2022上半年电子行业前瞻:把握结构分化机会,关注汽车电子芯片产业链.pdf
- 上传者:大力人
- 时间:2022/07/07
- 浏览次数:369
- 下载次数:9
- 0人点赞
- 举报
2022上半年电子行业前瞻:把握结构分化机会,关注汽车电子芯片产业链。晶圆制造保持高景气度,处于卖方市场,订单较稀缺。受益于国际订单 回流和工业、新能源等高端应用强劲需求,各工艺平台订单供不应求。 产能方面:除受疫情等短期影响,22Q2 各晶圆厂产能利用率保持在 100%-110%之间,以国产替代为主的功率、电源管理、MCU 等产品供 不应求将长期存在,本土厂商以特色工艺为主的平台型应用成功削弱手 机疲弱需求带来的影响;价格端:晶圆价格延续了上一季度的高景气, 2021 年的晶圆涨价将逐步体现在一二季度业绩中,且后续有持续涨价需 求,全年有望保持量价齐升。行业预期:设备交期延长预计影响晶圆产 能扩张周期 2-9 个月,部分释放对行业景气度担忧。
设备招标加速推进,本土设备厂商迎来业绩兑现期。1)地缘政治冲突加 剧,俄罗斯遭各国芯片围堵;2)本土晶圆厂扩产高峰到来,设备采购招 标加速推进;3)国外大厂受困于零部件短缺,设备交期持续拉长以及本 土设备厂商较好的供应链管控,中期物料库存充足,交期已成本土厂商 巨大优势;一系列事件催化下,晶圆厂设备偏好加速转向本土厂商,本 土设备公司迎来加速渗透的黄金机遇期。
全年晶圆制造、设备板块有望保持高景气。1)供应链自主可控、国际订 单回流已成为长期趋势,地缘政治冲突加剧,将加速回流趋势;2)工业、 新能源和 HPC 替代手机、PC 成为推动半导体增长的重要驱动力;3) 疫情等压制因素消退,物流等产业链逐步恢复,行业将重回中高速增长 状态;4)需求动能强劲,本土晶圆产能紧张趋势短期难解决,产能扩张 需求强烈,逐步进入产能扩张高峰期,叠加国际厂设备交期延长背景下, 晶圆产能扩张受限,本土设备厂商迎来发展黄金窗口期。长期来看,国 产化处于初期阶段,国产替代空间广阔,持续看好晶圆制造和设备企业 成长。
模拟芯片:22Q2 消费类市场走弱,车规级芯片需求仍旺。当前终端需求 分化,根据信通院数据,国内智能手机市场需求仍较为疲软,5 月出货量 为 2055.9 万部,同比下降约 9%,相较于 4 月降幅有所收窄。部分厂商 模拟芯片产品价格已连续两个季度趋于稳定,而汽车模拟产品交期和价格 仍处于上涨状况。台股月度数据反映,消费电子需求走弱对二季度台股模 拟芯片公司业绩已产生影响,但广泛布局工业、汽车等领域的厂商表现优 于行业。我们认为下游布局广泛且料号丰富的公司将展现业绩韧性,重点 关注在汽车领域有所突破的模拟芯片厂商。
半导体材料:硅片端,整体行业供需依然紧张,由于硅片厂扩产周期导致供 需错配,且近期全球硅片大厂SUMCO、环球晶圆等都表示上调长约价,预 期今明两年硅片价格维持高位或继续上涨,看好国内硅片厂受益于行业高景 气;特气领域,上半年受俄乌冲突扰动,部分稀有气体价格波动较大,随着 国内晶圆厂扩产和国内特气产品的推出,国产替代加速,Q2部分公司受疫 情影响,物流发货受限,但未来气体长期替代空间确定。
功率半导体:功率器件主要用于逆变、整流、变频等电路的电能转化,常用 器件包括二极管、MOS和IGBT等,随着器件要求变高,SiC等三代半材质器 件也逐渐开始渗透。受风光储和新能源汽车单车价值量提高的拉动,功率半 导体市场增速较快,同时供需端,由于资本开支等扩产增速小于下游需求端 增速,叠加功率的技术壁垒和客户黏性,行业有望维持高景气,同时国内企 业有望享受国产替代加速进程。
汽车连接器:连接器市场空间大,同时在受益于新能源汽车的高压连接器端 行业增速较快,目前部分国内龙头企业已具有技术优势,与主机厂配套研发 进度较快。上半年部分企业受到疫情扰动,但对全年影响较小,未来长期看 好高压连接器中已具备技术优势和广客户覆盖的优质公司。
CIS:营收端逐渐回暖,增长动力之一为CIS替代CCD向消费市场渗透,增 长动力之二为手机、汽车、安防等下游应用市场増势向好;利润端看,行业 集中度高,呈寡头垄断态势,议价能力多属上游。预计Q3手机多摄、汽车 搭载8M及以上高像素等发展趋势不改,随智能化发展加速CIS上车,技术进 步助力高端产品布局,企业利润空间有望继续增厚。
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 光芯片行业深度研究:光电子产业国产化的下一站.pdf 108 5积分
- 域控制器行业深度报告:汽车电子电气架构演进下的黄金赛道.pdf 100 5积分
- 电子行业深度研究:向“第三生活空间”迈进,智能化大潮座舱先行.pdf 78 8积分
- 军工电子行业深度研究报告:拥抱军工信息化、智能化大时代.pdf 76 10积分
- 2023年电子行业投资策略:半导体国产替代持续加速,汽车电子迎来新机遇.pdf 74 7积分
- 电子纸行业研究:显示行业另一个千亿赛道.pdf 65 3积分
- 汽车电子行业专题报告:问界M5销量破万的背后,掘金华为智能车产业链.pdf 65 5积分
- 汽车电子行业专题报告:电子电气架构演进,海平面下的冰山.pdf 61 4积分
- 电子烟行业研究报告:解析电子烟全球监管体系,重点关注品牌化出海机会.pdf 56 3积分
- 电子行业专题报告:ChatGPT浪潮之巅,AIGC赋能千行百业.pdf 55 4积分
- 电子行业专题报告:AI 硬件全景图.pdf 54 5积分
- 电子行业华为产业链专题报告:技术创新+自主可控全面布局.pdf 53 3积分
- 电子行业分析报告:AI浪潮奔涌,CPO等光技术持续演进.pdf 50 2积分
- 电子行业CES 2024跟踪报告:AI赋能成主旋律,XR、PC和智能车等方向为创新焦点.pdf 45 5积分
- 电子行业专题报告:AI大模型加速落地,汽车智能化迅速发展.pdf 41 3积分
- 消费电子行业研究:AI终端时代来临,引领消费电子新浪潮.pdf 41 3积分
- 湿电子化学品行业研究:高端产品国产进程有望加速.pdf 41 5积分
- PCB行业专题:乘算力之风,看好电子工业的重要基石再起航.pdf 39 5积分
- 电子行业2024 CES大会行业专题报告:AI深度赋能,产业创新纷呈.pdf 36 6积分
- 电子行业研究报告:人工智能风起云涌,算力芯片需求升温.pdf 35 3积分
- 电子行业HBM专题报告:AI的内存瓶颈,高壁垒高增速.pdf 31 5积分
- 电子行业专题报告:PC迎换机+AI潮,AI赋能带动硬件环节量价齐升.pdf 26 4积分
- 电子行业专题报告:AI大模型落地终端,AI PC驱动PC行业新增长.pdf 25 3积分
- 消费电子行业深度跟踪报告:终端需求温和复苏,把握AI融合新品与SmartEV等主线.pdf 18 8积分
- 电子行业专题报告:电子板块多重共振,拐点已至.pdf 17 3积分
- PCB行业专题报告:华为新机强势回归,消费电子PCB有望复苏.pdf 15 3积分
- 湿电子化学品行业深度报告:AI赋能,湿电子化学品渐入佳境.pdf 15 6积分
- 电子行业空间计算专题报告:Vision Pro开启空间计算时代.pdf 14 4积分
- 电子行业专题研究:Gemini 1.5Sora预示AI模型迭代加速,高速通信驱动PCB成长.pdf 13 2积分
- 消费电子行业专题报告:光学为终端竞争焦点,华为回归有望促进行业发展.pdf 12 2积分