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星期六（002291）研究报告：女鞋业务有望剥离，直播带货业务快速成长。公司于2019年收购遥望网络，自此转型深耕直播电商领域，目前已经成为电商MCN龙头企业，将伴随直播电商行业继续成长。此外，公司于2022年6 月挂牌转让子公司星期六鞋业100%股权，女鞋业务有望剥离。

鞋业龙头全面转型直播带货

公司的主营业务分为遥望网络和女鞋业务两部分，其中遥望网络是公司未来发展的重点；女鞋业务仍然处于亏损阶段，目前已经在挂牌出售，有望剥离。

直播带货行业近年来飞速发展，我们认为目前市场规模距离行业天花板还有一些距离。直播电商平台的竞争格局主要由抖音、快手、淘宝三家组成，MCN机构连接了商家和达人，是直播带货的重要一环。遥望网络作为行业龙头，积累了超出行业水平的认知和经验，构建了自身壁垒。

2022Q3，公司实现收入12.3亿元，归属于母公司净利润0.9亿元，公司收入基本全来自于遥望网络的互联网广告业务，本篇报告核心观点为：1.遥望网络是国内MCN机构龙头，签约了大量头部艺人/主播。2.直播中台沉淀了公司的核心方法论。3.头部主播签约人数及头部主播开播场次的双升驱动业绩增长。

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