连连数字发展历史、股权结构、管理层与业绩分析

公司是国内最大的独立数字支付解决方案供应商。

1.历史沿革：专注数字支付业务，自建牌照体系覆盖全球关键市场

公司是国内最大的独立数字支付解决方案供应商（以 2022 年TPV 口径计），为全球贸易商提供数字支付和增值服务。公司成立于 2009 年，2011 年获得中国人民银行颁发的移动及互联网支付业务许可证，进军国内第三方支付业务，2013 年公司推出商户移动支付服务，覆盖数百家客户群。2016 年，公司开始全球扩张，在中国香港设立了第一个海外办事处，并于次年获得了中国香港金钱服务经营者（MSO）牌照，正式启动在港业务。此后，公司加速布局境外业务，进入英国、爱尔兰、巴西、新加坡、美国和卢森堡开展业务，早在2021年，公司即拥有美国境内除蒙大拿州外的所有州货币转移牌照。截至2025 年6 月30日，公司已累计获得全球 65 项牌照及相关资质，覆盖包括中国内地、中国香港、新加坡、美国、英国、泰国、卢森堡及印度尼西亚八大核心市场，并预计会进一步申请中东、拉美等新兴增长地区的牌照。

2.股权结构：实控人和一致行动人合计持有32.8%股份

2025 年 7 月 21 日，公司成功配售 3840 万新股，占配发及发行配售股份扩大后已发行股份总数的约 3.44%。配售完成后公司大股东持股比例略微下降。公司前四大股东分别为杭州创连致新投资合伙企业（有限合伙）、浙江赛智伯乐股权投资管理有限公司、章征宇、吕钟霖，截至 2025 年 7 月 21 日，四者分别直接持有公司 15.41%、13.61%、10.51%、8.26%的股份。其中，创始人章征宇先生为公司实际控制人，章征宇先生、吕钟霖先生和肖瑟秋女士为一致行动人，合计持有公司约 32.8%的股份。

3.管理层：创始人具有创业成功背景

公司管理层金融和科技行业经验丰富。董事长章征宇先生拥有浙大计算机学士学位和美国南加州大学公共政策及管理硕士学位，此前曾参与创立老牌网络安全上市公司——天融信，并长期担任天融信董事长，2024 年连连数字上市为章征宇先生参与的第二次上市。公司上市前获四轮融资，得到了光大投资、博裕景泰、红杉臻盛、中金佳泰和泰康保险等多家资深战略和财务投资者支持。

4.连通：战略出售部分股权，出售收益拉动业绩表现

战略投资连通，银行卡清算业务与数字支付形成业务协同。2017 年公司与美国运通成立合资公司连通（杭州）技术服务有限公司（以下简称“连通”），2020 年获稀缺的境内银行卡清算业务许可证，为其网络内的卡发行和商户收单机构提供银行卡清算及结算服务，为中国消费者提供持卡人权益。截至 2023 年 Q3，连通已与 22 家主流发行卡行建立合作。连通为中国发卡行发行的带有「美国运通」品牌名称的银行卡提供结算、清算及相关功能，为其网络内的发卡行和商户收单机构提供银行卡清算及结算服务，为中国消费者在中国及全球各地提供持卡人权益。 连连与运通合资成立连通，主要有三方面利好因素：1）根据人民银行官网信息，目前仅有万事网联、连通、中国银联三家公司获得银行卡清算业务许可证，稀缺性较强，运通的银行卡清算业务许可证具有重大战略价值，银行卡清算作为中国金融基础设施的重要一环，对于支付行业价值链极为重要；2）连连在数字支付领域具有成熟技术和丰富场景，公司将帮助连通建立其本地网络、基础设施和系统，并在监管沟通方面向其提供支持，在发展连通的本地网络、产品及服务、电商用户场景、规模经济过程中，连连可以不断提升与连通的业务协同；3）美国运通成立于 1850 年，是全球支付行业的领导者。连通可以利用美国运通的优势，尤其是全球网络、产品开发及运营支持（包括技术领域）方面，有利于公司全球布局。

出售连通部分股权，大幅提升 25 上半年业绩。连通成立时，美国运通和连连分别对其持有 50%的股份，2023 年 12 月，双方对连通增资 7 亿元（连连增资0.746 亿元）后，公司对连通持股比例减少至 45.2%，确认 2.4 亿元摊薄收益。2024 年12 月，连连和美国运通主要运营主体 Amex TRS 和 AEMD 及连通订立股权转让及增资协议。买方Amex TRS向公司购买注册资本 11.55 亿元，占紧随增资完成后连通股权的 14.27%，AEMD向公司购买注册资本 0.24 亿元，占紧随增资完成后连通股权的 0.29%。在出售股权同时，连通增加注册资本至90.9 亿元，Amex TRS 和 AEMD 又分别认购连通增加的注册资本22.8 亿元和0.47亿元。出售和增资事项已于 25 年 2 月、3 月陆续完成，完成后，公司对连通的持股比例从45.22%降低至 17.63%，此次股权出售给公司带来 16 亿元的处置收益和4.5 亿元的摊薄收益，已经在公司 25H1 的业绩有所体现。

运营主体 Amex TRS 和 AEMD 及连通订立股权转让及增资协议。买方Amex TRS向公司购买注册资本 11.55 亿元，占紧随增资完成后连通股权的 14.27%，AEMD向公司购买注册资本 0.24 亿元，占紧随增资完成后连通股权的 0.29%。在出售股权同时，连通增加注册资本至90.9 亿元，Amex TRS 和 AEMD 又分别认购连通增加的注册资本22.8 亿元和0.47亿元。出售和增资事项已于 25 年 2 月、3 月陆续完成，完成后，公司对连通的持股比例从45.22%降低至 17.63%，此次股权出售给公司带来 16 亿元的处置收益和4.5 亿元的摊薄收益，已经在公司 25H1 的业绩有所体现。