像处理工作。目前，以“AI+ 人类感知”融合为代表的新兴技术开始逐渐渗透至工业制造各环节，机器视 觉作为 AI+制造业的种业落地技术已经介入制造业生产环节的跟踪、产品质 量的检测等。我们认为人工智能是机器视觉的母身，深度学习为机器视觉的 技术堡垒，近期 Meta 发布 SAM 模式有望助力机器视觉迎来 GPT 时刻。

机器视觉下游的高景气反哺明显，AI 与机器视觉成为刚需。AI+机器视觉技 术优势明显，政策加持+社会需求(人口红利退潮)驱动中长期发展，我国机 器视觉待渗透空间较大。随着工业 4.0 等概念的持续深化+研发技术的不断 突破，AI+机器视觉持续赋能下游工业应用领域，有望受益于下游赛道的高 景气，从行业领域来看，高景气赛道的半导体、汽车、新能源有望成为未来 行业的最重要驱动力之一，电子领域在中长期仍是应用范围最广的下游。从 应用深度来看，AI 赋予机器视觉的高精度优势，使得机器视觉成为不少行 业的刚需标配，机器视觉已逐渐嵌入半导体、汽车、新能源锂电池与光伏的 生产检测环节，提高汽车电子的装配质量、突破光伏缺陷检测瓶颈以提高产 品良率等。

机器视觉成本集中在上游，核心环节的国产替代化方兴未艾。25 年全球有 望达到千亿市场规模，中国增速领先全球（CAGR 为 15%）。剖析产业链， 机器视觉产业链的上游硬件（奥普特/海康/大恒/中光学/舜宇/福光）镜头、 工业相机、光源以及软件（凌云光/奥普特/海康/鼎捷），中游为装备制造/ 系统集成厂商（天准/凌云光/大恒/矩子/华兴源创/精测电子），成本集中在 技术壁垒高筑的工业相机（价值量占比 23%）以及软件算法（35%）；竞争格 局方面，全球机器视觉市场以康耐视（美国）、基恩士（日本）、巴斯勒（德 国）为代表的企业占据全球>50%市场份额，以康耐视和基恩士为代表的双 巨头以入局早、扎实产品技术、广泛应用场景经验的优势提前据市场优势。 国内机器视觉上游行业仍处于成长阶段，增长速度大致相当，关注国产替代 +AI 迭代下工业相机与软件环节发展。