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京东方Ａ专题报告：全球面板龙头迎来稳定收获期.pdf

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• 2021/10/08
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• 国联证券

京东方Ａ专题报告：全球面板龙头迎来稳定收获期。公司近年来“逆周期收购+扩张”策略助其市场份额快速增长，到2020年BOE出货面积稳居全球第一。国内面板制造企业与海外制造企业技术与产能优势明显，随着落后产能的出清和国内龙头积极的并购整合，公司市场份额未来将持续提升。从技术趋势角度，LCD及相关升级未来3-5年被替代可能性较小，同时随着MiniLED背光的应用渗透，LCD在大尺寸领域的竞争力相比OLED有明显提升。综合竞争格局、技术发展趋势，我们认为LCD行业周期性显著弱化，面板价格波动未来将趋于平缓，公司作为全球面板龙头，有望在较长周期内保证稳定持续的盈利能力。