豪能股份各领域布局情况如何？

2020 年收购昊轶强，公司切入航空航天零部件领域。

公司差速器系统主要产品为差速器壳体、行星齿轮、半轴齿轮等，目前已具备自主设计、 同步开发和生产制造的能力，客户主要有比亚迪、麦格纳、吉利、舍弗勒、博格华纳、 汇川、理想等。2021-2023 年，公司差速器的营收从 0.4 亿元增长至 2.7 亿元，销量从 70.14 万件增至 1145.78 万件，单价由 55.75 元/个降至 23.74 元/个。2024H1，差速器 产品销量为 884.85 万件，单价为 22.35 元/个。 公司差速器产品具备全产业链工艺制造能力和进口产线布局，同时在头部车企背书下， 业务有望持续成长。

1）差速器全产业链布局：公司具备模具开发、铸造、锻造、热处理、精密加工、总成装 配等全流程制造能力，实现完整产业链自制。2025 年，公司认缴 1 亿元，与苏州石川共 同出资设立合资子公司，持股 50%。苏州合川将赋能铸造技术和管理经验，加速差速器 壳体工艺技术迭代。此外，公司已在泸州建设完成年产 500 万套差速器总成产线，并积 极推进重庆璧山“智能制造核心零部件项目”，规划扩建新能源汽车同轴行星减速机构 和高精密减速器产线，逐步形成覆盖乘用车和商用车的差速器全产业链产能布局。 2）进口核心产线，保障产品高精度：公司拥有大批高精度进口加工中心、热处理设备与 激光焊接生产线，部分核心产线引进国际先进自动化设备，保障产品精度、一致性与制 造效率，已成为相关细分产品领域的佼佼者。 3）公司与头部车企合作稳定，具备客户优势：公司已与比亚迪、吉利、理想、博格华纳、 麦格纳、舍弗勒、采埃孚等全球主流新能源车企与系统供应商开展多项合作，头部客户 背书效应显著，有助于持续拓展海内外市场和进入更多核心项目配套体系。

公司具备完整的同步器产业链，充分受益于产品迭代升级。公司构建了完整的同步器产 业链，核心产品覆盖同步器齿环（铜质同步环、冲压钢环、精锻钢环）、齿毂、齿套、 结合齿、同步器总成。随着汽车行业向自动变速器升级，高端同步器需求增加，其单价 显著高于传统 MT 同步器。 公司在国内同步器市场占有率超 30%，逐步成为国内同步器齿环产品行业领先企业。 公司在同步器市场具有以下优势： 1）全产品线供应能力与规模优势：公司是国内少数具备同步器总成全产业链供应能力的 企业，覆盖同步器齿环、齿毂、齿套、结合齿等所有关键组件，具备提供一站式解决方 案的能力，降低客户采购复杂度，并增强成本优势；2024 年，发行可转债募资 5.5 亿元， 加码新能源汽车零部件产能，进一步扩大生产优势。 2）优质客户与业务协同：覆盖国内外头部车企的优质客户群（上汽、一汽、大众、长安、 比亚迪等），并开拓新能源车企客户（蔚来、理想等）及采埃孚等国际变速箱巨头，具 备头部车企客户背书优势；横向拓展差速器、航空航天、机器人减速器等业务，形成“传 动系统+高端制造”的协同效应，强化了传动系统零部件的综合竞争力。 3）技术研发创新与先发优势：公司掌握了多项核心技术，包括铜合金制造、球墨铸铁、 磨齿等，并实现了从原材料到成品的自主可控；此外，公司研发布局重卡 AMT 领域，目 前为采埃孚重卡 AMT 项目独家配套星型结构等零部件，参与了环士特、重汽、伊顿康明 斯、斯堪尼亚等重卡 AMT 相关项目的研发，并成功获得订单。

公司开拓商用车同步器业务，支撑未来发展。公司为采埃孚重卡 AMT 项目独家配套行星 结构等零件，部分产品直接出口德国采埃孚，并配套欧洲奔驰、达夫、曼、斯堪尼亚等 整车厂。据立鼎产业研究网预测，2025 年国内商用车同步器市场规模预计达 80 亿元， 复合增速 10%。同时，公司将继续依托国际 Tier 1 合作+新能源传动部件出海，进一步 扩大海外市场份额。

2020 年收购昊轶强，公司切入航空航天零部件领域。2020 年，成都昊轶强被公司收购， 目前已成为公司全资子公司。作为航空飞行器客户的外协供应商，昊轶强主要从事数控 加工、钣金成型、工艺装备等外协工作，是成飞的重要供应商，并为 C919、ARJ21 等国 产飞机项目供货。公司通过收购昊轶强切入了航空零部件业务，产品主要包括各型军用 及民用飞机的结构件、标准件、钣金件、试验件及工装模具，并拓展了飞机加改装技术 服务业务。 昊轶强经营情况良好，加大投资扩大产能布局。2024 年，昊轶强营业收入 2.8 亿元，同 比增长 28%，净利润 0.8 亿元，同比增长 36%，毛利率 47.9%。2024 年 12 月，公司拟 投资 3 亿元在成都市青羊区建设航空航天零部件智能制造中心，主要用于研发、生产、 销售航天零部件，集中、整合优化公司航空航天现有产线，提升生产效率，为客户提供 更优质服务。

公司已全部剥离持有的航天神坤股权。2021 年 12 月，公司投资 0.9 亿元，参股航天神 坤 34%。航天神坤产品主要包括商业航天火箭结构件、型号任务零部件、核退役特种装 备及工装、核工业仪器仪表、兵器火工品成套设备、遥感卫星应用等，主要客户有中核 工业、兵器装备、中科宇航、星际荣耀及中国航天科技集团内部各单位等。2024 年，航 天神坤营收 0.5 亿元，净利润-0.7 亿元，经营情况较差，因此为优化公司资产，提升核 心竞争力，公司于 2024 年 12 月以 954 万元的价格转让持有的航天神坤所有股权。

中国航空制造行业规模持续增加。根据《中国商飞公司市场预测年报（CMF）（2022- 2041）》，2022 年-2041 年，预计中国将有约 9,284 架新机交付，市场价值约 1.5 万亿 美元，预计 2041 年机队规模达到 10007 架。中国航空市场不断扩大，带动零部件需求 增长，航空零部件制造业的发展前景广阔。 公司在航空零部件制造业具有显著竞争优势：1）产业链完备、工艺精湛：公司具备从模 具开发、精密锻造、高精度加工、热处理到总装的全流程制造能力，可满足航空航天高 强度、高精度、高一致性零件制造要求。2）客户资源优质稳定：通过昊轶强等子公司， 公司已建立起与成飞、中核工业等核心军用/民用航空客户的长期稳定合作，客户粘性强、 资质认证难度大，构筑准入壁垒。3）项目经验丰富：公司产品已成功应用于 ARJ21、 C919、波音、空客等型号项目，具备严苛工艺流程与质量标准管理经验，子公司昊轶强 获得多次“优秀供应商”称号。