锂电池行业之宁德时代（300750）研究报告：从全球对比角度看宁德时代长期成长.pdf

上传者：子虚乌有
时间：2022/01/25
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锂电池行业：需求景气、空间广阔、格局清晰。目前锂电池的主要应用领域为动力和储能。动力领域，2021 年全球新能源汽车动力电池需求约为 289GWh，我们预计到 2025 年，全球新能源汽车动力电池需求有望达到 1,380GWh，行业进入 TWh 时代，中长期增长确定性高、空间大、增速快。储能领域，2021 年全球储能电池需求约 55GWh，预计到 2025 年全球储能电池需求约 500GWh，行业即将进入爆发增长期。我们预计到 2025 年，全球动力和储能锂电池合计需求接近 1.9TWh，2020-25 年 CAGR 达 63%。近年来全球动力电池行业格局清晰，市场集中度进一步提升。根据 SNE Research 数据，2021 年 1-11 月行业CR3 /CR5 分别为 65%/80%，相较 2018 年分别提升 8/12pcts。其中，宁德时代龙头地位持续巩固，连续 4 年保持行业第一，2021 年 1-11 月公司全球市占率约为 32%，韩国电池企业 LGES 市占率为 20.5%，仅次于宁德时代，二者合计市占率（CR2）为 52%，占据了全球动力电池市场的半壁江山。