周大生（002867）研究报告：掘金时代，中高端珠宝品牌积极变革拥抱成长.pdf

上传者：浪潮
时间：2022/03/21
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周大生（002867）研究报告：掘金时代，中高端珠宝品牌积极变革拥抱成长。千亿市场规模，高质量发展正当时。据中国珠宝玉石首饰行业协会，2020 年我国珠宝玉石首饰行业零售总额约为 6100 亿元，其中黄金产品、钻石、翡翠产品占比分别为 56%、13%、 15%，黄金类产品占据主导地位。受益于前期婚庆需求释放以及悦己需求提升，2021 年黄金首饰消费量、金银珠宝零售额同比分别+45%、+30%，珠宝首饰行业尤其是黄金品类结构性消费需求旺盛。中长期看，消费升级叠加工艺、文化价值凸显，高附加值产品市场份额快速提升，我国珠宝首饰行业进入高质量发展阶段。其中，以“四周一祥”为代表的头部企业凭借品牌、渠道、产品等优势快速抢占市场份额，市场份额加速向头部品牌集中，据 Euromonitor，2020 年我国内地珠宝首饰市场 CR5 为 19%，CR10 为 23%，随着品牌企业全渠道发力以及渠道下沉，行业集中度有望进一步集中。