煤炭产业链、产量与进口分析

全球煤炭产量主要分布于国内。

煤炭产业链上游为生产设备和系统、中游环节为煤炭开采和洗选、下游为应用领域， 各环节包括： 1、上游：煤炭产业链上游主体为煤炭开采设备和系统，主要包括采掘机、掘进机等生 产设备以及相关的智能化系统。 2、中游：中游为煤炭开采和洗选，主要煤种有褐煤、烟煤、无烟煤等，以用途划分可 将煤炭划分为动力煤、炼焦煤及无烟煤。1）动力煤：主要用于火力发电，因此动力煤定价 主要以热量为基准，其次在水分、硫分、挥发分、灰分等指标的基础上调整得到最终价格； 广义上而言，为产生动力而使用的煤炭均属于动力用煤，动力煤下游应用主要包括发电、 建材、供热等；2）炼焦煤：主要作为生产原料生产焦炭，而焦炭多用于炼钢，为目前钢铁 等行业的主要生产原料，目前炼焦煤 70%的下游应用为钢铁企业，因此相较于动力煤，炼焦 煤的下游需求更集中；3）无烟煤：无烟煤为煤化程度最高的煤种，主要下游应用为电力、 建材及化工。 3、下游：下游环节为应用领域，主要包括电力、钢铁、化工、建材以及其他行业。

全球煤炭产出约一半以上分布于国内，并且国内产出占比处于逐年提升的趋势中。全 球煤炭产量分布为中国（52%）、印度（11%）、印度尼西亚（9%）、美国（6%）、澳大利 亚（5%）、俄罗斯（5%）。2023 年全球煤炭产量 90.96 亿吨，其中国内生产 47.1 亿吨，占 比 52%。

国内煤炭储量主要集中于北方四大产区，山西、新疆、内蒙古、陕西合计储量占比为 71.87%。据自然资源部，截至 2023 年数据，国内煤炭总储量为 2185.7 亿吨，主要分布于 山西、新疆、内蒙古等地。国内煤炭储量分布来看，山西、新疆、内蒙古、陕西、贵州储 量位居全国前五，储量分别为 494.17、364.52、327.02、310.62、134.90 亿吨，占比分别 为 23.77%、17.53%、15.73%、14.84%、6.49%。

回顾原煤历史产量，2014-2016 年间产量出现较大幅度下滑：1）2014 年由于经济增长 乏力，煤炭需求放缓，库存长期处于高位价格不断承压，部分中小煤矿被迫减停产，煤炭 产量增长趋势得到压制；2）2015 年供给侧改革使得煤炭行业削减产能；3）2016 年国内原 煤产量 34.11 亿吨，同比-8.97%，出现近几年较大幅度下滑，主因供给侧改革后再增新的 供给约束：2016 年 2 月，国务院印发《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》， 文件提出适度减少煤矿数量、化解煤炭行业过剩产能、严格控制新增产能、加快淘汰落后 产能和其他不符合产业政策的产能等。2024 年原煤产量小幅增长，2024 年国内原煤产量 47.6 亿吨，同比+1.3%，而 5 年复合增速为 4.36%，较上一年增长出现较明显的放缓。 动力煤产量增速同样趋缓，2024 年国内产量为 38.79 亿吨，同比+2.7%，而 5 年复合增 速为 4.42%。未来，随着“双碳”目标推进，原煤产量增速或将进一步放缓，但短期内或仍 是国内能源体系的支柱。

蒙煤、疆煤为增供主力，山西贡献主要减量。据国家统计局数据，2024 年国内原煤增 量来自国内 10 个省份，前三大增量来源省份为为新疆、内蒙古、陕西，2024 年分别贡献增 量 0.81 亿吨、0.66 亿吨、0.15 亿吨；而 2024 年山西产出减少 0.94 亿吨，主要原因为山 西开展“三超”和隐蔽工作面专项整治，山西煤矿超产得到较好控制，2024 年 2 月 7 日山 西印发《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》，自 2024 年 2 月 7 日起至 2024 年 5 月 31 日在全省范围内开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治，各区域煤矿按要 求落实减产。

依托资源禀赋、低成本及区位优势，新疆逐步成为国内煤炭增量供应大省。2024 年新 疆原煤产量 5.41 亿吨，同比增长 18.4%，占全国原煤产量的 11.31%，占比上升 1.64pct。 预计远期新疆煤矿产能增量合计为 7241 万吨/年，新建及扩建煤矿主要集中在昌吉州、 哈密市及吐鲁番市，其中位于昌吉州准东经济开发区的红沙泉露天二号煤矿、哈密市的马 朗一号煤矿、吐鲁番市鄯善县的库木塔格矿区一号露天矿及昌吉州准东经济开发区淮东五 彩湾四号露天矿田 5 个煤矿新增产能较多，达到 1000 万吨/年。

2.4、内蒙古：远期规划原煤产能增量 1.32 亿吨/年

内蒙古积极推动符合条件的煤矿产能核增手续办理，产能稳定接续。内蒙古 2024 年原 煤产量同比增长 5.4%达 12.97 亿吨，原煤产量跃居国内首位。存量产能来看，其中原煤产 量主要集中在鄂尔多斯市，鄂尔多斯市含煤区面积约 6.1 万平方公里，占全市总面积的 70% 以上，探明储量 2560 亿吨，约占内蒙古总储量 2/3、全国 1/6。截至 2024 年 11 月，鄂尔 多斯市累计有 87 座煤矿获得产能核增批复，核增产能超 1.5 亿吨/年。远期鄂尔多斯新增 产能预计为 12400 万吨/年，其中准格尔中部煤炭矿区规划 10 个矿井新增产能较多，规划 远期产能将增加 7700 万吨/年。

2024 年上半年，山西严格落实"三超"整治政策，将煤矿全年和月度产量控制在核定产 能的 10%以内，原煤产量较上一年同期出现下滑。由于安全生产压力巨大以及煤炭市场变化， 2024 年山西省煤炭工作方案提出山西煤炭产量稳定在 13 亿吨左右，相较于 2023 年需减产 7800 万吨左右。 2024 年实际产量跟踪来看，2024 年 3 月份原煤产量同比下降 21%，随着下半年专项检 查结束，降幅有所收窄，2024 年 8 月份出现同比微增。全年来看，2024 年累计产煤 12.69 亿吨，同比下降 6.9%，自 2018 年以来首次出现负增长，山西原煤产量占全国总产量比例也 从 2023 年的 28.72%下降到 26.54%。

煤炭行业供给瓶颈逐步凸显，行业固定资产投资额增速处于下降趋势之中，产能利用 率接近历史峰值无大量提升空间。由于煤炭产能过剩，2015 年煤炭开采和洗选业固定资产 投资完成额同比增速为-14.4%；供给侧改革影响下，2022 年煤炭开采和洗选业固定资产投 资完成额增速跃升至 24.40%；边际来看，由于 2025 年以来大规模设备更新政策加力推进， 制造业生产得到促进，投资额出现边际增长，2025 年 4 月煤炭开采和洗选业固定资产投资 完成额增速提升至 14.7%。从产能利用率来看，2025Q1 煤炭开采和洗选业产能利用率为 71.90%，季环比-2pct，同比+0.34pct，并且距离近几年内 76.4%的历史峰值增长空间较小。

国内煤炭进口增速趋于放缓。2024 年煤炭进口增速较 2023 年小幅放缓，2024 全年煤 及褐煤总进口量 5.43 亿吨，同比增长 14.4%，增幅较 2023 年下降 47.4pct。2025 年 4 月国 内煤及褐煤单月进口量 3783 万吨同比-16.4%，2025 年 1-4 月累计进口量 1.53 亿吨，同比5.3%。 主要进口来源国中，自蒙古国进口煤炭数量较多且增幅较大。2024 年国内自蒙古国进 口煤炭 1.46 亿吨，同比+117.3%，其次自美国进口数量增速较大，自美国进口煤炭 1895.7 万吨同比+177.7%，自澳大利亚、印尼、俄罗斯进口煤炭增速分别为+58.7%、+5.7%、-13%。

分煤种来看，2024 年国内动力煤进口总量 17559.23 万吨，同比增长 17.9%。其中从俄罗斯进口的动力煤量为 3923.96 万吨，同比-27%；从澳大利亚进口的动力煤量为 7259.85 万吨，同比+47.6%；从印度尼西亚进口的动力煤量为 3565.50 万吨，同比+31.3%。 炼焦煤方面，2024 年国内炼焦煤进口总量 12189.50 万吨，同比增长 19.6%。其中从蒙 古进口的炼焦煤量为 5679.20 万吨，同比+5.3%；从俄罗斯进口的炼焦煤量为 3023.21 万吨， 同比+15.9%；从美国进口的炼焦煤量为 1066.92 万吨，同比+81.4%；从印尼进口的炼焦煤 量为 278.75 万吨，同比-30.2%。 印尼动力煤及炼焦煤出口增速出现下滑，而煤炭总进口量仅出现微幅增长，主因印尼 在 2024 年末提出禁止煤炭出口。2024 年 11 月，印尼镍矿商协会（APNI）表示，将计划效 仿此前镍矿出口禁令，对包括煤炭在内的等 12 种矿产资源及 16 种非矿商品实施新的出口 禁令。

褐煤方面，2024 年国内褐煤进口总量 54279 万吨，同比增长 14.4%。其中从印尼进口 的褐煤量为 17245.51 万吨，同比+11.6%；从菲律宾进口的褐煤量为 766 万吨，同比+54.0%； 从蒙古进口的褐煤量为 413.64 万吨，同比+48.7%；从老挝进口褐煤 8.05 万吨，同比21.6%。