2026年一季度实体药店市场客流与客单价变化趋势及品类表现如何？

2026年第一季度，中国实体药店市场在经历行业深度调整后，呈现出规模平稳、客流回升、消费理性及品类分化的特征。以下从市场整体表现、客流与客单价、品类结构及行业展望四个维度进行详细解析。

一、 市场规模与月度波动

2026年1Q26，中国实体药店累计零售规模（含药品及非药）为1486亿元，同比增长0.7%，整体规模维持平稳。月度数据显示，市场受春节假期及季节性因素影响明显：1月规模522亿元（同比+1.8%），2月降至443亿元（同比+0.2%），3月回升至521亿元（同比持平）。这种波动反映了传统零售行业的季节性规律，但同比数据的正增长或持平表明市场底层需求依然稳固，未出现大幅萎缩。

二、 客流恢复与客单价回落

1. 客流恢复性增长：1Q26实体药店客流总体改善。1月店均客流1577人次（同比持平）；2月1410人次（同比+1.1%）；3月1703人次（同比略增），节后客流恢复明显。这表明在O2O等全渠道融合背景下，线下门店的获客能力正在修复。

2. 客单价小幅回落：1Q26客单价呈现微降趋势。1月72元，2月73.4元，3月74.44元，均低于或略低于去年同期（2025年波动区间71-75元）。客单价下降主要归因于：一是节后客流恢复中，刚性需求药品（如感冒药、基础慢病药）占比上升，拉低了平均交易金额；二是居民消费趋于理性，更注重性价比，非刚性消费（如高价保健品、滋补品）受到抑制。

三、 品类结构分化：药品回暖，中药承压

1. 药品市场（占比82.4%，同比+1.0pct）：1Q26药品累计规模1224亿元，同比增长1.9%，是市场增长的主要驱动力。细分来看，化学药中创新药及专科药表现亮眼。3月数据显示，糖尿病用药（含GLP-1）同比飙升39.5%，免疫抑制剂（+25.9%）、眼科用药（+20.6%）、抗肿瘤药（+18.0%）等品类增速均超15%。这反映了患者对高质量、创新疗法的支付意愿和能力较强。相反，全身用抗病毒药因去年同期流感高基数影响，降幅较大。

2. 中药饮片市场（占比7.2%，同比-0.6pct）：1Q26累计规模108亿元，同比下滑6.9%，压力较大。1-3月同比分别下滑4.7%、3.1%和12.2%。下滑原因包括医保控费、集采降价预期以及消费结构调整。中成药TOP20品类中，仅健胃消食、补气用药等刚需小品类微增，补血、妇科、脑血管等品类降幅超15%，显示中成药市场正处于去库存和结构优化的阵痛期。

3. 医疗器械与保健品：医疗器械1Q26规模66亿元，同比下滑2.9%，受监管趋严（二三类器械资质及UDI追溯要求提高）、需求走弱及线上分流影响。保健品1Q26规模53亿元，同比下滑8.6%，但3月环比增长5.9%，出现回暖迹象，随着春季养生需求释放，后续有望改善。

四、 行业展望：三重底现，龙头受益

华创证券指出，药店板块已出现“三重底”：

1. 基本面底：自2025年四季度至2026年一季度，头部药店同店销售改善趋势明显，盈利修复。

2. 政策底：2026年一季度政策趋暖，多部委鼓励行业并购重组及多元化经营，为行业整合提供政策红利。

3. 估值底：经过前期调整，药店板块估值在1-2季度回到历史低位，具备安全边际。

未来，行业将呈现以下趋势：

1. 并购整合加速：在供给优化和政策鼓励下，2026-2027年并购重组将成为主旋律，头部企业凭借资金和品牌优势，有望通过并购提升市场份额和业绩预期。

2. 门店调改与专业化：中期看，门店调改将加速，通过提升专业服务能力和优化商品结构，激活单店活力。

3. 长期增量来源：长期看，行业格局优化及长护险等增量政策的落地，将为药店带来稳定的客流和支付方支持。

综上，建议关注在手现金充裕、具备整合能力的头部连锁药店（如益丰药房、大参林、老百姓、一心堂）以及上游商业龙头（九州通），看好其EPS与PE的双重提升机会。