2026年5月汽车行业核心投资逻辑与推荐标的有哪些？
- 提问时间：2026/05/18
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请分析2026年5月中国汽车行业的最新销售数据表现，特别是乘用车和商用车的销量变化趋势。报告认为当前行业面临的主要机遇是什么？在新能源整车出口和物理AI（智驾及机器人）两大主线中，具体的投资逻辑和推荐标的有哪些？
2026年5月，中国汽车行业呈现销量环比修复态势。5月1-10日乘用车零售40.7万辆，环比+36%；新能源零售22.6万辆，环比+27%，渗透率55.5%。4月乘用车零售同比-21.5%，但批发端受出口拉动同比-4%，优于零售表现。商用车4月产销同比分别+4.4%和+8.1%，重卡批销同比+33%，客车内销回暖。
当前核心投资逻辑聚焦两点：一是新能源乘用车整车出口为强α，内需筑底叠加出口高景气，整车板块低估值有望持续上涨；二是物理AI板块具备配置性价比，特斯拉Optimus V3、Robotaxi及FSD入华等催化临近。乘用车推荐吉利汽车、比亚迪、江淮汽车、小鹏汽车；商用车推荐潍柴动力、宇通客车、金龙汽车、中国重汽；零部件及机器人推荐拓普集团、三花智控、德赛西威、伯特利、隆盛科技、斯菱智驱、恒勃股份、禾赛科技。
汽车行业：销量环比修复新能源维持高位，积极布局高端景气回升及物理AI催化.pdf
本报告为2026年5月18日发布的汽车行业动态报告，核心观点为销量环比修复，新能源维持高位，建议积极布局高端景气回升及物理AI催化。销量方面，5月1-10日乘用车零售40.7万辆（环比+36%），新能源零售22.6万辆（环比+27%），渗透率55.5%。4月乘用车零售138.4万辆（同比-21.5%），批发211.0万辆（同比-4%），出口成为关键支撑。商用车4月产销同比分别+4.4%和+8.1%，重卡批销11.7万辆（同比+33%），客车出口短期受地缘影响但中期趋势向上。投资建议聚焦两条主线：一是新能源整车出口，内需筑底叠加出口高景气，整车板块低估值具持续性上涨潜力；二是物理AI（智驾及机器...
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